8月24日早盤，港股黃金板塊集體走高，截至發(fā)稿，招金礦業(yè)(01818)漲超6%，山東黃金(01787)、中國黃金國際(02099)漲超4%，紫金礦業(yè)(02899)漲超3%。據(jù)中國黃金協(xié)會網(wǎng)站，1-7月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊12426.722噸，同比上升8.22%，累計成交額單邊5.4萬億元，同比上升20.65%。西南證券認(rèn)為，黃金上漲周期并未結(jié)束。能源轉(zhuǎn)型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長期通脹中樞難以快速回落，避險情緒頻發(fā)，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。

避險“王牌”黃金魅力遠未消退

(資料圖片)

今年以來，全球央行在黃金市場空前活躍，如今步入2023下半年，黃金也并沒有喪失魅力。據(jù)中國黃金協(xié)會官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2023年1-7月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊12426.722噸(雙邊24853.444噸)，同比上升8.22%，累計成交額單邊5.4萬億元(雙邊10.8萬億元)，同比上升20.65%。

值得注意的是，自去年11月開始，中國央行已連續(xù)9個月增持黃金，中國黃金儲備規(guī)模由6264萬盎司增至6869萬盎司，累計增持規(guī)模達605萬盎司。如按區(qū)間均價計算，累計增持總額超800億元。

增持黃金的遠不止中國，世界各國都在不同程度增持黃金。世界黃金協(xié)會的2023年二季度《全球黃金需求趨勢》報告顯示，得益于今年上半年各國央行購金量創(chuàng)同期歷史新高，以及黃金投資和金飾消費需求的持續(xù)增長，今年上半年全球黃金市場勢頭良好。

整體來看，一季度的強勁開局為創(chuàng)紀(jì)錄的上半年表現(xiàn)奠定了堅實的基礎(chǔ)。很多新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體央行都在踴躍購金。但即便如此，全球央行購金需求依舊在整個上半年達到了創(chuàng)紀(jì)錄的387噸。

根據(jù)該報告，今年上半年，全球黃金需求總量達到2460噸，同比增長5%。其中，全球央行購金需求上半年達到創(chuàng)紀(jì)錄的387噸；全球金條與金幣需求總量達582噸；金飾需求達到951噸。

世界黃金協(xié)會表示，很多新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體央行都在踴躍購金。今年上半年，各國央行黃金儲備量創(chuàng)紀(jì)錄，這是黃金需求主要上升的一個因素。盡管土耳其因當(dāng)?shù)靥囟ㄊ袌鰻顩r而拋售黃金，但第二季度其官方部門凈購買量為103噸，與各國央行對黃金的潛在積極趨勢一致。

預(yù)期美聯(lián)儲加息周期將告終 金價將于12個月內(nèi)創(chuàng)新高

面對多重阻力，包括實際收益率飆升，美元走強，以及美國利率將在更長時間內(nèi)維持在更高水平的前景，黃金在最近幾周大幅下跌。但多位基金經(jīng)理表示，預(yù)計未來12個月內(nèi)將維持或增加對黃金的風(fēng)險敞口，投資者對2024年的黃金價格前景仍抱有一定的樂觀態(tài)度。

盡管有跡象表明，投資者為美聯(lián)儲將利率長期保持在較高水平做好準(zhǔn)備，但掉期市場仍預(yù)計明年不會再加息，并會轉(zhuǎn)向政策寬松。這對無利息收入的黃金來說是一個重磅利好。DWS Group大宗商品和投資組合經(jīng)理Darwei Kung預(yù)計，金價將達到創(chuàng)紀(jì)錄的2250美元/盎司。

華泰期貨指出，美國8月Markit制造業(yè)PMI錄得47，低于預(yù)期49.3和前值49；服務(wù)業(yè)PMI初值錄得51，為6個月來新低。歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI初值錄得48.3，為30個月低點，今年首次跌破榮枯線。英國8月制造業(yè)PMI錄得42.5，為39個月來新低。

而在這樣的情況下，市場對于未來經(jīng)濟展望的擔(dān)憂進一步加劇。這使得貴金屬再度受到青睞。天風(fēng)證券表示，隨著美國通脹數(shù)據(jù)的回落以及高利率環(huán)境對經(jīng)濟的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟或?qū)⒆呷酰袌龌蛱崆皳屌芩ネ祟A(yù)期，成為金價上漲催化劑。

消息方面，西南證券研報表示，黃金上漲周期并未結(jié)束：美聯(lián)儲加息進入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長端美債實際收益率和美元大周期仍向下；能源轉(zhuǎn)型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長期通脹中樞難以快速回落；避險情緒頻發(fā)，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。

相關(guān)概念股：

招金礦業(yè)(01818)：公司主營業(yè)務(wù)包括黃金探礦、采礦、選礦、氰冶及副產(chǎn)品加工銷售。2023年第一季度，公司營業(yè)收入約人民幣17.39億元(單位下同)，同比增長2.45%；歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤約9869.72萬元，同比增長17.11%；基本每股收益0.03元。

山東黃金(01787)：截至目前，公司在國內(nèi)外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業(yè)分布于中國山東、福建、內(nèi)蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家。山東黃金2023年一季度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收130.98億元；歸母凈利潤4.39億元，同比增長39.34%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額6.07億元，同比大增279.43%。

中國黃金國際(02099)：2022年公司黃金總產(chǎn)量約為23.89萬盎司(約7.43噸)，略低于年度產(chǎn)量指引下限24.11萬盎司(約7.5噸)。公司銅產(chǎn)量約為1.87億磅(約8.5萬噸)。

紫金礦業(yè)(02899)：2022年度，公司礦產(chǎn)金55.9噸，同比增長17.68%；礦產(chǎn)銅85.9萬噸(含卡莫阿銅業(yè)權(quán)益產(chǎn)量13.2萬噸)，同比增長47.09%；礦產(chǎn)鋅(鉛)44.2萬噸，同比增長1.84%；礦產(chǎn)銀387.5噸，同比增長25.49%。