國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁Gita Gopinath周一在一次講話中表示，盡管不斷上升的借貸成本加大了經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，但歐洲央行和其他央行必須堅持遏制通脹的方針。

“通脹需要很長時間才能恢復(fù)到目標(biāo)水平，”她在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上表示，“這意味著，盡管存在經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險，但包括歐洲央行在內(nèi)的各大央行必須繼續(xù)致力于抗擊通脹。”

Gopinath表示，展望未來，經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變將產(chǎn)生更多的價格上行風(fēng)險，并可能需要各大央行調(diào)整戰(zhàn)略。此外，她表示，金融壓力可能會導(dǎo)致物價和金融穩(wěn)定目標(biāo)之間的矛盾。

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目前，歐洲央行官員正在開會，以評估歷史性的貨幣緊縮周期還需持續(xù)多久，才能使通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)。盡管在能源成本暴跌后，總體通脹率有所下降，但事實證明，潛在的通脹壓力要持久得多，并有可能在6月份有所加劇。

和歐洲央行行長拉加德一樣，Gopinath呼吁各國政府共同對抗通脹，而不是通過一攬子財政支持來增加麻煩。這將使加息更快結(jié)束，并限制部分后果。

她表示：“通過賦予財政政策更大的作用，可以減少貨幣政策對抗通脹的一些副作用?！辈贿^，她認(rèn)為，最終，“無論財政立場如何，都應(yīng)由央行來實現(xiàn)價格穩(wěn)定。”

事實上，各大央行在很大程度上也強(qiáng)調(diào)了抗擊通脹的決心。歐洲央行幾乎承諾在7月份再次加息。即使抵押貸款危機(jī)迫在眉睫，英國央行仍堅定地保持加息模式。在美國，盡管美聯(lián)儲在上一次會議上暫停加息，但它發(fā)出的信號是，未來可能會有更多的加息。

另外，Gopinath強(qiáng)調(diào)了韓國、英國和美國最近的金融緊張局勢，他表示，各大央行“可以容忍通脹回歸目標(biāo)的速度稍慢一些，以避免系統(tǒng)性壓力。但即便如此，這樣做的門檻也應(yīng)該很高”。

結(jié)構(gòu)性因素——如全球供應(yīng)鏈重組、地緣政治分裂和氣候變化——也有可能助長長期通脹，這意味著恢復(fù)到疫情前的超低利率的可能性較小。

Gopinath表示：“如果供應(yīng)沖擊波及范圍廣泛，且影響到經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵領(lǐng)域，或者通脹已經(jīng)高于目標(biāo)，那么央行可能需要采取更積極的應(yīng)對措施，(恢復(fù)到超低利率的)預(yù)期更有可能被打破。在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下，他們可能還需要做出更積極的反應(yīng)，因為生產(chǎn)者在這種經(jīng)濟(jì)中可以更容易地將成本上漲轉(zhuǎn)嫁出去，并且工人也不太愿意接受實際工資的下降。”

并且，量化寬松的成本和收益可能也需要重新考慮——即使在失業(yè)率高企、通脹低但借貸成本接近底部的情況下，量化寬松仍然是一個“關(guān)鍵工具”。

她表示：“當(dāng)就業(yè)基本恢復(fù)，通脹僅略低于目標(biāo)水平時，應(yīng)該更加謹(jǐn)慎地使用量化寬松政策和承諾低政策利率的前瞻性指引。在這種情況下維持量化寬松增加了經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險，政策將被迫急劇轉(zhuǎn)變。”