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5月4日，百威亞太(01876)發(fā)布截至2023年3月31日止3個(gè)月業(yè)績(jī)，收入17.02億美元，受收入管理措施及持續(xù)品牌高端化所推動(dòng)，2023年第一季度收入增長(zhǎng)12.9%及每百升收入增長(zhǎng)3.5%；百威亞太股權(quán)持有人應(yīng)占正常化溢利由2022年第一季度的3.04億美元下降至2023年第一季度的3億美元，取得下降1.3%。

值得注意的是，百威亞太年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年全年共賣出88.49億公升啤酒，同比微增0.7%。實(shí)現(xiàn)總收入為64.78億美元，同比下降4.6%。而這被百威亞太歸咎于“中國(guó)市場(chǎng)遇冷”。

百威亞太指出，全年?duì)I收、每百升收入錄得同比增長(zhǎng)主要是因?yàn)轫n國(guó)市場(chǎng)收入管理舉措及印度市場(chǎng)高端化所帶動(dòng)，而重要的中國(guó)市場(chǎng)銷量下滑則對(duì)全年業(yè)績(jī)形成“拖累”。

受疫情影響，2022年百威亞太在中國(guó)的餐館以及夜場(chǎng)等渠道的大規(guī)模關(guān)閉。具體來(lái)看，四季度，百威亞太中國(guó)區(qū)域的銷量同比下滑了7%、營(yíng)收下滑了15%、每百升營(yíng)收下滑8.6%、正?；⒍愓叟f攤銷前盈利下滑44.1%。

除此之外，世界杯贊助也“打了水漂”。在2022年卡塔爾世界杯的前兩天，國(guó)際足聯(lián)表示，世界杯期間全部8座球場(chǎng)以及周邊區(qū)域?qū)⒔劬凭嬃?。這意味著啤酒贊助商百威已經(jīng)花費(fèi)的7500萬(wàn)美元要打水漂。有消息稱，百威計(jì)劃通過(guò)訴訟彌補(bǔ)卡塔爾世界杯因場(chǎng)館禁酒令造成的損失，訴訟總額為1.74億美元，包括合同成本、生產(chǎn)和物流成本，以及利潤(rùn)損失。

近日，在第四屆“五五購(gòu)物節(jié)”中，百威中國(guó)啟動(dòng)“威光行動(dòng)”。會(huì)上，百威中國(guó)企業(yè)事務(wù)副總裁朱江柳介紹，“隨著天氣回暖，啤酒消費(fèi)日漸升溫，并將帶動(dòng)餐飲行業(yè)和旅游業(yè)增長(zhǎng)。百威中國(guó)積極響應(yīng)政府號(hào)召，通過(guò)百威‘威光行動(dòng)’在全國(guó)各地深入開(kāi)展，進(jìn)一步釋放線下餐飲消費(fèi)需求。在滿足消費(fèi)者情感訴求的同時(shí)，有效拉動(dòng)消費(fèi)，助力市場(chǎng)信心恢復(fù)，增添經(jīng)濟(jì)活力。”

中金公司發(fā)布研報(bào)表示，預(yù)計(jì)百威亞太全年現(xiàn)飲渠道仍處于恢復(fù)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)2H23開(kāi)始夜場(chǎng)等高消費(fèi)現(xiàn)飲渠道開(kāi)放度會(huì)進(jìn)一步提升，帶動(dòng)公司繼續(xù)量?jī)r(jià)齊升。成本端，隨著包材等成本趨穩(wěn)，疊加公司內(nèi)部對(duì)沖措施，該行估計(jì)今年成本壓力可大幅緩解，帶動(dòng)利潤(rùn)彈性環(huán)比提升。

中泰證券近日研報(bào)指出，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年3月啤酒行業(yè)產(chǎn)量為343.3萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)20.4%，對(duì)比2019年同期增長(zhǎng)13.0%；1-3月產(chǎn)量為852.7萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.5%，對(duì)比2019年同期增長(zhǎng)2.7%。根據(jù)前期渠道調(diào)研反饋，大部分啤酒龍頭3月銷量表現(xiàn)強(qiáng)勁，基本均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)左右增長(zhǎng)，部分增速接近20%。

與此同時(shí)，該行認(rèn)為3月末行業(yè)進(jìn)入旺季備貨。展望2023Q2，去年4-5月受疫情影響總量仍有壓力，低基數(shù)效應(yīng)將繼續(xù)體現(xiàn)。更為值得關(guān)注的在于隨著夜場(chǎng)、高端餐飲等現(xiàn)飲渠道修復(fù)，啤酒均價(jià)有望加速提升，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的增長(zhǎng)。此外，Q1成本端壓力回落趨勢(shì)顯現(xiàn)，后續(xù)噸成本漲幅收窄甚至出現(xiàn)下降將進(jìn)一步推動(dòng)利潤(rùn)彈性釋放。