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香港財(cái)庫局6月13日表示，廣受市場(chǎng)關(guān)注的“港幣—人民幣雙柜臺(tái)”交易模式將于下周正式推出，讓投資者可選擇以港幣或人民幣交易同一發(fā)行人的證券，并可在港幣柜臺(tái)及人民幣柜臺(tái)間進(jìn)行跨柜臺(tái)交易。這將為香港離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展寫下重要一頁。香港財(cái)庫局會(huì)繼續(xù)在推動(dòng)離岸人民幣業(yè)務(wù)的各個(gè)層面多下功夫，包括聯(lián)同監(jiān)管機(jī)構(gòu)加緊籌備將人民幣柜臺(tái)納入港股通，以期早日落實(shí)有關(guān)措施，為在港人民幣股票的發(fā)行和交易帶來新的催化劑，讓香港更好地發(fā)揮國(guó)家在《十四五規(guī)劃綱要》下提出的全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐功能，助力穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

香港財(cái)庫局提到，港交所早于2010年設(shè)立機(jī)制，允許以“單幣單股”或“雙幣雙股”模式發(fā)行及交易人民幣證券。然而今天的市場(chǎng)環(huán)境已有所變化，人民幣無論在流通量或資金池規(guī)模等方面都已不可同日而語。香港是全球最大的離岸人民幣樞紐，全球的離岸人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)約有75%在港進(jìn)行。香港有良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)以進(jìn)一步強(qiáng)化離岸人民幣業(yè)務(wù)，在此時(shí)推出“雙柜臺(tái)”模式的條件亦比以往更為成熟。

正因如此，本屆香港政府上任后一直積極推動(dòng)人民幣證券的發(fā)行及交易，以“三步走”工作策略強(qiáng)化這方面的整體配套，以期更好發(fā)揮人民幣在證券市場(chǎng)的使用潛力。

第一步是促成監(jiān)管和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)組成專責(zé)工作小組，就鼓勵(lì)人民幣在證券市場(chǎng)的使用和解決人民幣柜臺(tái)流動(dòng)性問題作出深入研究。工作小組建議從優(yōu)化雙柜臺(tái)股票交易機(jī)制著手，包括設(shè)立“雙柜臺(tái)莊家計(jì)劃”，透過在人民幣柜臺(tái)提供買賣雙邊報(bào)價(jià)，增加流動(dòng)性，從而提升人民幣股票的價(jià)格效益，讓投資者有信心以心目中的價(jià)格買賣；同時(shí)，市場(chǎng)莊家亦可進(jìn)行同一股票在雙幣柜臺(tái)之間的套利交易，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)兩個(gè)柜臺(tái)之間價(jià)差的最小化。政府隨即展開為莊家的特定交易提供印花稅豁免的相關(guān)修例工作，并成功爭(zhēng)取立法會(huì)在今年1月通過有關(guān)法例，為有關(guān)莊家計(jì)劃的推出創(chuàng)造有利條件。

優(yōu)化機(jī)制只是“配菜”，“主菜”亦要具相當(dāng)吸引力——市場(chǎng)必須有優(yōu)質(zhì)的人民幣計(jì)價(jià)股票供投資者交易。因此，第二步是鼓勵(lì)上市發(fā)行人增設(shè)人民幣交易柜臺(tái)。就這方面，政府和港交所一直與上市發(fā)行人進(jìn)行直接緊密的溝通，解釋雙柜臺(tái)背后的策略意義和對(duì)發(fā)行人的實(shí)質(zhì)益處，同時(shí)了解他們的需要并提供所需協(xié)助。經(jīng)過多方的努力，已有24間上市公司將于“雙柜臺(tái)模式”開通首日設(shè)立人民幣柜臺(tái)，大部分都是交易活躍的恒生指數(shù)成份股，占香港市場(chǎng)股本證券日均總成交約四成。他們的參與為在港人民幣證券的發(fā)展投下信心一票。

最后一步，即“港幣—人民幣雙柜臺(tái)”交易模式的推出。該模式對(duì)于港股市場(chǎng)投資者來說絕對(duì)是“雙贏”局面。一方面，持有港股的投資者，如希望持有或增持人民幣，可直接在人民幣交易柜臺(tái)套現(xiàn)股票取得；另一方面，持有離岸人民幣又希望投資港股的投資者，亦無須先兌換港幣才進(jìn)行交易，變相減省匯兌成本及風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)各方現(xiàn)正進(jìn)行最后階段的準(zhǔn)備工作，務(wù)求在推出時(shí)所有交易及結(jié)算活動(dòng)可順利進(jìn)行。

香港財(cái)庫局稱，推廣人民幣股票的工作不會(huì)就此停步。事實(shí)上，作為一項(xiàng)新的交易模式，人民幣計(jì)價(jià)的成交在初始階段占整體市場(chǎng)的比例未必十分顯著。這次推出“雙柜臺(tái)模式”最主要的目標(biāo)是達(dá)至平穩(wěn)運(yùn)行，為在港人民幣股票的發(fā)行、交易、莊家機(jī)制及結(jié)算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)累積更多經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)市場(chǎng)參與者為未來進(jìn)一步在港發(fā)展人民幣證券業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備。