美國(guó)科技巨頭微軟(MSFT.US)截至3月份的第三財(cái)季利潤(rùn)和銷售額雙雙超出分析師預(yù)期，得益于人工智能對(duì)業(yè)績(jī)的推動(dòng)，華爾街大行的分析師們紛紛對(duì)微軟的業(yè)績(jī)表示贊賞，并上調(diào)了對(duì)微軟的目標(biāo)價(jià)。
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微軟Q3業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期的主要原因在于隨著全球科技企業(yè)競(jìng)相布局生成式AI產(chǎn)品，各大企業(yè)對(duì)其重要產(chǎn)品——云計(jì)算軟件和服務(wù)的需求仍然非常強(qiáng)勁。在2023財(cái)年第三季度，微軟的每股收益高達(dá)2.45美元，總營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.1%，達(dá)到529億美元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)超分析師平均預(yù)期的每股收益2.24美元，以及總營(yíng)收510億美元。
第三財(cái)季的財(cái)報(bào)體現(xiàn)了，全球AI浪潮勢(shì)不可擋，微軟致力于成為AI領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者，將從中獲利；與此同時(shí)，分析師還認(rèn)為最新的財(cái)報(bào)體現(xiàn)了云業(yè)務(wù)的走弱勢(shì)頭已經(jīng)有所放緩?？偟膩碚f，華爾街大行對(duì)微軟本次業(yè)績(jī)均表達(dá)了積極的看法。
花旗分析師Tyler Radke將微軟目標(biāo)價(jià)從332美元上調(diào)至340美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。該分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，在充滿挑戰(zhàn)的IT支出環(huán)境中，該公司報(bào)告了“令人印象深刻”的增長(zhǎng)?；ㄆ毂硎?，隨著商業(yè)預(yù)訂量的反彈和云業(yè)務(wù)Azure穩(wěn)定趨勢(shì)的跡象，所有細(xì)分市場(chǎng)都出現(xiàn)了上漲。花旗認(rèn)為，這一結(jié)果顯示了微軟業(yè)務(wù)的“防御性”，在安全、生產(chǎn)力和基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)上采取了廣泛的整合策略。
摩根大通分析師Mark Murphy將微軟目標(biāo)價(jià)從305美元上調(diào)至315美元，并維持“增持”評(píng)級(jí)。該分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，該公司在第三財(cái)季表現(xiàn)出了“韌性”，第四財(cái)季的銷售指引表現(xiàn)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期的中點(diǎn)。該公司表示，微軟的“非常出乎意料的優(yōu)于預(yù)期的業(yè)績(jī)和指引”表明，即使在充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中，微軟在整個(gè)技術(shù)堆棧和業(yè)務(wù)彈性方面仍處于領(lǐng)先地位，再加上生成式人工智能的勢(shì)頭。
摩根士丹利分析師Keith Weiss將微軟目標(biāo)價(jià)從307美元上調(diào)至335美元，并維持“增持”評(píng)級(jí)。考慮到Azure第三季度的業(yè)績(jī)好于預(yù)期，以及指引預(yù)測(cè)Azure近期的減速將趨于平緩，大摩認(rèn)為近期Azure預(yù)計(jì)將面臨的短期宏觀壓力與圍繞公共云的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)之間存在緊張關(guān)系，分析師告訴投資者，生成式人工智能的基礎(chǔ)技術(shù)“正朝著積極的方向解鎖”。該分析師補(bǔ)充稱，大摩認(rèn)為微軟擁有"提供整合解決方案、推動(dòng)股價(jià)上漲的獨(dú)特能力"，且表現(xiàn)優(yōu)于其他公司。
富國(guó)銀行分析師Michael Turrin將微軟目標(biāo)價(jià)從320美元上調(diào)至345美元，并維持“增持”評(píng)級(jí)。富國(guó)銀行指出，Azure的增長(zhǎng)超出預(yù)期，微軟顯示出在艱難背景下保護(hù)利潤(rùn)率/每股收益的能力。鑒于在企業(yè)IT領(lǐng)域無與倫比的地位，富國(guó)銀行仍持樂觀態(tài)度，并預(yù)計(jì)投資者的關(guān)注點(diǎn)現(xiàn)在將轉(zhuǎn)向2024財(cái)年的人工智能投資周期。
