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01

押注電動(dòng)車業(yè)務(wù)

九號(hào)公司(行情689009,診股)根據(jù)不同的細(xì)分需求場(chǎng)景，在此次新品發(fā)布會(huì)中，發(fā)布了3款智能電動(dòng)兩輪車新品，包括E300P、九號(hào)電動(dòng)V30C和Q90。

高祿峰在接受媒體采訪時(shí)表示：“從發(fā)布電動(dòng)車產(chǎn)品到現(xiàn)在不到四年時(shí)間，我們做到五千元以上電動(dòng)車市場(chǎng)中國(guó)第一，數(shù)據(jù)說話，用戶用腳投票。關(guān)于電動(dòng)車業(yè)務(wù)未來占比，我們覺得未來三年可能會(huì)是公司最大業(yè)務(wù)組成部分之一，同時(shí)是也是重要的組成部分?！?/P>

2022年，九號(hào)公司電動(dòng)兩輪車和電踏車的銷售達(dá)到了86.26萬輛，同比增長(zhǎng)94%；帶來收入26.63億元，同比增長(zhǎng)99.58%，占總營(yíng)業(yè)收入比重26.30%。九號(hào)公司表示：“該板塊的收入增長(zhǎng)主要得益于電動(dòng)兩輪車產(chǎn)品不斷加大的市場(chǎng)開拓力度?！?/P>

據(jù)艾瑞咨詢《2022年中國(guó)兩輪電動(dòng)車行業(yè)白皮書》調(diào)研顯示：“消費(fèi)者購(gòu)買兩輪電動(dòng)車原因有許多，電動(dòng)車出行便捷是車主選擇購(gòu)買兩輪電動(dòng)車的主要原因，出行高效省力、沒有堵車停車?yán)_和環(huán)保。而其中高價(jià)位電動(dòng)車車主把兩輪電動(dòng)車作為其他交通工具的補(bǔ)充特征更為突出?！?/P>

據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，在2021年中國(guó)媽媽群體購(gòu)買電動(dòng)自行車的理想價(jià)位中，31.2%消費(fèi)者的理想價(jià)位為2001-3000元，17.5%消費(fèi)者的理想價(jià)位為1501-2000元，15.1%消費(fèi)者的理想價(jià)位為1001-1500元，14.3%消費(fèi)者的理想價(jià)位為3001-4000元，12%消費(fèi)者的理想價(jià)位為5001元及以上。

從企業(yè)端方面來看，價(jià)位位于2000-5000區(qū)間的愛瑪科技(行情603529,診股)，2022年電動(dòng)自行車及電動(dòng)兩輪摩托車銷量達(dá)到了1050.7萬輛。

保障基本出行的低價(jià)市場(chǎng)是更多消費(fèi)者的選擇，而在高端市場(chǎng)上，消費(fèi)者更加注重的是科技感等技術(shù)方面的體驗(yàn)。

香頌資本董事沈萌向《港灣商業(yè)觀察》表示：“兩輪電動(dòng)車相比汽車的技術(shù)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，所以國(guó)內(nèi)很多企業(yè)都在這個(gè)市場(chǎng)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，九號(hào)公司此前積累了一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但距離脫穎而出、形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，還有不小的壓力。新能源是兩輪電動(dòng)車的基礎(chǔ)，而AI很可能是差異化的方向，更安全、更便捷、更低維護(hù)成本都是潛在的競(jìng)爭(zhēng)角度。”

值得關(guān)注的是，在部分消費(fèi)者看來，不選擇高價(jià)位的兩輪電動(dòng)還有一個(gè)擔(dān)憂，即擔(dān)心高價(jià)產(chǎn)品卻不高端。

在黑貓投訴平臺(tái)上，有消費(fèi)者投訴表示：“我才買的新車，騎了幾個(gè)小時(shí)電機(jī)就很燙，就開始報(bào)故障燈騎不動(dòng)了，就有問題，還叫我換控制器。才買的新車就要換這些東西，我肯定是不愿意的，打的招牌明明寫的七天無理由退貨，現(xiàn)在出現(xiàn)問題了就不退貨了?！倍鴱耐对V的涉訴金額來看，該消費(fèi)者的電動(dòng)車大致是一款價(jià)位5500元左右的車型。

總體來看，消費(fèi)者對(duì)九號(hào)公司的投訴在黑貓投訴上并不算少，投訴量超過千條，其主要問題包括質(zhì)量、售后服務(wù)等。一位消費(fèi)者5月28日表示，新車第四天，騎行過程中多次斷電，最高兩小時(shí)內(nèi)斷電23次！

