歐洲央行在周三公布的《金融穩(wěn)定評估報告》中警告稱，加息將危及市場穩(wěn)定，金融市場將容易受到負(fù)面沖擊，房地產(chǎn)是面臨風(fēng)險的行業(yè)之一，這可能會讓投資者面臨無序調(diào)整的風(fēng)險。盡管如此，即使在歐元區(qū)整體通脹降溫、但核心通脹仍然難以回落的情況下，多位歐洲央行官員仍然表示需要進(jìn)一步加息抗通脹。
歐洲央行表示，在繼續(xù)抗擊通脹的過程中，金融市場將容易受到負(fù)面沖擊，房地產(chǎn)是面臨風(fēng)險的行業(yè)之一。歐洲央行周三在半年度的《金融穩(wěn)定評估報告》中稱，利率上升正在考驗(yàn)家庭、企業(yè)、政府和房地產(chǎn)市場的彈性。它警告說，這可能會讓投資者面臨無序調(diào)整的風(fēng)險。
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報告補(bǔ)充稱，盡管迄今為止，歐洲銀行對美國和瑞士近期的銀行業(yè)動蕩表現(xiàn)得相當(dāng)有彈性，但融資成本上升和資產(chǎn)質(zhì)量下降仍可能削弱它們的盈利能力。歐洲央行在報告中表示:“金融市場仍然容易受到不太有利的經(jīng)濟(jì)增長和通脹結(jié)果的影響。不利的市場動態(tài)可能會被證券的被迫出售放大?！?/p>
隨著金融狀況正?；?，這可能會暴露出金融體系的脆弱性和斷層。房地產(chǎn)是歐洲央行特別提到的一個領(lǐng)域。房價在相對較短的時間內(nèi)已經(jīng)大幅降溫，如果抵押貸款成本上升繼續(xù)減少需求，房價可能會進(jìn)一步下跌。與此同時，由于融資條件收緊、經(jīng)濟(jì)前景不確定以及大流行后需求減弱，商業(yè)房地產(chǎn)市場仍處于低迷狀態(tài)。歐洲央行表示，這種回調(diào)可能考驗(yàn)投資基金的韌性。報告稱:“如果出現(xiàn)負(fù)面的宏觀金融意外，房地產(chǎn)市場的調(diào)整可能會變得無序?！?/p>
報告還指出了一些要點(diǎn)，同時警告稱，在始于美國的金融動蕩之后，不應(yīng)將這些要點(diǎn)視為理所當(dāng)然。歐洲央行副行長Luis de Guindos稱:“在所有這些挑戰(zhàn)中，歐元區(qū)銀行的韌性值得注意，但不應(yīng)讓位于自滿。”
歐洲央行表示，銀行得到了強(qiáng)勁的資本和流動性頭寸的支持，這些頭寸現(xiàn)在必須得到保留。報告稱，有關(guān)當(dāng)局應(yīng)保持宏觀審慎資本緩沖，而一些國家也可能考慮“有針對性的增加”。
歐洲央行表示，鑒于經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險上升以及近期市場緊張，銀行應(yīng)避免提高派息率，而應(yīng)專注于保持現(xiàn)有的韌性。不過，今年早些時候，幾家大型歐洲銀行獲得了歐洲央行監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，可以通過股票回購的方式將數(shù)十億歐元的過剩資本分配給投資者。
Guindos指出:“加強(qiáng)銀行業(yè)聯(lián)盟，特別是在歐洲共同存款保險計劃方面取得進(jìn)展，將加強(qiáng)歐元區(qū)金融體系抵御未來風(fēng)險的能力?！?/p>
這份報告是對歐洲央行25年歷史上最激進(jìn)的貨幣緊縮行動全面影響的直接警告。不過，盡管歐元區(qū)20國的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長面臨著揮之不去的危險，但努力讓通脹率回到2%的官員們?nèi)灾厣?，自去?月以來的一連串加息并未結(jié)束。
Guindos在報告的序言中寫道:“價格穩(wěn)定對于持久維護(hù)金融穩(wěn)定仍然至關(guān)重要?！彼S后詳細(xì)闡述了政策制定者現(xiàn)在必須接受的副作用：為有力應(yīng)對高通脹而收緊的融資環(huán)境，促使人們重新評估經(jīng)濟(jì)前景，并擴(kuò)大了資產(chǎn)價格風(fēng)險溢價。
歐洲央行官員：抗通脹未完，加息繼續(xù)
歐洲央行已經(jīng)大幅提高了利率，雖然也有官員在考慮結(jié)束其史無前例的貨幣緊縮政策，但仍計劃進(jìn)一步加息。在自去年7月以來加息了375個基點(diǎn)之后，歐洲央行在接下來的兩次會議上可能會進(jìn)一步各加息25個基點(diǎn)，一些政策制定者甚至暗示，9月可能需要進(jìn)一步加息。
意大利央行行長：需確保通脹回歸目標(biāo)，核心通脹仍很高
