數(shù)字經(jīng)濟正在成為驅動中國經(jīng)濟增長的核心力量，在國民經(jīng)濟中的地位逐步凸顯。而數(shù)字化轉型不僅強調(diào)運用數(shù)字化工具、技術對企業(yè)內(nèi)外關鍵環(huán)節(jié)、核心要素實現(xiàn)數(shù)字管理，還注重優(yōu)化技術、人才、資本等資源配置，實現(xiàn)組織系統(tǒng)變革，創(chuàng)造數(shù)字場景推動持續(xù)發(fā)展。
根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC）報告顯示，2020年全球1000強企業(yè)中將有超過67%的企業(yè)把數(shù)字化轉型作為核心戰(zhàn)略之一，其中實現(xiàn)人力資源管理的數(shù)字化轉型將是其主要任務之一。人力資源管理作為企業(yè)管理體系的核心功能，其數(shù)字化轉型能夠協(xié)助企業(yè)在生產(chǎn)、管理、運營等各環(huán)節(jié)提質增效，從而帶動數(shù)字化經(jīng)濟發(fā)展。人力資源數(shù)字化轉型發(fā)展也隨之成為了資本市場的重點關注方向。
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近日中國人力資源管理服務提供商羅科仕(LGCL.US)再次更新了其招股書，提高了其IPO籌資規(guī)模，計劃以每股6-7美元的價格發(fā)行310萬股股票，籌資2000萬美元。以擬議發(fā)行價區(qū)間的中值計算，羅科仕的市值將達到5.27億美元。
值得一提的是，此次IPO發(fā)行量僅占已發(fā)行基本股的3.8%。此前，該公司申請以8-9美元的價格發(fā)行80萬股股票，籌資600萬美元，市值為3.38億美元。根據(jù)修訂后的條款，羅科仕將比此前預期的融資金額高出213%，市值高出56%。
其實這并不是羅科仕第一次涉足資本市場，公司早前于2016年在國內(nèi)新三板掛牌，后于2018年8月從新三板摘牌。
那么在數(shù)字化經(jīng)濟浪潮下，羅科仕作為一家以人工智能、數(shù)據(jù)分析和區(qū)塊鏈技術賦能的人力資源管理服務提供商，能成功獲得華爾街的青睞嗎？
“增收不增利”困境何解？
智通財經(jīng)APP了解到，羅科仕成立于2011年，主要致力于人力資本管理全流程的數(shù)字化和智能化。公司通過專有平臺Star Career和Columbus向其用戶推送定制的工作推薦，并作為人才獵頭為公司的企業(yè)客戶尋找合適的候選人。截至2022年12月31日，羅科仕的專有平臺Star Career和Columbus上大約有431220名活躍注冊用戶。
從行業(yè)地位來看，截至2022年6月30日，按人力資源行業(yè)活躍用戶數(shù)量和總凈收入計算，羅科仕是中國最大的基于PaaS的以技術驅動的在線代理為中心的人力資本管理服務提供商。
據(jù)招股書顯示，2021年、2022年公司營業(yè)收入分別為6.522億元（人民幣，下同）及7.666億元，同比增長17.5%。
分業(yè)務來看，羅科仕的主營業(yè)務包括招聘服務、外包服務以及其他服務。
其中，招聘服務是公司從企業(yè)客戶支付的服務費中獲得凈收入，用于按需安排具有相應能力和資格的靈活工人，并尋找符合條件的候選人來尋找工作，以滿足他們的各種運營和就業(yè)需求。招聘服務又可細分為靈活的就業(yè)招聘服務和長期就業(yè)招聘服務，是公司的主要收入來源。
不過值得注意的是，2022年以來，由于新冠疫情的反彈，封鎖政策和旅行限制阻礙了許多公司的招聘過程。此外，受累于宏觀經(jīng)濟總體下行，就業(yè)機會缺乏，同時人們換工作的意愿也呈下降趨勢。這導致公司的招聘服務受到負面影響，報告期內(nèi)，公司招聘服務的收入分別為4.97億元、4.13億元，收入占比由2021年的76.3%大幅下滑至2022年的53.9%。
雖然招聘業(yè)務營收下滑，但公司的外包服務及其他服務的營收及收入占比均實現(xiàn)了增長。報告期內(nèi)，公司外包服務的收入分別為1.14億元、3.02億元，收入占比由2021年的17.4%大增至2022年的39.4%；其他服務的營收分別為4098.5萬元、5163.4萬元，收入占比微增至6.7%。
雖然營收實現(xiàn)增長，但羅科仕卻陷入了增收不增利的境地。期內(nèi)，公司的凈利潤分別為3980.3萬元、3641.1萬元，同比下滑8.5%。究其原因，這與公司大幅增長的營運費用有關。智通財經(jīng)APP注意到，報告期內(nèi)，公司了進一步推廣旗下的Star Career和Columbus平臺以實現(xiàn)新用戶及客戶的增長，進行了一系列推廣活動，這導致公司銷售費用同比大增68.1%。受益于此，從2021年12月到2022年12月，公司兩個自有平臺上的活躍注冊用戶數(shù)量增長了35%。
不過羅科仕于風險因素中坦言，公司不能保證其能夠在未來實現(xiàn)持續(xù)的用戶增長。公司的增長取決于其吸引和留住大量用戶的能力，用戶通?？梢噪S時決定停止使用公司的平臺，因此未能維持現(xiàn)有客戶或未能吸引新用戶都可能會對其業(yè)務產(chǎn)生重大和不利影響。
數(shù)字化進程加速，行業(yè)前景可期
再從行業(yè)表現(xiàn)來看，近年來，隨著中國企業(yè)數(shù)量的增長，對人力資本管理服務（以下簡稱“HCM服務”）的市場需求也有所增加。以收入衡量，中國專業(yè)HCM服務的市場規(guī)模從2017年的894億元增加到2021年的1604億元，復合年增長率為15.7%。
目前，我國人力資源數(shù)字化轉型仍處于早期階段，55%的企業(yè)處于數(shù)字化起步或進階階段，基本實現(xiàn)流程自動化，其中數(shù)字化相對成熟的企業(yè)占7%；45%的企業(yè)尚未進行數(shù)字化轉型，仍采用傳統(tǒng)人力資源管理方式。人力資源數(shù)字化轉型發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
未來，在技術進步和疫情影響的推動下，企業(yè)的數(shù)字化轉型進程將加快，同時政府持續(xù)推出利好政策，推動企業(yè)人力資源數(shù)字化的深度轉型。2021年“十四五”規(guī)劃中明確提出加快數(shù)字化發(fā)展、建設數(shù)字中國。隨后，《關于推進新時代人理資源服務業(yè)高質量發(fā)展的意見》《“十四五”國家信息化規(guī)劃》《中小企業(yè)數(shù)字化轉型指南》等政策進一步明確企業(yè)人力資源管理數(shù)字化升級的方向和路徑。
在這樣的背景下，數(shù)字HCM市場的規(guī)模將迅速增長，同時也將擴大中國專業(yè)HCM服務的整體市場規(guī)模。專業(yè)人士HCM市場的收入預計在2026年將增加到3670億元，與2021年相比，復合年增長率為18.0%。
綜合來看，從行業(yè)來看，在數(shù)字化產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展中，中國專業(yè)HCM服務的市場規(guī)模加速擴張。行業(yè)需求的上升，帶動了羅科仕等人力資源管理企業(yè)的業(yè)績增長。但就公司自身而言，其盈利表現(xiàn)并不樂觀。此次擴大籌資規(guī)模，羅科仕能否在美股市場上取得滿意的結果？讓我們拭目以待。