《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了九號(hào)公司，詢問公司在質(zhì)量方面如何把控，暫未收到相關(guān)回復(fù)。

02

一季度業(yè)績(jī)大降

2022年，九號(hào)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收101.24億元，同比增長(zhǎng)10.7%；歸母凈利潤(rùn)為4.51億元，同比增長(zhǎng)9.73%；扣非凈利潤(rùn)為3.80億元，同比增長(zhǎng)48.21%。

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)，九號(hào)公司表示：“主要系報(bào)告期內(nèi)自有渠道電動(dòng)滑板車產(chǎn)品繼續(xù)發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持良好增長(zhǎng)；電動(dòng)兩輪車產(chǎn)品得益于不斷加大的市場(chǎng)開拓力度，實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)；服務(wù)機(jī)器人(行情300024,診股)通過新品的持續(xù)推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)?！?/P>

九號(hào)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類智能短程移動(dòng)設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)形成包括電動(dòng)平衡車、電動(dòng)滑板車、電動(dòng)兩輪車、全地形車、服務(wù)機(jī)器人等品類豐富的產(chǎn)品。

在此次發(fā)布會(huì)中，高祿峰首次公開解讀公司雙品牌下，布局全球多領(lǐng)域、多地區(qū)的室內(nèi)外場(chǎng)景戰(zhàn)略。他表示：“公司已在全球范圍內(nèi)形成Ninebot九號(hào)和Segway賽格威的雙品牌布局。Ninebot九號(hào)主要涵蓋公司電動(dòng)兩輪車、電動(dòng)滑板車等創(chuàng)新短途出行產(chǎn)品，主張科技創(chuàng)新、年輕潮酷；Segway賽格威專注極致性能、專業(yè)探索，囊括公司機(jī)器人產(chǎn)品，高性能智能電動(dòng)滑板車，及儲(chǔ)能等創(chuàng)新品類。公司整體產(chǎn)品形態(tài)也完成對(duì)短途出行、日常通勤、短途出游，再到戶外復(fù)雜地形探索、家用割草服務(wù)、商用配送服務(wù)等多重場(chǎng)景覆蓋 ?！?/P>

從收入來看，雖然電動(dòng)兩輪車板塊在發(fā)布會(huì)中被提及且給予重望，但目前來看該板塊所帶來的營(yíng)業(yè)收入仍未占據(jù)主流，最新數(shù)據(jù)顯示，2023 年第一季度，九號(hào)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.62 億元，其中電動(dòng)兩輪車收入5.43億元，銷量18.47萬臺(tái)。

2022年，九號(hào)公司電動(dòng)平衡車及電動(dòng)滑板車業(yè)務(wù)板塊帶來收入為55.37億元，占比總收入的54.7%，毛利率為29.44%，高于了電動(dòng)兩輪車及電踏車的16.16%毛利率。

沈萌指出：“電動(dòng)平衡車和電動(dòng)滑板車已經(jīng)面世很久，技術(shù)相對(duì)成熟，改善空間有限，競(jìng)爭(zhēng)加劇，都會(huì)沖擊產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)，所以為了繼續(xù)保持高成長(zhǎng)，九號(hào)公司就不得不尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)力。”

從產(chǎn)品毛利率對(duì)比來看，九號(hào)公司毛利率最高的產(chǎn)品類別也并非兩輪電動(dòng)車板塊，而是收入貢獻(xiàn)最小板塊的機(jī)器人業(yè)務(wù)。2022年，機(jī)器人業(yè)務(wù)板塊帶來收入1.21億元，占比總收入的1.19%，但其毛利率為49.07%。

沈萌認(rèn)為機(jī)器人板塊的毛利率仍有提升空間，他表示：“因?yàn)榇饲熬盘?hào)公司的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，如果在此基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)先，不斷推出新的產(chǎn)品，自然有提升的空間?！?/P>

為何九號(hào)公司的新增長(zhǎng)動(dòng)力押注于兩輪電動(dòng)車，沈萌指出：“機(jī)器人在各產(chǎn)品中屬于需求粘性最低的一種，更多是從娛樂角度滿足消費(fèi)者需要，并不是剛需?！?/P>

2023年一季度，九號(hào)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.62億元，同比下滑13.32%；同期歸母凈利潤(rùn)0.17億元，同比下滑54.49%；扣非凈利潤(rùn)為83.49萬元，同比下滑96.29%。后幾個(gè)季度會(huì)有何種呈現(xiàn)，《港灣商業(yè)觀察》將持續(xù)關(guān)注。