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摩根大通一只規(guī)模近160億美元的基金預(yù)計(jì)將于周五重置期權(quán)頭寸，該基金持有一籃子標(biāo)普500指數(shù)股票以及基準(zhǔn)指數(shù)期權(quán)，并每季度重置一次對(duì)沖。對(duì)此，投資者正關(guān)注其季度期權(quán)頭寸更新，以及投資組合經(jīng)理在季度末進(jìn)行的再平衡，這可能會(huì)影響到本周上半年即將結(jié)束時(shí)美國(guó)股市的走勢(shì)。

分析師稱(chēng)，盡管許多市場(chǎng)參與者都預(yù)料到這種交易，但它可能加劇或抑制股市的日常波動(dòng)，尤其是在市場(chǎng)流動(dòng)性不佳的時(shí)候。

據(jù)了解，目前，這種交易可能有助于抑制股市的波動(dòng)。這是因?yàn)樵摶鹪?月31日更新的頭寸涉及約12萬(wàn)份將于6月30日到期的標(biāo)普500期權(quán)合約，其中包括出售近4萬(wàn)份執(zhí)行價(jià)為4,320的標(biāo)普500期權(quán)合約，略低于該指數(shù)目前的交易價(jià)格。

期權(quán)分析公司SpotGamma的創(chuàng)始人Brent Kochuba表示，在標(biāo)普500指數(shù)略高于4,320點(diǎn)的情況下，賣(mài)出看漲期權(quán)意味著期權(quán)交易商(在這種情況下是大型銀行或金融機(jī)構(gòu))在指數(shù)跌破該水平時(shí)買(mǎi)入股票，在指數(shù)高于該水平時(shí)賣(mài)出。因此，分析師稱(chēng)這可能有助于抑制市場(chǎng)波動(dòng)。

與此同時(shí)，隨著基金經(jīng)理、養(yǎng)老基金和其他投資者調(diào)整資產(chǎn)配置，以應(yīng)對(duì)本季度股市和債市的波動(dòng)，本季度最后幾天內(nèi)市場(chǎng)可能出現(xiàn)數(shù)量相當(dāng)大的買(mǎi)賣(mài)。

值得一提的是，衡量全球股市的摩根士丹利資本國(guó)際全球指數(shù)(MSCI All-World index)本季度上漲近4%，有望連續(xù)第三個(gè)季度上漲，而彭博全球綜合債券指數(shù)(Bloomberg Global Aggregate bonds index)則下跌約1%。

摩根大通策略師本月稍早估計(jì)，再平衡流動(dòng)可能總計(jì)約1,500億美元的股票拋售和類(lèi)似規(guī)模的債券買(mǎi)入，這些因素可能已經(jīng)在最近幾個(gè)交易日影響了市場(chǎng)。

盡管股市波動(dòng)總體上較為溫和，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)上周跌至三年低點(diǎn)，但一些市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)未來(lái)幾天將出現(xiàn)一定程度的動(dòng)蕩。

對(duì)此，Tallbacken Capital Advisors首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Purves表示:“可能會(huì)有一點(diǎn)噪音。本周剩下的時(shí)間將是波動(dòng)和奇怪的，就更廣泛的趨勢(shì)而言，可能沒(méi)有那么重要。”