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昨日大盤全天震蕩反彈，滬指漲超1%。截至收盤，滬指漲1.23%，深成指漲0.97%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.26%。北向資金全天凈賣出25.96億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.65%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.15%，道指漲0.63%。

在今日的券商晨會(huì)上，民生證券認(rèn)為，迎接AI行情從供給邁向需求的拐點(diǎn);華泰證券認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入政策博弈中段初期，AI板塊外逸資金并未形成一致暫居所;中金公司認(rèn)為，儲(chǔ)能細(xì)分應(yīng)用齊發(fā)展，儲(chǔ)能產(chǎn)品迭代應(yīng)新潮。

民生證券：迎接AI行情從供給邁向需求的拐點(diǎn)

民生證券認(rèn)為，AI現(xiàn)階段有望復(fù)制2010-2012年TMT供給側(cè)邁向 2013-2015年TMT應(yīng)用需求側(cè)的路徑。2013-2015的TMT牛市的基礎(chǔ)是2010年iPhone4發(fā)布后的2010-2012年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施—智能手機(jī)滲透率快速提升至接近50%左右水平，而這一輪AI行情的基礎(chǔ)設(shè)施率先集中在AI供給側(cè)的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈，即大模型、算力、數(shù)據(jù);在2月-5月的大模型普及過(guò)程初期，英偉達(dá)美股總市值突破萬(wàn)億美元，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，背后反映算力的清晰路徑持續(xù)被大眾認(rèn)可，本質(zhì)是在于確定性高的算力側(cè)率先兌現(xiàn)。軟件先行定義一切基礎(chǔ)，催生算力硬件需求之后，有望邁向2013-2015各類物聯(lián)網(wǎng)終端變革與需求的新階段。

華泰證券：市場(chǎng)進(jìn)入政策博弈中段初期，AI板塊外逸資金并未形成一致暫居所

華泰證券認(rèn)為，上周市場(chǎng)有所調(diào)整，5年期LPR下調(diào)幅度不及市場(chǎng)預(yù)期、AI板塊部分個(gè)股的大幅減持及業(yè)績(jī)預(yù)告或是催化劑，市場(chǎng)政策博弈的三段式進(jìn)程或已進(jìn)入中段初期，后續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)在于政策幅度是否會(huì)逐步增大。AI板塊調(diào)整與政策博弈中期對(duì)撞，導(dǎo)致從AI板塊流出的杠桿資金并未達(dá)成一致共識(shí)，部分流入汽車、電力、機(jī)器人等景氣改善且有政策預(yù)期的板塊，但仍有部分流出資金或仍處于觀望中(上周三杠桿資金大幅凈流出后截止目前并未明顯回流)，其行動(dòng)錨或在于后續(xù)地產(chǎn)、消費(fèi)政策能否超預(yù)期。

中金公司：儲(chǔ)能細(xì)分應(yīng)用齊發(fā)展 儲(chǔ)能產(chǎn)品迭代應(yīng)新潮

中金公司認(rèn)為，從儲(chǔ)能環(huán)節(jié)來(lái)看，推薦熱管理>集成>PCS/電芯。儲(chǔ)能系統(tǒng)液冷方案延長(zhǎng)系統(tǒng)壽命降低儲(chǔ)能LCOS，從近期廠商新品及實(shí)際終端應(yīng)用情況來(lái)看， 預(yù)計(jì)液冷滲透提升趨勢(shì)有望加速;另一方面，AI快速起量對(duì)數(shù)據(jù)中心算力需求增長(zhǎng)，機(jī)房熱管理需求同樣高增。2023年以來(lái)，儲(chǔ)能電芯等零部件成本持續(xù)下降，對(duì)集成商而言，預(yù)計(jì)從項(xiàng)目中標(biāo)到項(xiàng)目交付的時(shí)間差有望帶來(lái)盈利能力的改善;同時(shí)終端業(yè)主對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)性能要求提升利好具備技術(shù)實(shí)力的龍頭廠商。PCS/電芯環(huán)節(jié)或逐步面臨產(chǎn)能過(guò)剩壓力，具備技術(shù)實(shí)力、成本優(yōu)勢(shì)的廠商仍有望維持行業(yè)份額與業(yè)績(jī)高增。