隨著美國國會議員努力在6月5日的最后期限之前通過債務上限協(xié)議，全球投資者正在猜測，這項初步協(xié)議可能會對市場產(chǎn)生何種影響。

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有投資者認為，白宮和眾議院共和黨人當?shù)貢r間周六晚間宣布的提高31.4萬億美元債務上限的協(xié)議，將避免美國出現(xiàn)災難性違約，提振整體風險偏好，同時也提振在今年科技股帶動的漲勢中落后的一些板塊，如周期性股和小盤股。

但也有部分投資者擔心，削減開支的提議可能會拖累美國經(jīng)濟增長。與此同時，勉強避免違約的談判進程可能會損害美國在信用評級機構(gòu)中的地位。

“雖然白宮達成的債務上限協(xié)議是個好消息，但美國政府仍然存在現(xiàn)金流問題，敲定協(xié)議的時間至關(guān)重要，”美國財政部和財務管理公司Kyriba的全球市場策略主管Bob Stark表示，“債務上限協(xié)議只是將政府從流動性不足的邊緣拯救出來的第一步?！?/p>

根據(jù)達成的初步協(xié)議，該協(xié)議將債務上限暫停至2025年1月，以換取支出上限和削減政府項目。眾議院和參議院的微弱優(yōu)勢意味著雙方的溫和派將不得不支持該法案。

美國財政部長耶倫上周五設(shè)定了提高聯(lián)邦債務上限的最后期限，稱如果國會不在6月5日前提高債務上限，政府將面臨違約。

重大影響

由于24.3萬億美元的美國國債市場支撐著全球金融體系，違約——甚至是僥幸脫險——都可能引發(fā)全球市場的巨大波動。

這種不確定性在過去一周不時給股市帶來壓力，不過，大多數(shù)投資者和分析師表示，預計政府會在最后一刻達成協(xié)議。對債務上限協(xié)議即將達成的樂觀情緒以及人工智能相關(guān)股票的大幅上漲幫助標普500指數(shù)上周五收于2022年8月以來的最高水平。今年迄今為止，該指數(shù)上漲了9.5%。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，有望從協(xié)議中受益的市場板塊包括在談判期間一直表現(xiàn)落后的國防股，以及周期性板塊和能源股。

她表示：“我們希望這一初步交易的批準將有助于支撐更廣泛的市場，而不僅僅是少數(shù)幾家使市場保持在積極區(qū)間的大型科技公司?！?/p>

花旗股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，從指數(shù)層面來看，這一協(xié)議對股市可能是一個“溫和的利好”，可能會對今年落后的行業(yè)帶來更大的提振，包括資產(chǎn)負債表較弱的公司股票和小盤股。

但市場人士也對擬議中的支出上限將如何影響特定行業(yè)以及整體美國經(jīng)濟持謹慎態(tài)度。

Stark表示：“投資者現(xiàn)在關(guān)注的是削減開支對美國經(jīng)濟健康的影響。這些開支削減將對GDP和經(jīng)濟增長產(chǎn)生多大影響?”

與此同時，華盛頓的政治邊緣政策也可能促使評級機構(gòu)下調(diào)美國債務評級。評級機構(gòu)惠譽上周三晚些時候?qū)⒚绹庞迷u級列入可能下調(diào)的觀察名單，而DBRS晨星上周四將美國信用評級列入負面觀察名單。

曾在2011年，債務上限僵局使標普全球評級下調(diào)了美國主要信用評級。標普當時表示，“在我們看來，美國國會和政府最近達成的計劃未能達到穩(wěn)定政府中期債務動態(tài)所需的水平?！?/p>

評級下調(diào)導致美股大幅下挫，標普500指數(shù)在2011年7月底至8月中旬期間下跌了約17%。

投資者還在為美國政府債券可能出現(xiàn)的波動做準備，因為一旦債務上限提高，預計財政部將迅速通過發(fā)債來填補其金庫，這可能會從市場吸走數(shù)千億美元的現(xiàn)金。

BarrenJoey駐澳大利亞悉尼的宏觀策略師Damien Boey表示：“我們將樂觀地看到協(xié)議達成，真正的危機得以避免，但同時可怕的流動性流失也會出現(xiàn)。(接下來)，我認為利率波動性將上升，這將導致銀行和非人工智能成長股表現(xiàn)落后?！?/p>