本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張昕迎 劉子琪

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山東黃金（600541.SH/01787.HK）宣布重磅消息。

5月18日，山東黃金公告稱，其控股股東山東黃金集團(tuán)的下屬全資子公司山東黃金地質(zhì)礦產(chǎn)勘查有限公司（簡(jiǎn)稱“山東黃金地勘公司”），探獲了位于山東省萊州市三山島礦區(qū)的西嶺村金礦，該金礦是國(guó)內(nèi)最大單體金礦。

經(jīng)初步認(rèn)定，該探礦權(quán)范圍內(nèi)新增金金屬量約200噸，累計(jì)金金屬量約580噸。若以5月19日國(guó)內(nèi)黃金期貨（AU888）447.62元/克的價(jià)格計(jì)算，該金礦價(jià)值約合2596.19億元。

不過(guò)該消息似乎并未直接催化山東黃金股價(jià)。5月19日，黃金股集體下挫，山東黃金收?qǐng)?bào)24.58元/股，跌1.05%，總市值約為1100億元。此前一個(gè)交易日（5月18日），山東黃金收漲3.63%。

本次探獲的金礦對(duì)山東黃金業(yè)績(jī)將產(chǎn)生何種影響？

5月19日，華泰期貨貴金屬研究員師橙在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，在（探礦權(quán)）注入之前，并不會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。“（礦）目前在集團(tuán)手里，只是給了探礦權(quán)而已，并且生礦還未開始建設(shè)，此后會(huì)擇機(jī)注入山東黃金，但2025年之前（注入）可能性不大。”

值得注意的是，國(guó)際金價(jià)在近期創(chuàng)出新高之后出現(xiàn)大幅回調(diào)。自5月4日以來(lái)，COMEX黃金期貨累計(jì)跌幅達(dá)4.78%，倫敦金現(xiàn)最低跌至1951.5美元/盎司。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，山東黃金股價(jià)走勢(shì)與現(xiàn)貨黃金走勢(shì)幾近同步。自2022年9月27日觸及16.58元的低點(diǎn)后，山東黃金股價(jià)開始起勢(shì)，在2023年4月14日達(dá)到27.60元的高點(diǎn)后有小幅波動(dòng)。2023年年初以來(lái)，山東黃金累計(jì)漲幅達(dá)28.29%。

價(jià)值或?qū)⒊?000億

西嶺金礦位于膠西北萊州地區(qū)，是目前為止國(guó)內(nèi)探獲的最大單體金礦床，毗鄰山東黃金所屬的三山島金礦。

據(jù)大眾日?qǐng)?bào)5月18日?qǐng)?bào)道，山東黃金地質(zhì)礦產(chǎn)勘查有限公司副總經(jīng)理馮濤稱，“該礦床規(guī)模大，品位高，預(yù)計(jì)可滿足生產(chǎn)規(guī)模達(dá)10000噸/日的特大型礦山三山島金礦連續(xù)滿負(fù)荷生產(chǎn)30年以上，預(yù)估潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值2000多億元?！?/p>

若以5月19日國(guó)內(nèi)黃金期貨（AU888）447.62元/克的價(jià)格計(jì)算，該金礦價(jià)值約合2596.19億元。

5月19日，華泰期貨貴金屬研究員師橙在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，在（探礦權(quán)）注入之前，并不會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響?！埃ǖV）目前在集團(tuán)手里，只是給了探礦權(quán)而已，并且是生礦，還沒(méi)開始建設(shè)。后面會(huì)擇機(jī)注入山東黃金，但2025年之前注入的可能性不大?！?/p>

山東黃金也表示，在西嶺金礦探礦權(quán)具備轉(zhuǎn)讓條件時(shí)，控股股東將按照承諾敦促山東黃金地勘公司將探礦權(quán)按照程序注入公司，但注入的具體時(shí)間尚不確定。

以資源儲(chǔ)備來(lái)看，截至2022年末，山東黃金分別擁有34處、13處位于中國(guó)境內(nèi)的金礦探礦權(quán)、采礦權(quán)，按中國(guó)資源儲(chǔ)量估算規(guī)則并經(jīng)有關(guān)部門評(píng)審備案的黃金資源量共計(jì)約659.55噸，已探明黃金資源量總計(jì)約124.85噸。

