2023年6月13日長虹美菱（000521）發(fā)布公告稱新華基金侯淳 蔡春紅 劉鳴明 張霖 朱偉康 曹巍浩 趙強(qiáng)、華西證券陳玉盧 喇睿萌 王詩露于2023年6月12日調(diào)研我司。

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具體內(nèi)容如下：

問：請介紹下公司冰箱柜產(chǎn)業(yè) 2023 年的市場策略

答：公司冰箱柜產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)市場方面，以客戶為中心，為消費者提供獨特價值產(chǎn)品。在產(chǎn)品上推廣精品、打造爆品，在渠道上，通過推進(jìn)核心客戶精細(xì)化管理、網(wǎng)點拓展夯實基礎(chǔ)渠道，通過產(chǎn)品布局、運營能力提升發(fā)力趨勢渠道，通過聚焦核心區(qū)域、低效門店退出改善連鎖渠道經(jīng)營質(zhì)量，聚焦資源快速拓展 ODM 業(yè)務(wù)。海外市場方面，以效率為驅(qū)動，不斷提升海外業(yè)務(wù)經(jīng)營質(zhì)量。聚焦重點項目提升研發(fā)效率，通過產(chǎn)品內(nèi)外協(xié)同、全球協(xié)同提升產(chǎn)品效率，通過聚焦優(yōu)勢市場、重點客戶提升市場及客戶效率。加大品牌業(yè)務(wù)的團(tuán)隊和產(chǎn)品投入，持續(xù)推進(jìn)海外自主品牌建設(shè)。

問：請介紹下公司空調(diào)產(chǎn)業(yè) 2023 年的市場策略

答：2023年，國內(nèi)空調(diào)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)堅持 TOC、TOB雙輪驅(qū)動。持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)渠道數(shù)字化轉(zhuǎn)型，策略性拓展 TOP渠道，精耕 O2O標(biāo)桿門店三大專項方案，持續(xù)提升渠道經(jīng)營質(zhì)量，精細(xì)化運營連鎖渠道，改善經(jīng)營質(zhì)量。依托公司研發(fā)能力、制造能力，全方位快速響應(yīng)與服務(wù)客戶，在風(fēng)險可控的情況下，實現(xiàn)規(guī)模最大化?？照{(diào)海外市場受國際局勢、地緣政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行，通脹嚴(yán)重，以及氣候等多方面影響，海外市場需求低迷，大盤持續(xù)下滑，進(jìn)入存量競爭，量價同時下滑，規(guī)模增長和利潤面臨雙重挑戰(zhàn)。2023年將繼續(xù)踐行“有利潤的規(guī)模增長、有現(xiàn)金流的利潤增長”的理念，堅持品牌優(yōu)先，發(fā)展品牌電商、拓展品牌代理；聚焦存量核心市場，大力開拓市場；提升產(chǎn)品能力、擴(kuò)展客戶渠道，同時以效率提升為抓手，降低成本、提升質(zhì)量、提升服務(wù)能力。

問：介紹下公司廚衛(wèi)、小家電發(fā)展情況

答：2022年，公司廚衛(wèi)、小家電產(chǎn)業(yè)堅持以茶飲電器、燃?xì)鉄崴饕约扒鍧嶋娖黝惍a(chǎn)品為核心，聚焦核心產(chǎn)品領(lǐng)域，穩(wěn)固基礎(chǔ)，提升基礎(chǔ)類目產(chǎn)品規(guī)模，逐步建立行業(yè)影響力。線下以傳統(tǒng)營銷為基礎(chǔ)，積極擁抱新零售，大力開拓新興渠道，從內(nèi)部全面梳理線下渠道組織架構(gòu)，推動線下渠道扁平化轉(zhuǎn)型。線上全面布局傳統(tǒng)電商天貓、京東、拼多多等平臺電商，同時以抖音、小紅書、快手、視頻號四大新興電商平臺為基礎(chǔ)，以打造爆款單品為目標(biāo)，集中資源聚焦品類重點產(chǎn)品，一方面通過廣泛種草實現(xiàn)品牌知名度提升，另一方面塑造品牌故事鞏固美菱品牌在行業(yè)的優(yōu)勢地位。2022年度，公司廚衛(wèi)、小家電業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約 16.06億元，同比增長 20.72%。

未來，廚衛(wèi)及小家電產(chǎn)業(yè)秉持“聚焦、轉(zhuǎn)型、跨越、共贏”的方針。在產(chǎn)品方面，聚焦茶飲生態(tài)、燃熱以及清潔電器類核心產(chǎn)品，強(qiáng)化研發(fā)以及技術(shù)植入，打造行業(yè)爆品，擴(kuò)大市場規(guī)模及行業(yè)地位；在營銷渠道方面，鞏固基礎(chǔ)渠道，強(qiáng)化趨勢渠道，實現(xiàn)“兩條腿走路”，提升品牌渠道能力，擴(kuò)大品牌影響力。

