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安聯(lián)投資馬桂銓稱，資產(chǎn)配置方面，短期內(nèi)依然對(duì)股票持續(xù)謹(jǐn)慎，尤其是美股今年至今已經(jīng)升了10%。盡管美國(guó)企業(yè)盈利勝過(guò)預(yù)期，實(shí)質(zhì)利潤(rùn)其實(shí)偏低。美股目前股值已經(jīng)達(dá)18倍，為歷來(lái)較高的水平。很多投資者在人工智能方面尋找機(jī)會(huì)，令該板塊在近日攀升。短期內(nèi)，美股上升動(dòng)力有限，因此美國(guó)國(guó)債及投資級(jí)別債券仍然較為可取。

馬桂銓表示，截至5月31日，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上升了9%，歐洲股市在今年頭5個(gè)月亦表現(xiàn)良好，摩根士丹利歐洲指數(shù)上升8%。市場(chǎng)面對(duì)各式各樣阻力，包括表現(xiàn)鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)、持續(xù)高企的通脹率、地區(qū)銀行危機(jī)以及政府債務(wù)上限問(wèn)題等，但企業(yè)盈利喜出望外、勞工市場(chǎng)強(qiáng)勁及通脹預(yù)期受控，均令投資者相對(duì)樂(lè)觀。

馬桂銓提到，截至目前，已有494家標(biāo)普500指數(shù)成分企業(yè)公布了第一季度業(yè)績(jī)。七成企業(yè)盈利高于預(yù)期，高于長(zhǎng)期平均值的66.3%，至于前四個(gè)季度的平均值則為73.5%。第一季度企業(yè)盈利倒退0.01%，亦優(yōu)于之前預(yù)期的下跌5%。另外，74%的企業(yè)在第一季度收入高于市場(chǎng)預(yù)期。更令人驚訝的是，盡管地區(qū)性銀行存在問(wèn)題，但許多市值較大的美國(guó)跨國(guó)銀行盈利仍然勝過(guò)預(yù)期。此外，幾家大型科技巨頭第一季度盈利一樣超出期望。

六月初公布的五月非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)也超出預(yù)期，非農(nóng)業(yè)職位新增33.9萬(wàn)個(gè)，就業(yè)人數(shù)亦連續(xù)第14個(gè)月超出預(yù)期。前兩個(gè)月還向上修正了93,000，確實(shí)令人振奮。不過(guò)，失業(yè)率從四月份的3.4%升至五月份的3.7%，難免令人憂慮。

馬桂銓亦表示，美國(guó)地區(qū)銀行近日有些好消息。在三月份爆發(fā)小型銀行危機(jī)之后，美國(guó)銀行業(yè)采取了顯著措施來(lái)增加強(qiáng)韌性。美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)的報(bào)告指出，與第四季度相比，銀行提高了現(xiàn)金儲(chǔ)備與未受保存款的現(xiàn)金比率。與此同時(shí)，銀行亦減少證券相對(duì)于其資本基礎(chǔ)的未變現(xiàn)損失。

總體而言，證券未變現(xiàn)虧損連續(xù)第二個(gè)季度下降，而股權(quán)資本從2.22萬(wàn)億美元微升至2.23萬(wàn)億美元。透過(guò)從聯(lián)邦住房貸款系統(tǒng)獲得創(chuàng)紀(jì)錄的2160億美元，令銀行儲(chǔ)備從1.61萬(wàn)億美元急劇增加到1.89萬(wàn)億美元，未受保存款的比例也從47.0%下降。在過(guò)去幾星期，追蹤上市地區(qū)銀行股價(jià)的KBW地區(qū)銀行指數(shù)趨于穩(wěn)定。