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【中金公司：美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能難以降息，年底或可逐步打開(kāi)2024年降息預(yù)期】中金公司研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)決定“按兵不動(dòng)”，將基準(zhǔn)利率維持在5~5.25%，完全符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息可能性不大，年底或可逐步打開(kāi)對(duì)于明年的降息預(yù)期。在銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不進(jìn)一步發(fā)酵的前提下，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在三季度可能基本達(dá)到停止加息的條件，但今年內(nèi)可能難以降息，年底或可逐步打開(kāi)2024年的降息預(yù)期。我們測(cè)算信用收縮效果將在三季度開(kāi)始加速顯現(xiàn)進(jìn)而壓制需求，但超額儲(chǔ)蓄緩慢釋放將使得消費(fèi)需求仍有韌性，四季度通脹甚至可能小幅翹尾、核心通脹難以明顯進(jìn)一步回落，進(jìn)而導(dǎo)致貨幣政策或仍需維持偏緊。