近期，與券商分析師、券商研報有關(guān)的罰單頻發(fā)。據(jù)統(tǒng)計，自5月以來，券商研報罰單總數(shù)已超過30張，涉及17家券商、30名研究所員工，其中不乏券商研究所負(fù)責(zé)人、明星分析師。分析人士認(rèn)為，近年來，證券研究報告監(jiān)管日趨常態(tài)化，監(jiān)管趨嚴(yán)可以督促各家機(jī)構(gòu)夯實專業(yè)基礎(chǔ)，堅守合規(guī)經(jīng)營底線，放棄僥幸心理，寫出精品報告，讓研究創(chuàng)造價值。

針對券商研究業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門已密集開出多張罰單。具體來看：

6月16日，遼寧證監(jiān)局與北京證監(jiān)局合計公布4張罰單，中天證券及2名分析師、信達(dá)證券1名分析師均被出具警示函或采取監(jiān)管談話措施。

(資料圖片)

6月8日，深圳證監(jiān)局集中發(fā)布5份行政監(jiān)管措施決定書，2家券商及6名分析師被采取出具警示函等措施。

6月6日，上海證監(jiān)局一日內(nèi)密集開出5張罰單，對5名券商分析師采取出具警示函措施；同日，重慶證監(jiān)局公布了3張研究業(yè)務(wù)罰單，西南證券(600369.SH)及2名研究人員被出具警示函。

5月25日，上海證監(jiān)局連開出了5張罰單，涉及申萬宏源(06806)、申港證券、野村東方、民生證券4家券商的5位分析師，而被罰的原因大多與研報的質(zhì)量問題有關(guān)。

5月11日，上海證監(jiān)局對國泰君安(02611)采取出具警示函的監(jiān)管措施。國泰君安證券研究所所長黃燕銘、國泰君安固收首席分析師覃漢同日被罰。

券商合規(guī)人士表示，從被采取監(jiān)管措施的案例來看，相關(guān)分析師及其研報存在的問題主要包括四個方面：一是博眼球吸流量，具體表現(xiàn)為研究報告標(biāo)題夸大。二是分析不科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，具體表現(xiàn)為研究分析結(jié)論的依據(jù)不夠充分。三是信息來源有瑕疵，具體表現(xiàn)為無法保證信息來源的真實性。四是分析師私發(fā)未經(jīng)審核的內(nèi)容，具體表現(xiàn)為其通過微信向外發(fā)送相關(guān)內(nèi)容，并且內(nèi)容被轉(zhuǎn)發(fā)傳播，造成不良影響；或者該內(nèi)容未形成研究報告，也未經(jīng)任職的公司審核。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期陸續(xù)披露的研報罰單源自此前監(jiān)管對于券商研報業(yè)務(wù)的專項檢查。

4月底，監(jiān)管層向各證券公司送達(dá)了《關(guān)于發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場檢查情況的通報》，2022年監(jiān)管層在全行業(yè)開展研報業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。

上述《通報》指出，研報業(yè)務(wù)存在三大典型問題：一是部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時更新調(diào)整；二是部分公司內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足；三是具體研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。

分析人士認(rèn)為，因為個別分析師的研報問題產(chǎn)生多張罰單可能會導(dǎo)致相關(guān)券商在分類評級考核中被多扣分，這也反映了當(dāng)前監(jiān)管層對券商研報問題從嚴(yán)懲治的態(tài)度。

甚至有專業(yè)人士直言：“券商研報同質(zhì)化程度高是行業(yè)性瓶頸，目前真正有價值的研報還是少數(shù)。”