2022年，山東黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量為38.67噸，同比增加56.06%，占國(guó)內(nèi)當(dāng)年礦產(chǎn)金總量的13.09%。

業(yè)績(jī)方面，2023年一季度，山東黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130.98億元，同比下降2.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.39億元，同比增長(zhǎng)39.34%。

以一季度歸母凈利潤(rùn)增速來(lái)看，山東黃金居于行業(yè)前列，前三分別是濟(jì)南高新（600807.SH）的105%、曉程科技（300139.SZ）的64.2%、四川黃金（001337.SZ）的49.62%。

黃金價(jià)格走勢(shì)震蕩之下，下半年黃金企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期如何？

在師橙看來(lái)，在目前的黃金價(jià)格之下，礦企業(yè)業(yè)績(jī)都不會(huì)太差?！百Y本支出方面，該投的已經(jīng)投了，往后也不會(huì)有太多，每年攤折舊就可以。但眼下的核心問(wèn)題是，未來(lái)有沒(méi)有那么多資源可以利用，各大礦企都在搶奪（優(yōu)質(zhì)資源）?！睅煶日f(shuō)。

今年1月，山東黃金公告稱，擬斥資127.6億元收購(gòu)銀泰黃金（000975.SZ）20.93%股份，本次交易完成后，山東黃金將成為銀泰黃金控股股東。

4月底，公司一份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，該并購(gòu)事項(xiàng)已經(jīng)公司董事會(huì)審批通過(guò)，通過(guò)了國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局經(jīng)營(yíng)者集中審查，尚需香港聯(lián)合交易所預(yù)審股東大會(huì)通函、公司股東大會(huì)審批通過(guò)、需按照深圳證券交易所協(xié)議轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定履行相關(guān)程序。

國(guó)際金價(jià)沖高后暴跌

國(guó)際金價(jià)在5月4日創(chuàng)下新高后，近期已大幅回落，目前已跌至2000美元下方。

5月18日，貴金屬外盤延續(xù)跌勢(shì)，COMEX黃金期貨收跌1.28%，報(bào)1960.3美元/盎司。國(guó)內(nèi)黃金期貨方面，滬金主力Au888跌1.58%，報(bào)450.50元。

自美國(guó)公布非農(nóng)數(shù)據(jù)后，黃金便遭遇“暴擊”。

美國(guó)勞工部5月5日數(shù)據(jù)顯示，4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.3萬(wàn)人，大超華爾街預(yù)期的18萬(wàn)人；失業(yè)率為3.4%，低于3.6%的預(yù)期，為1969年以來(lái)的最低水平。

數(shù)據(jù)公布后，當(dāng)日美股、美元強(qiáng)勁上揚(yáng)，國(guó)際金價(jià)則出現(xiàn)斷崖式暴跌，日內(nèi)從高點(diǎn)跳水逾50美元/盎司。5月4日以來(lái)，COMEX黃金期貨累計(jì)跌幅達(dá)4.78%，倫敦金盤最低跌至1951.5美元/盎司。

師橙向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱，近期美元的強(qiáng)勁上漲，給貴金屬價(jià)格帶來(lái)了較大的沖擊，“最近美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論比較多，這可能是他們的預(yù)期管理，但是換回來(lái)的結(jié)果就是美元漲?！?/p>

其同時(shí)表示，黃金價(jià)格與未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的利率走向息息相關(guān)。“目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)6月議息會(huì)議加息的概率在上升，之前是0%，現(xiàn)在快到40%了，在這個(gè)過(guò)程中貴金屬同樣會(huì)受到比較大的沖擊。”

伴隨著國(guó)際金價(jià)的反復(fù)震蕩，黃金后市投資機(jī)會(huì)如何？師橙認(rèn)為，“整體來(lái)看，黃金還是建議持續(xù)逢低配置。內(nèi)盤黃金因?yàn)閰R率因素，相對(duì)比外盤要強(qiáng)?！?/p>