華爾街分析師表示，小型運(yùn)動鞋品牌的股價有望繼續(xù)上漲，擊敗全球知名的同類品牌，盡管美國面臨消費者支出疲軟和潛在的經(jīng)濟(jì)衰退。

截至周四收盤，Hoka母公司Deckers Outdoor(DECK.US)的股價去年飆升了78%，而On Running品牌擁有者On Holding(ONON.US)上漲了29%。同期，耐克(NKE.US)股價下跌 13%，阿迪達(dá)斯股價下跌 17%，受庫存問題、中國重新開放延遲以及阿迪達(dá)斯與主要合作伙伴說唱歌手Kanye West的不和所拖累。

分析師認(rèn)為，這種優(yōu)異的表現(xiàn)將持續(xù)下去，因為堅實的產(chǎn)品和運(yùn)動服裝的穩(wěn)定趨勢為Hoka和On Running提供了擴(kuò)張空間。

(資料圖)

瑞銀證券分析師Jay Sole表示，“在運(yùn)動服裝領(lǐng)域，鞋類和配飾可能是最好的趨勢之一?！盚oka和On Running“是最能利用這一趨勢的兩個品牌?！?/p>

成功的產(chǎn)品

Wedbush分析師Tom Nikic表示，Hoka和On Running都擁有廣受歡迎的創(chuàng)新產(chǎn)品，這是競爭對手難以匹敵的。

Nikic表示，“人們不僅想要一雙看起來像On的鞋，還想要一雙感覺像On的鞋，這是很難復(fù)制的?！睋?jù)報道，今年5月，On Running第一季度的銷售額同比增長了78%，而Hoka是Deckers Outdoor2023財年全年營收創(chuàng)紀(jì)錄的36億美元的主要推動力。

這與Vans等同行不同，后者的母公司VFC Corp去年股價66%。尼克說，該公司的滑板鞋在2018年很受歡迎，但自那以后，產(chǎn)品創(chuàng)新的缺乏給該品牌帶來了壓力。

Hoka和On Running是臨時工的受益者，這是一種持續(xù)存在的流行趨勢。分析師Abbie Zvejnieks表示，一個典型的例子就是穿運(yùn)動鞋去辦公室——尤其是Hokas，已經(jīng)成為更突出的時尚宣言。

可以肯定的是，阿迪達(dá)斯收復(fù)了2022年的部分失地，今年迄今為止上漲了18%。盡管如此，由于大多數(shù)分析師對該品牌的評級為“中性”，該股仍面臨壓力。目前股價約為每股163歐元，遠(yuǎn)低于2021年創(chuàng)下的336歐元的歷史高點。

增長潛力

規(guī)模是華爾街樂觀觀點的重要組成部分。就在耐克和阿迪達(dá)斯等競爭對手縮減庫存之際，Hoka和On Running都在擴(kuò)大鞋類產(chǎn)品陣容，進(jìn)軍服裝領(lǐng)域，并增加在門店的分銷。

數(shù)據(jù)顯示，約77%的分析師對On Holding的評級為“買入”，平均目標(biāo)價預(yù)期漲幅約為26%。Hoka母公司Deckers擁有超過80%的“買入”評級，分析師預(yù)計該股平均上漲11%。

Sole表示，"它們的規(guī)模仍然足夠小，僅靠占據(jù)市場份額就能真正實現(xiàn)大量增長，"并補(bǔ)充稱這也使這些公司免受拖累同行的宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢的影響。

Nikic表示，Hoka和On Running品牌的典范是Lululemon(LULU.US)，該公司從提供女性瑜伽打底褲擴(kuò)展到提供各種運(yùn)動服裝，包括其他運(yùn)動服裝、男士服裝，甚至鞋子。關(guān)注Lululemon的多數(shù)分析師也將其評為“買入”，預(yù)計該公司將在6月1日股市收盤后發(fā)布的第一季度收益報告中公布銷售增長。

另一方面，Williams Trading分析師Sam Poser稱，耐克可能難以實現(xiàn)增長。今年5月，Poser罕見地將耐克評級定為“賣出”，并將其目標(biāo)價定為95美元。

Poser提到的原因包括：中國市場形勢起伏不定，對回歸親自購物缺乏準(zhǔn)備，促銷活動增加可能進(jìn)一步侵蝕耐克的利潤率，尤其是如果2024年的新庫存無法交付的話。

他在一份報告中寫道，“耐克今天的比賽不如5年前那么好?！?/p>