問：介紹下公司洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

答：公司洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)堅持差異化、高品質(zhì)的競爭策略，對產(chǎn)品結(jié) 構(gòu)進(jìn)行 持續(xù) 的優(yōu)化 與調(diào)整 。通 過打造 洗衣機(jī)“凈”“薄”“智”行業(yè)名片，陸續(xù)發(fā)布超氧凈、5GⅡ系列產(chǎn)品，首創(chuàng)的“烘道水洗”功能具備清潔、健康、祛味等功效；“如手洗”滾筒洗衣機(jī)，著力打造“凈”的產(chǎn)品心智，超高標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)再度彰顯洗衣機(jī)產(chǎn)品在核心技術(shù)領(lǐng)域的硬核實力。國內(nèi)市場方面，發(fā)揮“十分薄”的差異化競爭優(yōu)勢，緊密圍繞用戶需求，持續(xù)推動產(chǎn)品領(lǐng)先戰(zhàn)略，完成 5GⅡ成套仰望系列、超氧凈系列、高箱體波輪天瀑二代時尚版等中高端產(chǎn)品布局。持續(xù)推動技術(shù)創(chuàng)新，布局行業(yè)獨創(chuàng)“烘道水洗”技術(shù)，徹底解決了洗烘一體機(jī)烘道的易堵塞和不健康的問題，得到了行業(yè)和消費者的高度認(rèn)可。國外市場方面，以產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新思維積極拓展洗衣機(jī)業(yè)務(wù)。開發(fā)了海外專供的 27英寸超大容量波輪洗衣機(jī)，同時實現(xiàn)產(chǎn)品全平臺的全球化布局，滿足海外產(chǎn)品需求。通過提升客戶服務(wù)，實現(xiàn)新品的快速開發(fā)交付以推動快速翻單。大力推廣超薄滾筒系列，產(chǎn)品盈利能力顯著提升。2022年，公司洗衣機(jī)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約 7.54億元，同比增長 12.64%。

未來,洗衣機(jī)業(yè)務(wù)繼續(xù)以“洗盡鉛華、美護(hù)全家”為產(chǎn)業(yè)愿景。以“超薄嵌入”為品牌差異點，在此基礎(chǔ)上打造洗凈利益點，滿足消費者超薄節(jié)省空間的實用性需求和嵌入式安裝百搭家居的美觀需求，從而更好地服務(wù)于追求品質(zhì)生活的中產(chǎn)階級。滾筒圍繞創(chuàng)新的揉搓、沖洗、穿透洗護(hù)技術(shù)，推出如手洗一般干凈的新產(chǎn)品；波輪以“小體積大容量、一鍵智洗”為核心技術(shù)的同時突破強(qiáng)勁水流技術(shù)。服務(wù)于追求性價比、半自動更換全自動的消費群體。同時進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)、ODM/OEM客戶。完成迷你洗洗護(hù)產(chǎn)品線布局，實現(xiàn)洗衣機(jī)規(guī)?？焖偻黄啤?/p>

問：請介紹下公司智慧交易平臺四川智易家網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的情況

答：根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展需要，公司與四川長虹電器股份有限公司（以下簡稱“四川長虹”）共同投資設(shè)立電子商務(wù)公司四川智易家網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“智易家公司”），現(xiàn)本公司持股比例為 50%。智易家公司經(jīng)過近幾年的發(fā)展，已從單一的電子商務(wù)公司發(fā)展為線上線下一體化的 O2O 運營平臺公司，其已建立了完善的智慧交易平臺，實現(xiàn)了從訂單到物流、從信用到收款、從商務(wù)到結(jié)算的全面信息化、智能化和平臺化。本公司及下屬控股子公司通過智易家的智慧交易平臺銷售商品，銷售商品對應(yīng)的客戶、渠道、銷售交易是公司自行控制和對接的，對外交易主體是智易家，公司與智易家之間形成了關(guān)聯(lián)交易。在貨款結(jié)算方面，公司與智易家之間遵循“外部客戶賬期就是智易家對本公司賬期,外部客戶款就是智易家對本公司款，不得在智易家停留或中轉(zhuǎn)”原則。

