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6月8日，開創(chuàng)電氣(301448.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為18.15元/股，申購上限為2萬股，市盈率30.51倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，德邦證券為其獨家保薦人。

招股書披露，開創(chuàng)電氣主要從事手持式電動工具整機及核心零部件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及貿(mào)易，主要產(chǎn)品包括交流類電動工具和直流類電動工具兩大類，以交流類為主。公司產(chǎn)品體系豐富，涵蓋電圓鋸、多功能鋸、往復(fù)鋸、角磨機、拋光機、沖擊鉆、電扳手等三十多個品類產(chǎn)品。

開創(chuàng)電氣生產(chǎn)的電動工具系列產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于家庭裝修、木材加工、金屬加工、汽車維修、建筑道路等領(lǐng)域。公司充分參與全球競爭，產(chǎn)品出口至北美、歐洲、亞洲以及南美、澳洲等地區(qū)。目前公司業(yè)務(wù)包括 ODM/OEM 業(yè)務(wù)、自主品牌業(yè)務(wù)以及貿(mào)易業(yè)務(wù)等，以O(shè)DM/OEM 類業(yè)務(wù)為主，銷售模式以線下直銷為主，并積極拓展亞馬遜等境外電商銷售渠道，主要客戶包括美國 Harbor Freight Tools、德國博世(BOSCH)、美國史丹利百得(Stanley Black & Decker)、法國安達屋(Groupe Adeo)等國外知名電動工具品牌企業(yè)和連鎖建材超市。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品用途類別的具體構(gòu)成如下：

據(jù)了解，開創(chuàng)電氣募集資金扣除發(fā)行費用后擬用于以下列項目：

財務(wù)方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為6.83億元、8.06億元、5.98億元。公司凈利潤分別約為9134.82萬元、6588.94萬元、5469.49萬元人民幣。

需要注意的是，招股書特別提醒投資者關(guān)注下游客戶集中的風(fēng)險。報告期內(nèi)，公司來自前五大客戶的收入占比分別為60.66%、59.65%和59.96%，來自第一大客戶HarborFreightTools的收入占比分別為37.59%、31.82%和36.35%，占比較高。

此外，招股書還提到存貨余額較大的風(fēng)險。2020年度、2021年度和2022年度，公司存貨賬面價值分別占各期末流動資產(chǎn)比例分別為30.86%、44.77%和27.77%。公司存貨主要由原材料、庫存商品、半成品、發(fā)出商品和委托加工物資構(gòu)成。公司主要采用以銷定產(chǎn)的模式，綜合毛利率水平相對較高，存貨發(fā)生大幅減值的風(fēng)險較小。但隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴大，公司存貨賬面價值不斷增加，尤其是自主品牌和電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展使得公司存貨備貨數(shù)量和金額相應(yīng)增長，公司若不能加強生產(chǎn)計劃管理及存貨管理，則存在存貨余額較大占用公司經(jīng)營性資金，以及存貨計提大額跌價準備的風(fēng)險。