美國(guó)銀行分析師Brad Sills將微軟目標(biāo)價(jià)從320美元上調(diào)至340美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。該分析師對(duì)投資者表示，第四季度Azure的增速將放緩4個(gè)百分點(diǎn)，這表明可見性有所提高，而Office 365商業(yè)增長(zhǎng)的持久性“令人印象深刻”。
巴克萊分析師Raimo Lenschow將微軟目標(biāo)價(jià)從310美元上調(diào)至336美元，并維持“增持”評(píng)級(jí)。這位分析師認(rèn)為，在公布業(yè)績(jī)之后，微軟將繼續(xù)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。這位分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，微軟的業(yè)績(jī)，尤其是Azure的業(yè)績(jī)，比人們擔(dān)心的要好，管理層的評(píng)論可以被解讀為對(duì)云優(yōu)化主題結(jié)束的謹(jǐn)慎積極看法。巴克萊表示，人工智能已經(jīng)開始影響業(yè)績(jī)，可能會(huì)有進(jìn)一步的貨幣化舉措。
杰富瑞分析師Brent Thill將微軟目標(biāo)價(jià)從325美元上調(diào)至350美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。這位分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，Azure第三財(cái)季的業(yè)績(jī)“比預(yù)期好得多”，按固定匯率計(jì)算的年增長(zhǎng)率為31%，第四財(cái)季的年增長(zhǎng)率指引“更令人印象深刻”，為26%-27%。杰富瑞表示，雖然微軟股票和人工智能仍然令人興奮，但定價(jià)順風(fēng)“尚未廣泛展開”。它認(rèn)為這些應(yīng)該有助于維持“多年的增長(zhǎng)”。
瑞士信貸分析師Sami Badri將微軟目標(biāo)價(jià)從285美元上調(diào)至350美元，并維持“跑贏大盤”評(píng)級(jí)。該公司指出，微軟公布的營(yíng)收和每股收益均高于市場(chǎng)預(yù)期，PBP和IC報(bào)告的業(yè)績(jī)好于預(yù)期，MPC相對(duì)與預(yù)期一致，因?yàn)榈诙径鹊脑苾?yōu)化的逆風(fēng)仍在繼續(xù)，而個(gè)人電腦需求略好于預(yù)期。
瑞銀分析師Karl Keirstead將微軟目標(biāo)價(jià)從275美元上調(diào)至300美元，并維持“中性”評(píng)級(jí)。這位分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，微軟第三季度的業(yè)績(jī)“出乎意料地樂觀”，按固定匯率計(jì)算的總收入增長(zhǎng)了10%，每股收益也明顯超過預(yù)期。瑞銀認(rèn)為，唯一的擔(dān)憂可能是24財(cái)年作為人工智能投資年的前景，以及這對(duì)毛利率和每股收益增長(zhǎng)意味著什么。
瑞穗將微軟目標(biāo)股價(jià)從315美元上調(diào)至325美元，并保持“買入”評(píng)級(jí)。這位分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益嚴(yán)峻，但微軟第三財(cái)季的業(yè)績(jī)依然“健康”。瑞穗仍然相信，該公司在中期及以后的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)“比許多人意識(shí)到的要大，其中包括重要的生成式人工智能貨幣化”。
Stifel分析師Brad Reback將微軟目標(biāo)價(jià)從310美元上調(diào)至320美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。這位分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，微軟公布的第三財(cái)季業(yè)績(jī)和指引表現(xiàn)優(yōu)于整體，Azure的使用趨勢(shì)好于市場(chǎng)所擔(dān)憂的情況。Stifel表示，展望未來，管理層暗示，隨著客戶從去年夏天開始采取優(yōu)化措施，未來幾個(gè)季度的優(yōu)化活動(dòng)將開始減弱。Stifel認(rèn)為，這應(yīng)該會(huì)給投資者帶來一定程度的安慰，“除非今年晚些時(shí)候出現(xiàn)嚴(yán)重衰退”，否則Azure的增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)穩(wěn)定在20%左右的水平。