問：介紹下公司生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)情況

答：公司生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)深耕生物科學(xué)領(lǐng)域，立足市場需求，加強(qiáng)新技術(shù)、新產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)，優(yōu)化研發(fā)流程、激發(fā)創(chuàng)新研發(fā)活力，形成可持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力；基于市場需求，深入細(xì)分市場渠道布局，不斷提升市場服務(wù)水平；推進(jìn)生產(chǎn)工藝標(biāo)準(zhǔn)化，提升價值鏈管理水平，提高產(chǎn)能效率和產(chǎn)品質(zhì)量；吸納優(yōu)秀人才，完善人才培養(yǎng)體系構(gòu)建，激發(fā)公司活力與創(chuàng)造力。公司生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)主要以下屬子公司中科美菱為平臺開展，其產(chǎn)品涵蓋-196℃至 8℃全溫區(qū)，且已廣泛應(yīng)用于醫(yī)療系統(tǒng)、血液系統(tǒng)、疾控系統(tǒng)、衛(wèi)生系統(tǒng)、高?？蒲袡C(jī)構(gòu)、生物醫(yī)藥企業(yè)、基因工程以及生命科學(xué)等領(lǐng)域。中科美菱已于 2022 年 10月 18日正式在北京證券交易所上市并公開發(fā)行股票。2022年，生物醫(yī)療業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約 3.52億元，同比減少 20.12%。

未來，生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將堅定不移地執(zhí)行“基于生物醫(yī)療領(lǐng)域相關(guān)多元化”的發(fā)展戰(zhàn)略，專注生命科學(xué)領(lǐng)域，深化以用戶為核心的國內(nèi)外渠道體系建設(shè)，圍繞全面用戶戰(zhàn)略，深入挖掘用戶需求和潛力，提升服務(wù)水平，擴(kuò)大用戶覆蓋率和產(chǎn)品市場份額。

問：貴公司預(yù)期 2023 年海外市場會怎么樣？

答：2023年，公司冰箱柜出口方面，受前期透支帶來的需求疲軟以及海外產(chǎn)能恢復(fù)及消費需求下滑，疊加通脹高企、海運波動、匯率變化帶來的多重壓力，海外市場特別是歐美地區(qū)對冰箱需求大概率將落。從出口區(qū)域來看，雖然新興國家及部分區(qū)域增長后勁足，也難以抵消大盤的高位收縮。值得關(guān)注的是，自 2022 年 RCEP（東盟自貿(mào)區(qū)）正式生效，對我國冰箱冷柜出口帶來積極影響，預(yù)計 2023年中國出口至 RCEP其他 14個成員國的銷量將持續(xù)增長。但總體來看，預(yù)計 2023年冰箱柜整體出口規(guī)模仍將繼續(xù)承壓?？照{(diào)海外市場受國際局勢、地緣政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行，通脹嚴(yán)重，以及氣候等多方面影響，海外市場需求低迷，大盤持續(xù)下滑，進(jìn)入存量競爭，量價同時下滑，規(guī)模增長和利潤面臨雙重挑戰(zhàn)。洗衣機(jī)海外市場由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的趨勢未有明顯改變，消費需求受到抑制，但因低基數(shù)的影響，市場整體規(guī)模將相對維持穩(wěn)定。

問：數(shù)字化轉(zhuǎn)型，對公司產(chǎn)生了什么樣的影響？

答：目前公司堅持以用戶為中心，圍繞“數(shù)字支撐業(yè)務(wù)、數(shù)字創(chuàng)造價值、數(shù)字驅(qū)動創(chuàng)新”三個維度，依托 5G全連接工廠，以數(shù)字化手段賦能家電制造的研產(chǎn)供銷服等主要環(huán)節(jié)，打造具備智能營銷、智能研發(fā)、智能制造和智匯家服務(wù)能力的“菱云”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，融合公司特有的 C+3 客戶訂單制產(chǎn)銷模式，實現(xiàn)了生產(chǎn)效率提升，交付周期縮短，庫存周轉(zhuǎn)率提升等顯著成效，賦能家電制造環(huán)節(jié)提質(zhì)降本增效，榮獲國家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點示范企業(yè)和國家級智能工廠等多項榮譽。未來，公司在繼續(xù)推動自身“菱云”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺應(yīng)用的同時，持續(xù)融合人工智能、邊緣計算等新型信息技術(shù)，深化業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)用，實現(xiàn)家電營銷、研發(fā)和制造業(yè)務(wù)的數(shù)字化、智能化，在此基礎(chǔ)上以數(shù)字把脈運營和價值鏈，實現(xiàn)企業(yè)的數(shù)字化運營。

長虹美菱（000521）主營業(yè)務(wù)：冰箱(柜)產(chǎn)業(yè)、空調(diào)產(chǎn)業(yè)、洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)、廚衛(wèi)、小家電產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。

長虹美菱2023一季報顯示，公司主營收入50.25億元，同比上升25.23%；歸母凈利潤1.23億元，同比上升2280.51%；扣非凈利潤1.04億元，同比上升559.02%；負(fù)債率66.75%，投資收益1129.69萬元，財務(wù)費用-3881.89萬元，毛利率14.66%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評級，增持評級1家。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入810.59萬，融資余額增加；融券凈流入156.09萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，長虹美菱（000521）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)3星，好價格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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