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6月19日，仁信新材(301395.SZ)開(kāi)啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為26.68元/股，市盈率為44.08，申購(gòu)上限為1萬(wàn)股，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，萬(wàn)和證券為其保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)。

招股書(shū)顯示，仁信新材主要從事聚苯乙烯高分子新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要為通用級(jí)聚苯乙烯(GPPS，俗稱(chēng)“透苯”)和高抗沖聚苯乙烯產(chǎn)品(HIPS，俗稱(chēng)“改苯”)。

公司HIPS產(chǎn)品基本以普通系列為主，并逐步向高光澤系列和耐低溫系列過(guò)渡，在電子電器外殼、冰箱內(nèi)膽及門(mén)襯等高端領(lǐng)域以及部分對(duì)樹(shù)脂基材有抗沖要求的領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用，在主要技術(shù)指標(biāo)上亦能達(dá)到行業(yè)相對(duì)領(lǐng)先水平，產(chǎn)品質(zhì)量具有較高的穩(wěn)定性，投產(chǎn)后取得了良好的市場(chǎng)反響，具有良好的發(fā)展前景和更高的產(chǎn)品利潤(rùn)。

在產(chǎn)能建設(shè)方面，經(jīng)過(guò)前期的技術(shù)積累和項(xiàng)目建設(shè)，公司年產(chǎn)18萬(wàn)噸聚苯乙烯新材料擴(kuò)建項(xiàng)目已結(jié)束試生產(chǎn)，主要生產(chǎn)裝置運(yùn)作正常，產(chǎn)品的質(zhì)量和性能基本符合預(yù)期，GPPS產(chǎn)品的年設(shè)計(jì)產(chǎn)能從原來(lái)的12萬(wàn)噸增加至21萬(wàn)噸，并同時(shí)擁有了9萬(wàn)噸HIPS產(chǎn)品的年生產(chǎn)能力。截至報(bào)告期期末，該公司屬于華南地區(qū)最大、全國(guó)排名第四的聚苯乙烯高分子新材料生產(chǎn)企業(yè)。

公司本次公開(kāi)發(fā)行新股后的募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，按照輕重緩急的順序依次投資于以下項(xiàng)目：

財(cái)務(wù)方面，于2020年度、2021年度、2022年度，仁信新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為11.13億元、16.98億元、24,41億元人民幣；凈利潤(rùn)分別約為1.70億元、1.34億元、9406.13萬(wàn)元人民幣。

2023年1-6月公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)情況如下：

值得注意的是，仁信新材在招股書(shū)中提到，公司存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下滑的風(fēng)險(xiǎn)。其表示，2022年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總計(jì)244,132.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.81個(gè)百分點(diǎn)，但下游家電及照明行業(yè)因宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、原材料成本上漲、海運(yùn)物流成本提升等因素而出現(xiàn)終端產(chǎn)品消費(fèi)需求不足的情形，同時(shí)，俄烏政治沖突及國(guó)際能源危機(jī)導(dǎo)致國(guó)際原油及相關(guān)大宗化工產(chǎn)品價(jià)格上漲較快，并進(jìn)一步推動(dòng)苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格高位運(yùn)行。

受此影響，公司主營(yíng)產(chǎn)品聚苯乙烯樹(shù)脂與主要原材料苯乙烯之間的價(jià)差較上年度顯著縮窄，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，尤以第2季度和第3季度業(yè)績(jī)下滑更為明顯，而第4季度華南地區(qū)受特定因素影響，下游家電及照明領(lǐng)域的終端消費(fèi)需求雖已逐漸復(fù)蘇，但仍不夠突出和穩(wěn)定，綜合來(lái)看，公司2022年全年凈利潤(rùn)規(guī)模較上年將同比下滑29.85%，2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑。

未來(lái)，如果國(guó)際原油價(jià)格或苯乙烯原料價(jià)格進(jìn)一步上漲，或下游家電及照明行業(yè)的終端消費(fèi)需求復(fù)蘇不及行業(yè)預(yù)期，甚至出現(xiàn)進(jìn)一步萎縮的情形，或其他影響聚苯乙烯和苯乙烯價(jià)差的消極因素持續(xù)發(fā)生，上游原料成本上漲壓力可能無(wú)法及時(shí)、有效、完全地向下游傳導(dǎo)，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)短期虧損并出現(xiàn)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下滑的風(fēng)險(xiǎn)。