近一年多來(lái)，存儲(chǔ)芯片價(jià)格以來(lái)一直跌跌不休。盡管需求仍不及預(yù)期，庫(kù)存仍面臨壓力，但各大廠商已經(jīng)難以繼續(xù)承受降價(jià)后果。5月16日，據(jù)供應(yīng)鏈人士透露，長(zhǎng)江存儲(chǔ)已經(jīng)正式通知NAND漲價(jià)，漲價(jià)幅度約 3-5%左右。興業(yè)證券指出，存儲(chǔ)芯片需求仍保持較低水平，而供給端來(lái)看，隨著各大廠商主動(dòng)去庫(kù)存和減產(chǎn)，供需關(guān)系有望持續(xù)改善。
存儲(chǔ)芯片為嵌入式系統(tǒng)芯片在存儲(chǔ)行業(yè)的具體應(yīng)用，下游需求主要有智能手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子以及新能源汽車等汽車電子等。
【資料圖】
2022年下半年以來(lái)，全球消費(fèi)電子景氣下滑導(dǎo)致存儲(chǔ)芯片需求下降，存儲(chǔ)芯片價(jià)格大幅走低。2023年，在承接了前期TMT板塊的大行情后，或是存儲(chǔ)芯片廠商的業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而開(kāi)啟一輪股價(jià)下行區(qū)間。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，DRAM(動(dòng)態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)器)平均價(jià)格在2022年第三季度暴跌31.4%，在第四季度跌幅擴(kuò)大到34.4%，今年一季度平均銷售價(jià)格跌幅仍有20%。
雖說(shuō)之前三星已宣布正式開(kāi)啟減產(chǎn)，但減產(chǎn)效果并不能立即全面顯現(xiàn)，疊加各家存儲(chǔ)芯片原廠的庫(kù)存水位仍處于歷史高點(diǎn)，供應(yīng)鏈認(rèn)為短期內(nèi)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)仍處于買方市場(chǎng)。
不過(guò)，近期行業(yè)有止跌跡象出現(xiàn)。不論是產(chǎn)業(yè)鏈廠商還是機(jī)構(gòu)與券商分析師，大多對(duì)存儲(chǔ)芯片遠(yuǎn)景抱有樂(lè)觀態(tài)度。
隨著存儲(chǔ)芯片下游持續(xù)消化庫(kù)存，大廠減產(chǎn)幾乎已“減無(wú)可減”。有報(bào)道稱三星電子已經(jīng)通知分銷商，將不再以低于當(dāng)前價(jià)格出售DRAM芯片，換言之，它們或認(rèn)為現(xiàn)階段價(jià)格已是最低行情，不再響應(yīng)降價(jià)要求。同時(shí)，部分供應(yīng)商如美光、SK海力士已經(jīng)啟動(dòng)DRAM減產(chǎn)，調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)DRAM價(jià)格在第二季度跌幅收窄。
據(jù)報(bào)道，存儲(chǔ)芯片廠商鈺創(chuàng)董事長(zhǎng)盧超群近日透露，DRAM行業(yè)庫(kù)存水平已開(kāi)始縮減。在存儲(chǔ)原廠產(chǎn)量減少的趨勢(shì)下，現(xiàn)階段公司利基型DRAM，有一半客戶“活絡(luò)”起來(lái)，預(yù)期年底這一比例可以恢復(fù)到100%。
另外，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，三星供給產(chǎn)出減少約需要2-3個(gè)月的過(guò)渡期，三星減產(chǎn)為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的正面效益約在3-6個(gè)月之后顯現(xiàn)，最快可能在6月底見(jiàn)效。
有媒體報(bào)道稱，為應(yīng)對(duì)低迷且疲弱的存儲(chǔ)市場(chǎng)，兩家全球知名的存儲(chǔ)芯片廠商——日本的鎧俠和西部數(shù)據(jù)公司(WDC.US)正在加快合并談判，并敲定交易結(jié)構(gòu)。
