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5月29日，雙元科技(688623.SH)開啟申購，發(fā)行價格為125.88元/股，申購上限為0.40萬股，市盈率79.83倍，屬于上交所科創(chuàng)板，民生證券為其獨家保薦人。

據(jù)招股書，雙元科技是生產(chǎn)過程質(zhì)量檢測及控制解決方案提供商，專注于為企業(yè)提供在線自動化檢測及閉環(huán)控制系統(tǒng)（以下簡稱“在線自動化測控系統(tǒng)”）和機(jī)器視覺智能檢測系統(tǒng)。公司在自身長期運營實踐基礎(chǔ)上，結(jié)合智能裝備行業(yè)特點、上下游發(fā)展?fàn)顩r和需求等因素，形成了“訂單驅(qū)動為主，標(biāo)準(zhǔn)化部件適當(dāng)備貨”的采購、生產(chǎn)模式以及直銷的銷售模式。

雙元科技憑借多年深厚的技術(shù)積累、核心部件/軟件算法的自主研發(fā)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量和快速響應(yīng)的服務(wù)體系，能夠較好地響應(yīng)不斷變化的下游市場需求，進(jìn)入新能源電池、薄膜、無紡布及衛(wèi)材、造紙領(lǐng)域的比亞迪、蜂巢能源、嘉元科技、諾德股份、福斯特、延江股份和仙鶴股份知名企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，并達(dá)成穩(wěn)定的合作關(guān)系，成長為上述領(lǐng)域的片材生產(chǎn)過程質(zhì)量檢測及控制解決方案的領(lǐng)先企業(yè)，并在上述領(lǐng)域具有較高的市場占有率。

其中，綜合鋰電池擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期、產(chǎn)線配置數(shù)量以及公司各類產(chǎn)品平均單價情況進(jìn)行鋰電池領(lǐng)域市場占有率測算，2022年雙元科技鋰電池領(lǐng)域在線測控自動化系統(tǒng)和機(jī)器視覺智能檢測系統(tǒng)占全球市場容量的比重分別約為20.79和3.32%，其中原材料生產(chǎn)及極片制作環(huán)節(jié)機(jī)器視覺智能檢測系統(tǒng)的全球市場占有率約為14.44%。

本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，所募集資金將用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目及主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營運資金，具體如下：

財務(wù)方面，伴隨著新能源電池等領(lǐng)域市場需求的擴(kuò)大，雙元科技的經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大。于2020年度、2021年度、2022年度，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.65億元、2.62億元和3.72億元，凈利潤4162.48萬元、5713.64萬元和9648.07萬元，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了快速增長。

值得注意的是，雙元科技存在經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負(fù)的風(fēng)險。經(jīng)測算，公司新能源電池領(lǐng)域營業(yè)收入每增加1億元將增加應(yīng)收賬款和存貨余額分別為3294.89萬元、8770.02萬元，對應(yīng)的營運資金新增需求量為4,725.81萬元，新能源電池領(lǐng)域業(yè)務(wù)對營運資金需求量明顯高于其他行業(yè)，截至2022年12月31日，公司流動資產(chǎn)為8.37億元，營運資金（流動資產(chǎn)減流動負(fù)債）為3.94億元，隨著下游新能源電池行業(yè)收入規(guī)模的擴(kuò)大，在推動公司業(yè)績持續(xù)增長的同時，未來應(yīng)收款項和存貨規(guī)模可能進(jìn)一步上升，預(yù)計公司未來一定期間內(nèi)，應(yīng)收款項及存貨增加產(chǎn)生的資金占用會進(jìn)一步增加，如果公司不能有效提高資金周轉(zhuǎn)效率或及時獲得足夠融資以支持業(yè)務(wù)發(fā)展，則相關(guān)業(yè)務(wù)將占用公司大量營運資金，導(dǎo)致公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量緊張，并可能導(dǎo)致公司發(fā)生流動性風(fēng)險。