智通財經APP了解到，嘉銀金科(JFIN.US)近日發(fā)布2023年Q1財報，各項業(yè)績指標都非常搶眼，實現(xiàn)收入11.22億元，同比增長119.5%，按季度保持翻倍趨勢;毛利潤和股東凈利潤分別為8.48億元及2.80億元，同比分別增長102.96%及93.4%，毛利率及凈利率分別為75.6%及25%。

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在運營數(shù)據(jù)上，于Q1該公司新增借款人近50萬人，件均借款金額達到9913元，同比增長13.5%，重復借款人比例穩(wěn)定在67.8%，同時與64家金融機構建立了合作關系，并正在與另外68家金融機構進行洽談。Q1促成交易金額198億元，同比增長達142.9%，單季促成交易規(guī)模繼續(xù)創(chuàng)新高，遠超過預期。

此外，嘉銀金科于Q2促成借款金額指引區(qū)間目標為230至240億元，環(huán)比再抬升一個高度。該公司CEO嚴定貴在財報中表示，對未來充滿信心，公司將繼續(xù)在國際市場上實現(xiàn)客戶獲取策略的多樣化，保持行業(yè)領先地位，實現(xiàn)更強勁的業(yè)績增長。

季度業(yè)績創(chuàng)新高，小微市場進一步滲透

通覽嘉銀金科Q1財報，從同比數(shù)據(jù)來看，各項業(yè)績指標基本都創(chuàng)下新高，按季度來看，比較直觀的呈現(xiàn)了其業(yè)績加速度增長趨勢。2020-2021年，疫情對整體經濟環(huán)境影響較大，宏觀經濟不穩(wěn)定也導致該公司季度業(yè)績收入持續(xù)在低位，但2022年開始，由于基建投資及消費刺激政策不斷出臺，投融資環(huán)境得到改善，該公司季度業(yè)績開始加速增長，2020-2023年，季度收入復合增速達52.9%。

實際上，該公司行之有效的業(yè)務及市場戰(zhàn)略驅動業(yè)績持續(xù)性成長。首先在行業(yè)嚴監(jiān)管周期，該公司率先業(yè)務轉型，成為行業(yè)首批完成轉型的金融科技平臺;其次在疫情周期，加大投入研發(fā)，不斷提高金融科技實力，吸引更多借款用戶及銀行合作，同時市場聚焦小微企業(yè)及開拓海外市場，成功打造了新增長曲線。

截至2023年3月，嘉銀金科合作的金融機構64家，加上正在洽談的合計超過130家，放款客戶數(shù)量持續(xù)性增長，個人復貸占比約七成，可見平臺用戶粘性非常高。小微企業(yè)用戶有19.54萬，占比總貸款用戶12.74%。期間，該公司小微企業(yè)放款量30.6億元，占比提升至15.49%。

實際上，國內中小微企業(yè)占比超九成，銀行體系放款僅占冰山一角，存在巨大的資金缺口，國家政策也支持小微企業(yè)融資。該公司小微企業(yè)客戶是市場關注焦點，2022年服務的小微企業(yè)客戶量達到47.8萬戶，遍布全國31個省份，充分利用平臺資源及政策資源，開拓小微企業(yè)客戶，驅動業(yè)績持續(xù)性成長。

在和金融機構合作上，該公司深入挖掘合作模式，一方面通過平臺風控及AI等技術，幫助金融機構精準獲客，并降低獲客成本，作為撮合貸款的中間服務;另一方面平臺具有賦能金融機構數(shù)字化的能力，在Q1，其推出了RCT金融科技服務體系，助力金融機構提質增效，已有5加合作機構，3家在談，業(yè)務模式多樣化增強了客戶粘性。

在國際市場，嘉銀金科成功進入尼日利亞及印度尼西亞等多個國家市場，其中尼日利亞區(qū)域業(yè)務已經具備了一定規(guī)模，印度尼西亞穩(wěn)步推進，業(yè)務規(guī)模增速加快。目前國際市場收入貢獻較低， 但潛力巨大，該公司具有強大的金融科技實力，通過獲得當?shù)劂y行等金融機構認可，不斷提升業(yè)務滲透，加快海外市場發(fā)展。

值得一提的是，嘉銀金科通過多維度戰(zhàn)略實現(xiàn)成長，同時也在積極降本增效，提升盈利水平，2020-2022年，毛利率提升1.1個百分點，運營費用率(行政及銷售)下降1.8個百分點，股東凈利率提升16.61個百分點。2023年Q1，盈利能力同比保持平穩(wěn)，毛利率、運營費用率及股東凈利率分別為75.6%、38.06%及25%。

擁有強大風控坐鎮(zhèn)，可持續(xù)發(fā)展是根基

穩(wěn)健且高質量的發(fā)展是嘉銀金科最核心的行業(yè)優(yōu)勢，作為金融科技平臺，具有強大的風控系統(tǒng)，這不僅能夠為其獲得海內外金融機構認可，不斷有新增借款用戶，同時挖掘更多商業(yè)機會，支撐強勁的基本面。該公司每年都加大研發(fā)力度，已開發(fā)出“明鑒”智能風控系統(tǒng)和“星空”知識圖譜等平臺，自研的“太昊”AI建模平臺，助力金融機構數(shù)字化轉型。極融作為運營載體，積極開拓海外市場，成效明顯。

從數(shù)據(jù)看，2023年Q1，該公司各周期的逾期率保持下降趨勢，其中61至90天逾期率保持穩(wěn)定在0.63%。借款用戶數(shù)量增加并為導致逾期率提升，該公司將按照既定戰(zhàn)略繼續(xù)做好資產分層，平衡資金規(guī)模與資產質量的雙向增長，逐步形成“資產質量改善、資金成本降低、用戶質量提升”的良性循環(huán)。

強大風控也為該公司減少了壞賬損失，2019年之前財務上有超過2億元的壞賬損失，但如今基本沒有了，這也使得其凈利率水平大幅提升。

圖片來源：公司財報

此外，嘉銀金科重視合規(guī)經營，緊跟監(jiān)管趨勢，不斷做出改進及優(yōu)化措施。在今年2月，該公司發(fā)布首份《消費者權益保護白皮書》，3月再發(fā)布《2022年度反欺詐洞察報告》，在消費者權益保護、維護行業(yè)數(shù)據(jù)安全以及提供高質量金融信息服務等方面持續(xù)發(fā)力，合規(guī)且穩(wěn)健的發(fā)展。

在經營之外，該公司注重ESG投入，去年發(fā)布了首份ESG報告。該公司積極履行社會責任，多年來堅持開展公益助學活動，累計已走過超11個省，捐助全國超14所學校，今年5月份，在四川省柯拉鄉(xiāng)中心校及柯拉鄉(xiāng)附屬5個幼兒園開展“筑夢摘星”公益助學活動，助力山區(qū)教育事業(yè)發(fā)展。

綜上看來，嘉銀金科季度業(yè)績不斷創(chuàng)新高，撮合貸款額、合作金融機構及借款用戶都呈現(xiàn)了良好的增長趨勢，與此同時，該公司通過業(yè)務聚焦及市場開拓打造新增長曲線，通過積極降本增效，盈利能力不斷提升，規(guī)?；麧櫜粩嗤癸@，通過保持合規(guī)，建設ESG，走可持續(xù)性穩(wěn)健發(fā)展道路。

目前金融科技板塊缺乏熱度，市場資金主要集中在AI上，但優(yōu)質的公司需要被挖掘及價值發(fā)現(xiàn)，嘉銀金科PE(TTM)僅為1.9倍，超低估下未來值得期待。