興業(yè)證券指出，存儲(chǔ)芯片需求仍保持較低水平，而供給端來(lái)看，隨著各大廠商主動(dòng)去庫(kù)存和減產(chǎn)，供需關(guān)系有望持續(xù)改善?；谀壳肮┬桕P(guān)系，分析師認(rèn)為存儲(chǔ)行業(yè)當(dāng)前正處于景氣筑底階段，今年有望實(shí)現(xiàn)景氣修復(fù)，下半年行業(yè)需求有望觸底回升，看好相關(guān)領(lǐng)域公司的業(yè)績(jī)修復(fù)趨勢(shì)。
值得一提的是，近日，AIGC大熱，對(duì)于AI服務(wù)器需求大增，而AI服務(wù)器所需DRAM容量為常規(guī)服務(wù)器的8倍，NAND Flash是常規(guī)服務(wù)器的3倍，直接拉動(dòng)DRAM和NAND需求大幅增長(zhǎng)。此外，AI大模型龐大的數(shù)據(jù)集需要更大容量的NANDFlash存儲(chǔ)數(shù)據(jù)。據(jù)悉，GPT-3的參數(shù)量已達(dá)1750億個(gè)，GPT-4則需要更多。
中金證券指出，隨著參數(shù)量及訓(xùn)練數(shù)據(jù)集的大幅增加，AI大模型對(duì)于算力的需求高速增長(zhǎng)。對(duì)于多個(gè)AI加速卡組成的算力系統(tǒng)而言，更高效的模型迭代一方面需要更高的單顆AI芯片算力，同時(shí)也對(duì)存儲(chǔ)器的容量及帶寬提出了更嚴(yán)苛的要求。同時(shí)近期該機(jī)構(gòu)也觀察到Samsung、SK Hynix、Micron等存儲(chǔ)大廠宣布減產(chǎn)等事件，認(rèn)為隨著需求側(cè)的AIGC等應(yīng)用創(chuàng)新以及供給側(cè)的全球產(chǎn)能逐步出清，存儲(chǔ)行業(yè)供需關(guān)系有望改善。
中泰證券表示，存儲(chǔ)板塊有望較早復(fù)蘇，一季度海力士、美光、三星半導(dǎo)體部門創(chuàng)近十年最大虧損，各家廠商降低產(chǎn)出、推動(dòng)供需情況改善，且行業(yè)具備量?jī)r(jià)齊升邏輯，疊加AI強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，存儲(chǔ)廠商有望迎業(yè)績(jī)與估值的戴維斯雙擊。
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上海復(fù)旦(01385)：作為國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)中產(chǎn)品線較廣的企業(yè)，公司的業(yè)務(wù)囊括了安全與識(shí)別芯片、非揮發(fā)存儲(chǔ)器、智能電表芯片、現(xiàn)場(chǎng)可編程門陣列(FPGA)四大類產(chǎn)品線。此外，公司通過(guò)控股子公司華嶺股份為客戶提供芯片測(cè)試服務(wù)。
中芯國(guó)際(00981)：中芯國(guó)際近期接受投資者調(diào)研時(shí)表示，二季度，公司收入和產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)有所恢復(fù)，急單主要是來(lái)自12英寸特別是40納米和28納米的新產(chǎn)品。40納米和28納米已恢復(fù)到滿載，復(fù)蘇的領(lǐng)域包括DDIC，攝像頭、LED驅(qū)動(dòng)芯片等。
華虹半導(dǎo)體(01347)：一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.31億美元，同比增長(zhǎng)6.1%，環(huán)比持平；母公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)1.52億美元，同比增長(zhǎng)47.9%，環(huán)比下降4.3%；毛利率32.1%，同比上升5.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降6.1個(gè)百分點(diǎn)。一季報(bào)顯示，華虹半導(dǎo)體本季度末月產(chǎn)能32.4萬(wàn)片8英寸等值晶圓，總體產(chǎn)能利用率為103.5%。
