4月30日，從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2023年4月份為45%，環(huán)比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，顯示鋼鐵行業(yè)運(yùn)行有所放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，市場(chǎng)需求有所收緊，鋼廠生產(chǎn)有所回落，原材料價(jià)格下降明顯，鋼材價(jià)格震蕩下行，整體來看鋼鐵行業(yè)旺季不旺。預(yù)計(jì)5月份，鋼材市場(chǎng)供需兩端或繼續(xù)小幅下降。鐵礦石價(jià)格繼續(xù)回落，鋼材價(jià)格震蕩走低。

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原文如下：

2023年4月鋼鐵PMI顯示： 供需兩端有所收緊 鋼鐵行業(yè)旺季不旺

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2023年4月份為45%，環(huán)比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，顯示鋼鐵行業(yè)運(yùn)行有所放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，市場(chǎng)需求有所收緊，鋼廠生產(chǎn)有所回落，原材料價(jià)格下降明顯，鋼材價(jià)格震蕩下行，整體來看鋼鐵行業(yè)旺季不旺。預(yù)計(jì)5月份，鋼材市場(chǎng)供需兩端或繼續(xù)小幅下降。鐵礦石價(jià)格繼續(xù)回落，鋼材價(jià)格震蕩走低。

圖1 2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

4月份，是傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)旺季，但今年4月市場(chǎng)需求釋放不及預(yù)期。由于房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)調(diào)整，地方債發(fā)行量環(huán)比下降導(dǎo)致基建項(xiàng)目推進(jìn)有所放緩，乘用車銷量環(huán)比下降等原因，鋼鐵行業(yè)國內(nèi)市場(chǎng)需求有所收緊。新訂單指數(shù)為39.9%，環(huán)比下降10.3個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)4個(gè)月環(huán)比上升勢(shì)頭，再度落入收縮區(qū)間。值得關(guān)注的是，在國際經(jīng)濟(jì)不確定性上升的情況下，我國鋼廠出口有所回升，新訂單指數(shù)為55.5%。鋼材出口增加的原因，一是國外替代產(chǎn)品減少，拉動(dòng)了對(duì)我國產(chǎn)品的需求;二是我國鋼材價(jià)格在價(jià)格上有較好競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。終端需求方面，據(jù)上海卓鋼鏈了解，下游核心地產(chǎn)基建需求釋放有限，階段性供強(qiáng)需弱表現(xiàn)壓制市場(chǎng)價(jià)格。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，4月份上海終端采購小幅減少3.5%，需求恢復(fù)持續(xù)性不佳。

圖2 2019年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2018年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

4月份，由于需求端偏弱運(yùn)行導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)意愿較低，部分鋼企進(jìn)行高爐檢修，加上前期鋼材生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)推高了基數(shù)，鋼廠生產(chǎn)增速有所回落。但當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)處于微利或盈虧平衡居多，因此短期減產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng)，對(duì)生產(chǎn)又有一定支撐。在若干因素的博弈下，鋼廠生產(chǎn)活動(dòng)整體有所放緩。生產(chǎn)指數(shù)為47.2%，環(huán)比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)5個(gè)月環(huán)比上升趨勢(shì)，但指數(shù)水平仍明顯高于新訂單指數(shù)。鋼廠生產(chǎn)放緩導(dǎo)致原材料采購活動(dòng)也有所下滑。企業(yè)采購量指數(shù)為43.6%，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，4月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)228.98萬噸，環(huán)比下降1.38%。生鐵日產(chǎn)202.07萬噸，環(huán)比下降1.07%，鋼材日產(chǎn)219.95萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.93%。

圖4 2019年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

4月份，鋼鐵行業(yè)也面臨積極變化，原材料價(jià)格明顯下降。一方面，月內(nèi)澳煤進(jìn)口增加，帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格回落;一方面，由于生產(chǎn)有所放緩，鐵礦石采購量下降，價(jià)格支撐也有所趨弱。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為36.7%，環(huán)比下降22.5個(gè)百分點(diǎn)，為近7個(gè)月以來新低。分品類來看，月度降幅最大的是焦炭，降幅最小的是進(jìn)口鐵礦石，但降幅也超8.5%。整體來看，4月份原材料成本下降明顯，企業(yè)煉鋼成本壓力減輕。

圖5 2019年以來鋼鐵購進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

由于原材料端價(jià)格下降，加上鋼材市場(chǎng)階段性供強(qiáng)需弱對(duì)價(jià)格有所壓制，鋼材價(jià)格也震蕩下行。進(jìn)入4月以來，鋼材價(jià)格延續(xù)了3月后半段下降態(tài)勢(shì)，需求不足是鋼價(jià)下行的主要原因，同時(shí)原材料價(jià)格下降也削弱了對(duì)鋼價(jià)的支撐。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，4月3日價(jià)格為4132元/噸，之后一路下行，到4月24日時(shí)降至月內(nèi)最低點(diǎn)3776元/噸，距3月最高點(diǎn)價(jià)格跌去近600元/噸。但在當(dāng)前的原材料與產(chǎn)成品價(jià)格格局下，鋼廠仍有一定的利潤(rùn)保障。

圖6 2018年以來上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)5月份，鋼材市場(chǎng)需求或仍有小幅下降。4月份建材市場(chǎng)成交和下游需求表現(xiàn)都比較平淡，制造業(yè)、基建、房地產(chǎn)投資增速均有不同程度的下滑，未來需求也難有起色。由于4月份需求已經(jīng)有一定程度下滑，5月份下降空間有限，預(yù)計(jì)5月鋼材需求可能會(huì)延續(xù)4月以來下行勢(shì)頭，環(huán)比有小幅下降。

鋼廠生產(chǎn)相應(yīng)小幅下降。當(dāng)前需求端偏弱運(yùn)行，多家鋼廠進(jìn)行高爐檢修，但據(jù)卓鋼鏈了解，當(dāng)前高爐檢修的減產(chǎn)效果有限。另一方面，原材料價(jià)格下降降低了企業(yè)成本，雖然成材價(jià)格也有所回落，但鋼企利潤(rùn)依舊維持一定水平，不過這種利潤(rùn)在需求持續(xù)下滑的作用下持續(xù)性不足。預(yù)計(jì)5月份，鋼廠生產(chǎn)將呈現(xiàn)平穩(wěn)回落，前期維持當(dāng)前水平，之后隨著利潤(rùn)下滑產(chǎn)量也將有所下降。鋼廠對(duì)后市信心也有所不足，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為42%，環(huán)比下降11.4個(gè)百分點(diǎn)，今年以來首次降至50%以下。

原材料成本繼續(xù)回落，鋼材價(jià)格震蕩下行。4月份原材料價(jià)格已經(jīng)有較大幅度下降，采購依舊沒有起色，難以呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢(shì)，在生產(chǎn)下降的情況下，原材料價(jià)格也將繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。成材方面，由于5月份原材料價(jià)格的支撐力度預(yù)計(jì)繼續(xù)減弱，鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩下行。