低迷了兩個(gè)月的啤酒股近期迎來(lái)止跌反彈，6月12日，啤酒板塊延續(xù)反彈，青島啤酒股份(00168)漲2.16%，百威亞太(01876)漲1.90%。有機(jī)構(gòu)指出，近期伴隨氣溫升高，啤酒需求即將逐步轉(zhuǎn)入旺季，二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升。

近日全國(guó)多地氣溫節(jié)節(jié)攀升，目前我國(guó)已有一半以上的省會(huì)級(jí)城市迎來(lái)今年首個(gè)高溫，而且絕大多數(shù)屬于“提前報(bào)到”。四川、云南等地氣溫突破40℃，廣東、廣西、福建等多地氣溫超35℃。隨著炎炎夏日的到來(lái)，啤酒行業(yè)也迎來(lái)“盛夏旺季”。

(資料圖)

事實(shí)上，自2023年以來(lái)，疫情擾動(dòng)逐步褪去，啤酒消費(fèi)場(chǎng)景逐步修復(fù)，啤酒行業(yè)迎來(lái)持續(xù)復(fù)蘇。啤酒企業(yè)也在今年一季度淡季迎來(lái)業(yè)績(jī)大爆發(fā)。具體來(lái)看，燕京啤酒以近 74 倍的同比增速 " 一騎絕塵 "，青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒的同比增速也分別達(dá)到 28.86%、13.63% 和 22.15%，其中，青島啤酒首次單季營(yíng)收突破100億元，為107.06億元，同比增長(zhǎng)16.27%。

除了需求復(fù)蘇，產(chǎn)品高端化，疊加成本端的持續(xù)下行，是眾多啤酒企業(yè)一季度凈利潤(rùn)規(guī)模增速，要遠(yuǎn)超營(yíng)收增速的原因之一。

高端化方面，2022年，華潤(rùn)啤酒高檔及以上啤酒銷(xiāo)量約210.2萬(wàn)千升，較2021年增長(zhǎng)約12.6%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化;青島啤酒中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量293萬(wàn)千升，約占全年總銷(xiāo)量807.2萬(wàn)千升的36%，中高端以上產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)4.99%。百威亞太受益于產(chǎn)品高端化，高端及超高端類(lèi)別銷(xiāo)量比重持續(xù)提高，2023年第一季度，百威亞太中國(guó)區(qū)銷(xiāo)量增加7.4%，百威及超高端收入同比收入增加10.9%。

成本方面，進(jìn)入2023年后，易拉罐、瓦楞紙等包材價(jià)格同比出現(xiàn)回落，大大緩解了釀酒原料成本壓力，頭部啤酒企業(yè)有望表現(xiàn)出較大的利潤(rùn)彈性。

國(guó)泰君安表示，估計(jì)2023年1至4月中國(guó)主要啤酒廠(chǎng)商的銷(xiāo)量同比提升5%-10%，主要受益于堅(jiān)實(shí)的需求反彈與渠道補(bǔ)貨，特別是餐飲和夜生活場(chǎng)所。二季度的可比基數(shù)較低，且2023年夏季旺季前的動(dòng)銷(xiāo)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

開(kāi)源證券指出，厄爾尼諾可能成為啤酒銷(xiāo)量的重要催化因素，啤酒行業(yè)需求正處于高景氣度，疊加餐飲復(fù)蘇和場(chǎng)景修復(fù)，啤酒呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)。

中信建投的研報(bào)也顯示，從市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)情況來(lái)看，當(dāng)前庫(kù)存水平較低，經(jīng)銷(xiāo)商備貨信心較強(qiáng)，二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升。

相關(guān)概念股：

華潤(rùn)啤酒(00291)：2022年，華潤(rùn)啤酒高檔及以上啤酒銷(xiāo)量約210.2萬(wàn)千升，較2021年增長(zhǎng)約12.6%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

青島啤酒股份(00168)：一季度青島啤酒首次單季營(yíng)收突破100億元，為107.06億元，同比增長(zhǎng)16.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.51億元，同比增長(zhǎng)28.86%。

百威亞太(01876)：百威亞太受益于產(chǎn)品高端化，高端及超高端類(lèi)別銷(xiāo)量比重持續(xù)提高，2023年第一季度，百威亞太中國(guó)區(qū)銷(xiāo)量增加7.4%，百威及超高端收入同比收入增加10.9%。