歐洲央行管委、意大利央行行長Ignazio Visco周三表示：“必須繼續(xù)確定貨幣政策立場，以保證通脹逐步回歸目標(biāo)水平。到目前為止，工資-價格通脹螺旋上升的風(fēng)險一直很低。歐洲和美國的通貨膨脹現(xiàn)在都在下降。然而，其核心組成部分，即不包括食品和能源，核心通脹仍然很高。”
Visco還表示，歐洲央行必須確保其加息不會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“過度”影響。Visco表示，在收緊貨幣政策方面，“我們現(xiàn)在必須以適當(dāng)?shù)臐u進(jìn)程度推進(jìn)”;“必須注意防止緊縮政策的傳導(dǎo)對消費(fèi)和投資造成過度剎車。這是一個艱巨的挑戰(zhàn)”。
關(guān)于意大利經(jīng)濟(jì)增長，Visco稱:“目前的預(yù)測顯示，2023年意大利GDP將增長1%左右。”
愛沙尼亞央行行長：可能會至少再加息兩次
歐洲央行管委、愛沙尼亞央行行長Madis Muller表示，歐洲央行可能會至少再加息兩次。Muller周三稱:“考慮到目前通脹的速度，我認(rèn)為我們很可能會有不止一次加息25個基點(diǎn)。在我看來，預(yù)計明年初利率會下降可能過于樂觀?！?/p>
Muller的言論與其他政策制定者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者的看法一致，他們預(yù)計歐洲央行將在6月和7月分別加息25個基點(diǎn)，延續(xù)其緊縮周期。一些政策制定者甚至還表示，可能還需要在9月份再次加息。
Muller表示，歐元區(qū)剔除能源和食品等不穩(wěn)定因素的核心通脹仍處于5.5%的高位，他遺憾地表示，該指標(biāo)“不幸的是，還沒有顯示出放緩的跡象”。他還警告稱：“歐洲各國政府繼續(xù)通過財政政策給經(jīng)濟(jì)和價格上漲提供額外的推動力，這并沒有使央行的任務(wù)變得更容易。”
葡萄央行行長：加息沒有破壞經(jīng)濟(jì)增長
歐洲央行管委、葡萄央行行長Mario Centeno表示，歐洲央行史無前例的一輪加息行動并沒有破壞歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。Centeno周二稱：“經(jīng)濟(jì)反應(yīng)良好，我們?nèi)栽谠鲩L，盡管速度有所放緩。但考慮到目前的情況，這些數(shù)字還是不錯的。我認(rèn)為今天不會出現(xiàn)過度加息?！?/p>
雖然隨著通脹率正在重返2%的目標(biāo)，有政策制定者一直在暗示接近緊縮政策的尾聲，但另一些官員稱，加息可能還會有超過兩次加息25個基點(diǎn)，這也是分析師與投資者普遍預(yù)計的情況。
立陶宛央行行長：預(yù)計6、7月將再繼續(xù)加息
歐洲央行管委、立陶宛央行行長Gediminas Simkus周二表示，預(yù)計歐洲央行將在今年6月和7月再次上調(diào)關(guān)鍵利率25個基點(diǎn)。當(dāng)被問到9月是否會繼續(xù)加息時，他表示，現(xiàn)在討論還為時過早。
其他央行行長：暗示需繼續(xù)加息，但接近尾聲
歐洲央行管委、西班牙央行行長Pablo Hernandez de Cos表示，歐洲央行正在接近可以停止提高借貸成本的水平，但在尋求控制通脹方面還有一段路要走。de Cos周一稱：“我們認(rèn)為，在收緊貨幣政策方面，我們還有一段路要走，盡管我們也認(rèn)為，我們離終點(diǎn)更近了?！?/p>
歐洲央行管委、愛爾蘭央行行長Gabriel Makhlouf表示，歐洲央行正處于其歷史性加息周期的最后階段。Makhlouf上周六稱：“考慮到我們目前的通脹前景，我們很可能接近‘階梯的頂端’，因此，放慢加息步伐是合適的?！?/p>
對于一些政策制定者正在推動9月份進(jìn)一步加息，Makhlouf并沒有做出承諾。Makhlouf指出:“鑒于目前存在的不確定性，貨幣政策的校準(zhǔn)必須繼續(xù)依賴于數(shù)據(jù)?！彼厣炅藲W洲央行“在中期將通脹帶回2%的目標(biāo)”的承諾。
Makhlouf還強(qiáng)調(diào)，“在通脹已經(jīng)過高的情況下，擴(kuò)張性財政政策可能會破壞”政策制定者遏制消費(fèi)者價格增長的努力。他表示:“最起碼，財政政策應(yīng)避免直接加劇通脹壓力。但最好是，財政當(dāng)局應(yīng)該通過逐步降低高額公共債務(wù)來支持反通脹努力，同時調(diào)整政策，使我們的經(jīng)濟(jì)更具生產(chǎn)力，并避免不利的分配效應(yīng)。”
歐洲央行管委、比利時央行行長Pierre Wunsch也有同樣的看法，他在同一場活動上表示，央行“需要財政支持，將通脹帶回2%”。Wunsch稱：“我們加息了近400個基點(diǎn)，可能還得加息?！?他說，實(shí)際利率仍“相當(dāng)?shù)汀?，貨幣政策制定者還有更多需要考慮的地方。
