4月28日，港股家電股走強(qiáng)。截至收盤，海爾智家(06690)漲7.16%、TCL電子(01070)漲2.52%、創(chuàng)維集團(tuán)(00751)、海信家電(00921)跟漲。消息方面，海爾智家在昨晚發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入650.66億元，同比增長(zhǎng)8.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到39.71億元，同比增長(zhǎng)12.60%。中信期貨此前在研報(bào)中指出，隨著疫情管控放開疊加政策刺激下地產(chǎn)端的回暖，家電消費(fèi)預(yù)期有望持續(xù)修復(fù)推動(dòng)板塊估值持續(xù)提升。

近期，多家相關(guān)公司發(fā)布業(yè)績(jī)。其中，海爾智家在今年一季度亦延續(xù)了2022年報(bào)的高增態(tài)勢(shì)，營(yíng)收、利潤(rùn)再創(chuàng)新高，利潤(rùn)增速繼續(xù)超營(yíng)收增速。一季報(bào)顯示，海爾智家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入650.66億元，同比增長(zhǎng)8.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到39.71億元，同比增長(zhǎng)12.60%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)也達(dá)到了37億元，同比增長(zhǎng)15.95%。

從地區(qū)來(lái)看，海爾智家今年第一季度國(guó)內(nèi)家電業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)超過(guò)8%，海外收入同比增長(zhǎng)11.3%。其中在歐洲市場(chǎng)推出了新款冰箱905CD、寬90厘米的全新T門7系冰箱和新款H20平臺(tái)洗碗機(jī)，所推出的高端品牌實(shí)現(xiàn)了42%的增長(zhǎng)。

(資料圖)

海爾智家的毛利率達(dá)到28.7%，相較于2022年同期上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升、全球化平臺(tái)的研發(fā)、數(shù)字化采購(gòu)與研發(fā)端的變革，以及受大宗原材料價(jià)格下降的影響，毛利率同比實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

對(duì)此，信達(dá)證券近日發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)海爾智家在未來(lái)三年(2023-2025年)的營(yíng)業(yè)收入將分別達(dá)到2644.40億元、2879.33億元和3094.95億元，同比增長(zhǎng)分別為8.6%、8.9%和7.5%;歸母凈利潤(rùn)則預(yù)計(jì)為169.54億元、198.14億元和224.81億元，同比增長(zhǎng)分別為15.2%、16.9%和13.5%。維持對(duì)海爾智家的“買入”評(píng)級(jí)，并認(rèn)為該公司有望在未來(lái)增長(zhǎng)趨勢(shì)中獲得收益。國(guó)泰君安表示，23Q1公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期，海外業(yè)務(wù)逆勢(shì)高增，費(fèi)用端持續(xù)優(yōu)化帶來(lái)利潤(rùn)率提升;公司全球高端化轉(zhuǎn)型效果逐步體現(xiàn)，有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

海信家電第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為人民幣194.30億元，同比增長(zhǎng)6.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣6.15億元，同比增長(zhǎng)131.11%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣5.21億元，同比增長(zhǎng)179.80%，基本每股收益為人民幣0.45元。

此外，據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3月家用電器累計(jì)出口金額為1412.4億元人民幣，同比增長(zhǎng)3.2%。其中，3月家用電器出口數(shù)量32112萬(wàn)臺(tái)，同比增加22.9%，出口金額569.8億元，同比增加20.6%。

光大證券表示，除3月出口向好外，今年以來(lái)家電內(nèi)銷市場(chǎng)也是穩(wěn)步復(fù)蘇，且政策端也持續(xù)向好。1)以10年為周期，截至2022年4月14日，家電板塊PE(TTM)處于27%分位，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于86%分位，估值水位仍然偏低。2)開年后家電板塊走勢(shì)較強(qiáng)，23年3月鋼材價(jià)格同比下降12%、銅價(jià)格下降5%，預(yù)計(jì)本輪成本紅利將貫穿22Q3-23Q2且韌性較往年更強(qiáng)。3)23年2月二手房交易較為火熱，核心城市新房銷售加速回暖，地產(chǎn)復(fù)蘇仍在進(jìn)行時(shí)。

西部證券近日研報(bào)指出，根據(jù)海關(guān)總署，3月家電出口金額同比+12.2%，出口量同比+22.9%，海外出口迎來(lái)較快增長(zhǎng)。展望全年，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏逐步放緩，海外消費(fèi)亦有望迎來(lái)回暖，疊加目前渠道庫(kù)存低位、高基數(shù)效應(yīng)減弱，預(yù)計(jì)今年家電出口將恢復(fù)良性增長(zhǎng)。此外，疫后消費(fèi)復(fù)蘇、地產(chǎn)政策發(fā)力，今年家電基本面將迎明顯改善，建議重點(diǎn)布局低估值龍頭與彈性品種。

相關(guān)概念股：

海信家電(00921)：公司主要從事家用電器的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括滾筒洗衣機(jī)、波輪洗衣機(jī)、掛機(jī)空調(diào)、柜機(jī)空調(diào)、對(duì)開門冰箱、多門冰箱、電腦冰箱和機(jī)械冰箱等。

海爾智家(06690)：公司主要產(chǎn)品包括冰箱/冷柜、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器、廚電、小家電和U-home智能家居產(chǎn)品等。

創(chuàng)維集團(tuán)(00751)：公司智能電器業(yè)務(wù)主要從事智能空調(diào)、智能冰箱、智能洗衣機(jī)、智能廚電及平板電腦等研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。