Evercore ISI分析師Kirk Materne將微軟目標(biāo)價(jià)從295美元上調(diào)至337美元，并維持“跑贏大盤”評(píng)級(jí)。這位分析師告訴投資者，第三財(cái)季的數(shù)據(jù)和第四財(cái)季的指引“說明了微軟商業(yè)平臺(tái)的力量，以及為什么該公司仍然處于如此強(qiáng)大的地位，不僅可以在艱難的宏觀背景下占據(jù)市場(chǎng)份額，還可以引領(lǐng)架構(gòu)向人工智能的轉(zhuǎn)變”。該分析師補(bǔ)充說，雖然Azure的優(yōu)化問題短期內(nèi)可能會(huì)持續(xù)存在，但Evercore認(rèn)為，整個(gè)業(yè)務(wù)中與人工智能相關(guān)的即將到來的貨幣化機(jī)會(huì)“足以彌補(bǔ)暫時(shí)的問題”。
Raymond James分析師Andrew Marok將微軟目標(biāo)價(jià)從270美元上調(diào)至320美元，并維持“跑贏大盤”評(píng)級(jí)。這位分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，微軟第三季度的業(yè)績(jī)高于預(yù)期，這得益于More Personal Computing和Office Commercial等業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，而Azure的增長(zhǎng)也符合預(yù)期。該分析師認(rèn)為，在利用當(dāng)前和可能發(fā)展的市場(chǎng)趨勢(shì)方面，微軟在業(yè)內(nèi)處于最佳位置，在可預(yù)見的未來，微軟的股價(jià)將會(huì)上漲，盡管實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的道路可能不是完全線性的。
DA Davidson分析師Gil Luria將微軟目標(biāo)價(jià)從325美元上調(diào)至350美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。該分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，該公司應(yīng)該是人工智能革命的第一個(gè)主要受益者，而其第三季度業(yè)績(jī)顯示了Azure和必應(yīng)業(yè)務(wù)的早期份額增長(zhǎng)跡象，這些業(yè)務(wù)可能會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。該公司補(bǔ)充說，微軟在云超大規(guī)模業(yè)者和搜索業(yè)務(wù)(這兩個(gè)最大的軟件市場(chǎng))的份額都有所上升，并且在2023年的剩余時(shí)間里仍處于有利地位。
Wedbush分析師Daniel Ives將微軟目標(biāo)股價(jià)從315美元上調(diào)至325美元，并維持“跑贏大盤”評(píng)級(jí)。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性逐漸顯現(xiàn)，華爾街的擔(dān)憂也開始出現(xiàn)，“微軟又交付了一個(gè)杰出的季度”，這將成為華爾街關(guān)注的焦點(diǎn)，并“與其科技兄弟Alphabet (GOOGL.US)一起為更廣泛的科技行業(yè)奠定了積極的基調(diào)”。
TD Cowen分析師J. Derrick Wood將微軟目標(biāo)價(jià)從300美元上調(diào)至330美元，并維持“跑贏大盤”評(píng)級(jí)。這位分析師表示，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)的不利因素持續(xù)存在，但這個(gè)季度的表現(xiàn)好于預(yù)期。
Wolfe Research分析師Alex Zukin將微軟目標(biāo)價(jià)從330美元上調(diào)至350美元，并維持“跑贏大盤”評(píng)級(jí)。該分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，該公司第三財(cái)季的營(yíng)收和利潤(rùn)都超出了預(yù)期，Azure的業(yè)績(jī)和指引也同樣超出了預(yù)期。宏觀環(huán)境并沒有改善，但微軟“在艱難的背景下表現(xiàn)令人印象深刻，展示了其一流的軟件基礎(chǔ)”。
BMO Capital將微軟評(píng)級(jí)從“與市場(chǎng)一致”上調(diào)至“跑贏大盤”，并將目標(biāo)價(jià)從325美元上調(diào)至347美元。在業(yè)績(jī)公布后，這位分析師更加確信，Azure的增長(zhǎng)阻力將在2023年底緩和，人工智能可以幫助支持微軟的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。此外，該分析師認(rèn)為，在CoPilot的幫助下，Office的增長(zhǎng)“可以保持健康”。BMO認(rèn)為，雖然該股并不便宜，但該公司持久的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)保證了溢價(jià)估值。
