從管線研發(fā)到轉(zhuǎn)為商業(yè)化落地再到實(shí)現(xiàn)盈利，這條創(chuàng)新之路是否能跑通，一直是創(chuàng)新藥投資者重點(diǎn)考量的點(diǎn)，尤其是這兩年醫(yī)藥行業(yè)大行情波動(dòng)的背景下，加上能實(shí)現(xiàn)商業(yè)化盈利的創(chuàng)新藥企并不多，投資者的態(tài)度更趨于謹(jǐn)慎，因此哪家港股18A生物醫(yī)藥企業(yè)能實(shí)現(xiàn)盈利成為市場(chǎng)一直關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，7月3日，復(fù)星醫(yī)藥旗下生物創(chuàng)新藥企復(fù)宏漢霖(02696)發(fā)布盈利預(yù)告。作為首家商業(yè)化實(shí)現(xiàn)盈利的港股18A生物醫(yī)藥企業(yè)，復(fù)宏漢霖實(shí)現(xiàn)盈利對(duì)投資者而言無(wú)疑是一劑強(qiáng)心劑，其背后驗(yàn)證了大股東復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH;02196)的全方位支撐和實(shí)力。

研發(fā)投入國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)落地

據(jù)復(fù)宏漢霖正面盈利預(yù)告，公司預(yù)期2023年上半年度實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈，首次實(shí)現(xiàn)半年度盈利。公司預(yù)期報(bào)告期內(nèi)將錄得利潤(rùn)約人民幣2億元，主要源于公司核心產(chǎn)品漢曲優(yōu)?和漢斯?fàn)?的銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)及公司精細(xì)化管理下的成本控制。隨后一天，其股價(jià)曾漲幅超過(guò)20%。

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復(fù)星醫(yī)藥作為中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)，其獨(dú)特的開(kāi)放式創(chuàng)新模式造就了行業(yè)獨(dú)樹(shù)一幟的創(chuàng)新風(fēng)向標(biāo)。通過(guò)自主研發(fā)、合作開(kāi)發(fā)、許可引進(jìn)、深度孵化的開(kāi)放式、全球化的創(chuàng)新模式，自2019年，中國(guó)首款自研生物類似藥漢利康(利妥昔單抗注射液)上市以來(lái)，復(fù)星醫(yī)藥的創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)落地，創(chuàng)新產(chǎn)品收入占比也連年攀升，包括漢利康、漢曲優(yōu)、復(fù)必泰、捷倍安、蘇可欣、漢斯?fàn)畹仍趦?nèi)的新品和次新品收入在制藥業(yè)務(wù)收入中占比超30%，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成果顯著。

創(chuàng)新產(chǎn)品的持續(xù)落地，離不開(kāi)公司堅(jiān)持不懈的研發(fā)投入，復(fù)星醫(yī)藥持續(xù)加大研發(fā)投入，2022年全年的研發(fā)投入達(dá)到58.85億元，同比增長(zhǎng)18.22%。其中，研發(fā)費(fèi)用為43.02 億元，同比增加4.65 億元，增長(zhǎng)12.12%，制藥業(yè)務(wù)研發(fā)投入50.97億元，同比增長(zhǎng)13.62%，制藥業(yè)務(wù)研發(fā)投入占制藥業(yè)務(wù)收入的16.54%;其中，研發(fā)費(fèi)用為35.52 億元，占制藥業(yè)務(wù)收入的11.53%。研發(fā)費(fèi)用位列國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企前列。

開(kāi)放式創(chuàng)新模式多點(diǎn)開(kāi)花，加速腫瘤等核心領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)進(jìn)程

復(fù)星醫(yī)藥聚焦腫瘤(實(shí)體瘤、血液瘤)、免疫、中樞神經(jīng)、慢病(肝病/代謝/腎病)等核心治療領(lǐng)域，重點(diǎn)強(qiáng)化小分子、抗體/ADC、細(xì)胞治療、RNA 等核心技術(shù)平臺(tái)。已上市多款“全球首個(gè)”、“中國(guó)首款”產(chǎn)品，如，國(guó)內(nèi)首個(gè)生物類似藥漢利康?(利妥昔單抗注射液)、全球首個(gè)獲批一線治療小細(xì)胞肺癌的抗PD-1單抗 H藥漢斯?fàn)?(斯魯利單抗注射液)，以及首個(gè)國(guó)產(chǎn)新冠小分子口服藥物捷倍安?(阿茲夫定片)、中國(guó)首個(gè)獲批上市的CAR-T細(xì)胞治療產(chǎn)品奕凱達(dá)?(阿基侖賽注射液)、首個(gè)引進(jìn)的小分子創(chuàng)新藥蘇可欣? (馬來(lái)酸阿伐曲泊帕片)等。

在自主創(chuàng)新研發(fā)方面，復(fù)星醫(yī)藥生物藥平臺(tái)復(fù)宏漢霖作為中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一，已率先實(shí)現(xiàn)盈利，根據(jù)公告顯示，公司預(yù)期2023年上半年度將錄得利潤(rùn)約人民幣2億元，主要源于公司核心產(chǎn)品漢曲優(yōu)?和漢斯?fàn)?的銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)及公司精細(xì)化管理下的成本控制。復(fù)宏漢霖的產(chǎn)品覆蓋腫瘤、自身免疫疾病、眼科疾病等領(lǐng)域，已在中國(guó)上市5款產(chǎn)品，在全球上市1款產(chǎn)品，18項(xiàng)適應(yīng)癥獲批，3個(gè)上市申請(qǐng)分別獲得中國(guó)藥監(jiān)局、美國(guó)FDA和歐洲藥品管理局受理。

