中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月25日訊(記者 張?jiān)銎G)日前，美利云醞釀了大半年的資產(chǎn)并購(gòu)重組方案遭深交所問(wèn)詢，涉及業(yè)務(wù)變更、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)估值等多個(gè)方面。

去年11月，美利云拋出資產(chǎn)并購(gòu)重組方案，擬以寧夏星河新材料科技有限公司(下稱(chēng)“星河科技”)100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，并與天津力神電池股份有限公司(下稱(chēng)“天津力神”)持有的天津聚元新能源科技有限公司(下稱(chēng)“天津聚元”)100%股權(quán)和力神電池(蘇州)有限公司(下稱(chēng)“蘇州力神”)100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換，并向天津力神以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)天津力神所持有的天津聚元100%股權(quán)和蘇州力神100%股權(quán)超過(guò)置出資產(chǎn)等值的差額部分。

需要指出的是，交易方案包括重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)以及募集配套資金三部分。其中，資產(chǎn)置換主要是剝離美利云已有的造紙業(yè)務(wù)，同時(shí)置入鋰離子電池業(yè)務(wù)。交易完成后，美利云的業(yè)務(wù)則轉(zhuǎn)變?yōu)殇囯x子電池、數(shù)據(jù)中心及光伏業(yè)務(wù)等。

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業(yè)績(jī)連續(xù)兩年虧損

近年來(lái)，美利云陷入虧損泥沼。2021年、2022年和2023年一季度的營(yíng)業(yè)收入分別為11.62億元、12.32億元和11億元；凈利潤(rùn)分別為4853.22萬(wàn)元、-1728.02萬(wàn)元和-2.32億元。

在2022年年報(bào)中，美利云稱(chēng)，造紙業(yè)務(wù)板塊受疫情、美元升值等因素影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足，銷(xiāo)量同比下降，營(yíng)業(yè)收入同比減少，原材料采購(gòu)價(jià)格漲幅較大，生產(chǎn)成本同比上升，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少。

資料顯示，美利云的主營(yíng)業(yè)務(wù)有造紙業(yè)務(wù)、云業(yè)務(wù)及光伏發(fā)電業(yè)務(wù)等。以2022年為例，美麗云造紙業(yè)務(wù)的營(yíng)收占集團(tuán)總收入的比例為7.36%，云業(yè)務(wù)和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的收入占比分別為17.86%和2.57%。

不過(guò)，造紙業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)乏力，2022年的同比增速為-10.51%，云業(yè)務(wù)和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的收入增速分別為-11.48%和0.27%。

美利云稱(chēng)，通過(guò)資產(chǎn)置換交易，可以將造紙業(yè)務(wù)整體剝離，同時(shí)將盈利能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮南M(fèi)電池資產(chǎn)注入上市公司，方便融資，從而實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，改善經(jīng)營(yíng)狀況。

據(jù)了解，美利云此次資產(chǎn)重組，置入的資產(chǎn)天津聚元和蘇州力神的主營(yíng)業(yè)務(wù)均是消費(fèi)類(lèi)鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。深交所要求美利云說(shuō)明對(duì)天津聚元和蘇州力神后續(xù)的整合管控措施，天津聚元和蘇州力神成為上市公司子公司后是否會(huì)影響在手訂單及現(xiàn)有客戶的可持續(xù)性。

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)怎么破？

由于交易方案涉及多個(gè)主體，彼此之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題也引起深交所的注意。方案顯示，交易完成后，中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“中國(guó)誠(chéng)通”)仍是美利云的實(shí)際控制人，除天津力神及其子公司和上市公司外，中國(guó)誠(chéng)通控制的其他企業(yè)不存在實(shí)際從事與消費(fèi)類(lèi)鋰離子電池、數(shù)據(jù)中心及光伏業(yè)務(wù)相同或相似的業(yè)務(wù)。

此外，天津力神將成為美利云的控股股東，天津力神及其子公司主要從事鋰離子電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，天津聚元和蘇州力神主要是消費(fèi)電池板塊業(yè)務(wù)，天津力神下屬其他子公司主要從事動(dòng)力及儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，蘇州力神因歷史原因曾向個(gè)別汽車(chē)主機(jī)廠銷(xiāo)售過(guò)少量圓型電池，與天津力神動(dòng)力電池業(yè)務(wù)板塊從事的業(yè)務(wù)存在潛在重合。截至目前，除僅剩的極少數(shù)存量客戶的存續(xù)合同仍在履行外，蘇州力神將不再向新的汽車(chē)主機(jī)廠銷(xiāo)售動(dòng)力電池產(chǎn)品。為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，天津力神和中國(guó)誠(chéng)通均出具了《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》。

針對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，深交所要求美利云說(shuō)明：天津力神及下屬其他子公司與天津聚元和蘇州力神是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，是否符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)定；天津力神和中國(guó)誠(chéng)通出具《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》中“實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的具體含義，天津力神及全資或控股的其他企業(yè)、中國(guó)誠(chéng)通及全資或控股的其他企業(yè)不實(shí)際從事與上市公司或控股子公司形成實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的任何業(yè)務(wù)及活動(dòng)的具體情況。

關(guān)聯(lián)交易是否具有可持續(xù)性？

由于天津聚元和蘇州力神的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模高于美利云，交易完成后，上市公司的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模有所增加，尤其是關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售從交易完成前的365.23萬(wàn)元增加至交易完成后的8.02億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重也從0.33%增加至14.33%。

深交所要求美利云說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易規(guī)模有所增加是否符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、增強(qiáng)獨(dú)立性的規(guī)定；結(jié)合天津聚元和蘇州力神關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售的主要合同條款、定價(jià)模式、付款條件等情況，并對(duì)比天津聚元和蘇州力神與第三方之間同類(lèi)交易情況，說(shuō)明關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售的必要性及定價(jià)的公允性；結(jié)合天津聚元和蘇州力神關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售情況說(shuō)明關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售對(duì)天津聚元和蘇州力神業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的影響，并在此基礎(chǔ)上說(shuō)明天津聚元和蘇州力神對(duì)關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售是否存在重大依賴(lài)，相關(guān)關(guān)聯(lián)交易是否具有可持續(xù)性等。

另外，針對(duì)上市公司是否對(duì)星河科技存在應(yīng)收賬款、天津聚元和蘇州力神固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分、蘇州力神是否存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)等問(wèn)題，深交所也要求美利云一并作出說(shuō)明。