高盛預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率終值預(yù)測(cè)提高至5.25%-5.5%。隨后2024年將降息87.5個(gè)基點(diǎn)至4.5%左右，2025年將再降息112.5個(gè)基點(diǎn)至3.375%，長(zhǎng)期或中性利率的均值會(huì)有所上升。

美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC議息會(huì)議召開在即，高盛預(yù)計(jì)將按兵不動(dòng)，隨后將再加息一次。

【資料圖】

高盛分析師Jan Hatzius在周四的報(bào)告中預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息，此后還會(huì)在7月再加息25基點(diǎn)，同時(shí)將上調(diào)2023年GDP和核心通脹預(yù)期。

高盛認(rèn)為，暫停加息是謹(jǐn)慎的做法：

加息的滯后效應(yīng)和銀行信貸收緊影響的不確定性增加了過度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，并且美聯(lián)儲(chǔ)成員已經(jīng)發(fā)出明確的暫停加息信號(hào)。

同時(shí)高盛指出，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)減少：

盡管各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)發(fā)出矛盾的信號(hào)，不過我們現(xiàn)在已經(jīng)充分了解銀行業(yè)的壓力，有信心相信它不會(huì)帶來衰退性打擊。出于這些原因，我們將美國(guó)衰退概率降至25%。

雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于軟著陸的軌道上，但抗通脹仍有一段路要走。高盛進(jìn)一步指出：

目前為止，核心PCE下降幅度低于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)大幅放緩，同時(shí)通脹預(yù)期正在正常化，顯現(xiàn)出通脹降溫的跡象。

我們預(yù)計(jì)最新《經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要》可能會(huì)上調(diào)2023年GDP預(yù)期(上調(diào)0.6%至1%)、下調(diào)失業(yè)率預(yù)期(下調(diào)0.4%至4.1%)、上調(diào)核心PCE預(yù)期(上調(diào)0.2%至3.8%)。

綜合來看，高盛預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率終值預(yù)測(cè)提高至5.25%-5.5%。隨后2024年將降息87.5個(gè)基點(diǎn)至4.5%左右，2025年將再降息112.5個(gè)基點(diǎn)至3.375%，長(zhǎng)期或中性利率的均值會(huì)有所上升。