公司首個(gè)自研創(chuàng)新產(chǎn)品H藥漢斯?fàn)?(斯魯利單抗注射液)于2022年3月正式獲批上市，截至2022年末上市9個(gè)月銷售額達(dá)3.391億元，并于2023年第一季度實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)銷售收入約2.498億元。2023年3月，該產(chǎn)品首次實(shí)現(xiàn)中國(guó)境內(nèi)單月銷售額過(guò)億，標(biāo)志著H藥商業(yè)化進(jìn)程邁入發(fā)展新階段。目前H藥已獲批用于治療微衛(wèi)星高度不穩(wěn)定(MSI-H)實(shí)體瘤、鱗狀非小細(xì)胞肺癌(sqNSCLC)和廣泛期小細(xì)胞肺癌 (ES-SCLC) ，是全球首個(gè)獲批一線治療小細(xì)胞肺癌的抗PD-1單抗。

H藥在相關(guān)治療領(lǐng)域具有突破性療效和差異化優(yōu)勢(shì)，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，獲得了業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)可，其多項(xiàng)關(guān)鍵性臨床研究結(jié)果發(fā)表于《美國(guó)醫(yī)學(xué)會(huì)雜志》(JAMA，影響因子：157.3)等國(guó)際知名期刊，助力實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)快速放量。2023年3月，H藥一線治療ES-SCLC的歐盟上市許可申請(qǐng)(MAA)獲得歐洲藥品管理局(EMA)受理，亦計(jì)劃于2024年在美國(guó)遞交該產(chǎn)品的上市注冊(cè)申請(qǐng)(BLA)，有望為公司帶來(lái)了更廣闊的發(fā)展空間和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

自研產(chǎn)品持續(xù)落地，合作開(kāi)發(fā)產(chǎn)品亦不斷傳來(lái)捷報(bào)，2023年6月，復(fù)星醫(yī)藥與美國(guó)Kite Pharma的合營(yíng)公司復(fù)星凱特的阿基侖賽注射液(商品名：奕凱達(dá)?)用于治療一線免疫化療無(wú)效或在一線免疫化療后12個(gè)月內(nèi)復(fù)發(fā)的成人大B細(xì)胞淋巴瘤(r/r LBCL)的上市注冊(cè)申請(qǐng)于近日獲國(guó)家藥監(jiān)局附條件批準(zhǔn)。這也標(biāo)志著奕凱達(dá)?二線適應(yīng)癥正式上市，將惠及更多中國(guó)淋巴瘤患者。

成人大B細(xì)胞淋巴瘤(LBCL)是常見(jiàn)的惡性淋巴瘤，約占非霍奇金淋巴瘤的30%-40%，其具有治療方案少、病情進(jìn)展快、死亡率高、生存期短的特點(diǎn)，近年來(lái)在中國(guó)的發(fā)病率呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年6月，復(fù)星凱特率先上市國(guó)內(nèi)首個(gè)CAR-T細(xì)胞治療產(chǎn)品——奕凱達(dá)?(阿基侖塞注射液)，2021年6月至今，以個(gè)性化定制、一次性療法、惠及逾500位復(fù)發(fā)/難治性大B細(xì)胞淋巴瘤患者，帶來(lái)了中國(guó)腫瘤治療領(lǐng)域革命性的新突破。

除了藥品外，聯(lián)營(yíng)公司直觀復(fù)星的“胸腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)控制系統(tǒng)”成功通過(guò)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，此產(chǎn)品可應(yīng)用于泌尿外科、普通外科、婦產(chǎn)科、胸外科等腔鏡手術(shù)。這意味著國(guó)產(chǎn)達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人即將與公眾見(jiàn)面。

《中國(guó)制造2025年》倡議中提到，政府希望于2025年將國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械在醫(yī)院的使用比例提高至70%，2030年達(dá)到95%。優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡布局，更好地滿足人民群眾多層次、多元化醫(yī)療服務(wù)需求。大幅提升高端醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)化率已成為“健康中國(guó)2030”的目標(biāo)之一，對(duì)于跨國(guó)醫(yī)療品牌而言，本土化、國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。此番國(guó)產(chǎn)達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人的獲批，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)外科手術(shù)機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展，令全球領(lǐng)先的外科手術(shù)機(jī)器人技術(shù)惠及更多中國(guó)患者。

總結(jié)：

一系列創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷落地，無(wú)不表明復(fù)星醫(yī)藥作為一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的全球化藥企，其具備扎實(shí)的研發(fā)功底和多元化的創(chuàng)新研發(fā)模式。憑借著出色的研發(fā)實(shí)力，復(fù)星醫(yī)藥也榮登《2023中國(guó)藥品研發(fā)綜合實(shí)力排行榜》(總榜)第二名、《2023中國(guó)生物藥研發(fā)實(shí)力排行榜》(生物藥榜)榜首以及再次入選全球權(quán)威醫(yī)藥智庫(kù)信息平臺(tái) Informa Pharma Intelligence發(fā)布的《2023年醫(yī)藥研發(fā)趨勢(shì)年度分析》白皮書(shū) “全球醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)管線規(guī)模Top25”榜單。相信未來(lái)隨著更多創(chuàng)新產(chǎn)品及適應(yīng)癥的持續(xù)落地，“醫(yī)藥白馬股”復(fù)星醫(yī)藥讓我們看到不拘一格的“創(chuàng)新”，還有更多元的模式，也會(huì)蘊(yùn)含更大的可能性。期待為市場(chǎng)帶來(lái)更多驚喜。