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6月19日，港交所在香港證券市場(chǎng)正式推出“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”。騰訊控股、快手、阿里巴巴、京東等21家公司的證券被指定為港幣-人民幣雙柜臺(tái)證券，它們分布在金融、地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、科技等行業(yè)。雙柜臺(tái)模式即港股市場(chǎng)設(shè)立港幣和人民幣兩個(gè)柜臺(tái)，分開(kāi)交易兩種貨幣股票，允許投資者跨柜臺(tái)自由轉(zhuǎn)換以縮小價(jià)差，同時(shí)引入做市商以解決流動(dòng)性問(wèn)題。這意味著，投資者可以用人民幣直接購(gòu)買港股。

具體來(lái)看，首批24只雙柜臺(tái)證券分別為恒生銀行(00011)、新鴻基地產(chǎn)(00016)、商湯-W(00020)、吉利汽車(00175)、華潤(rùn)啤酒(00291)、香港交易所(00388)、騰訊控股(00700)、中國(guó)海洋石油(00883)、中國(guó)移動(dòng)(00941)、聯(lián)想集團(tuán)(00992)、快手-W(01024)、友邦保險(xiǎn)(01299)、小米集團(tuán)-W(01810)、安踏體育(02020)、李寧(02331)、中銀香港(02388)、美團(tuán)-W(03690)、京東健康(06618)、京東集團(tuán)-SW(09618)、百度集團(tuán)-SW(09888)、阿里巴巴-SW(09988)、比亞迪股份(01211)、中國(guó)平安(02318)和長(zhǎng)城汽車(02333)。

此外，目前已有9家機(jī)構(gòu)獲授做市商(也稱莊家)執(zhí)照，包括中銀國(guó)際證券有限公司(簡(jiǎn)稱“中銀國(guó)際證券”)、中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司(簡(jiǎn)稱“中金香港證券”)、中信里昂證券有限公司、國(guó)泰君安證券(香港)有限公司等4家中資背景券商。 另外，為迎接“雙柜臺(tái)模式”及雙柜臺(tái)莊家機(jī)制的落地，相關(guān)機(jī)構(gòu)在交易系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與升級(jí)、投資者教育、人才培訓(xùn)等方面已準(zhǔn)備就緒。

實(shí)際上，港股通人民幣計(jì)價(jià)早在2021年就開(kāi)始醞釀。2022年12月13日，港交所發(fā)布了有關(guān)旗下證券市場(chǎng)將引入港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式的通告。2023年3月15日，港交所宣布就股份新增人民幣柜臺(tái)交易提交申請(qǐng)。自此以來(lái)，已有快手、吉利汽車、中銀香港等24家港股上市公司相繼申請(qǐng)?jiān)鲈O(shè)人民幣柜臺(tái)，多為藍(lán)籌股且同時(shí)也是港股通標(biāo)的。

相較于2011年推出的流動(dòng)性較差的雙幣雙股模式，此次的雙柜臺(tái)模式，從設(shè)計(jì)上來(lái)看上市公司的參與成本下降和參與意愿大幅提升，從推出背景來(lái)看港股通已成為港股市場(chǎng)重要的參與者，人民幣國(guó)際化趨勢(shì)加速，后續(xù)發(fā)展值得期待。任何新機(jī)制對(duì)于市場(chǎng)主體都有個(gè)適應(yīng)過(guò)程，交易活躍度將隨著機(jī)制與市場(chǎng)的融合逐步提升。

港交所聯(lián)席營(yíng)運(yùn)總監(jiān)及股本證券主管姚嘉仁表示，在雙柜臺(tái)模式下，發(fā)行人能夠?yàn)橥顿Y者提供人民幣計(jì)價(jià)股票的選擇，促進(jìn)人民幣在港股交易中的使用，開(kāi)拓人民幣流通的新潛在渠道。未來(lái)將會(huì)有更多人民幣資產(chǎn)在香港這個(gè)國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)，為推進(jìn)人民幣國(guó)際化打下良好的基礎(chǔ)。未來(lái)如果人民幣交易柜臺(tái)接入港股通，更有助于港股通投資者減少日內(nèi)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)泰君安非銀金融劉欣琦團(tuán)隊(duì)測(cè)算，假設(shè)現(xiàn)有16000億元離岸人民幣存款的10%投向港股人民幣計(jì)價(jià)股票，并假設(shè)年換手率與2022年基本持平，預(yù)測(cè)“雙柜臺(tái)模式”的推出將帶來(lái)港股現(xiàn)貨市場(chǎng)日均交易金額2.4%的同比提升。

有香港券商人士認(rèn)為，“雙柜臺(tái)模式”莊家機(jī)制是券商增加增量收入的渠道，可獲得印花稅減免，并且由于雙幣的額外套利空間存在，做市商能用自有資金與投資者進(jìn)行對(duì)手盤(pán)交易，一定程度可以通過(guò)買賣價(jià)差實(shí)現(xiàn)收益，在券商行業(yè)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中開(kāi)辟增量渠道。