4月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，今年一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)4.5%，比上年四季度環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，一季度鐵路固定資產(chǎn)投資創(chuàng)下近十年新高，對(duì)全社會(huì)投資起到有效帶動(dòng)作用。申萬(wàn)宏源研究稱，鐵路固定資產(chǎn)投資增加，高鐵新增里程迎來(lái)高峰，鐵路建設(shè)裝備需求改善。隨著疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，存量列車開(kāi)行次數(shù)增加，車輛維保相應(yīng)增加，客運(yùn)量進(jìn)一步提升后新增車輛需求有望增加，整車及車載設(shè)備相關(guān)公司受益。相關(guān)標(biāo)的：中國(guó)中車(01766)、時(shí)代電氣(03898)、中國(guó)通號(hào)(03969)。
國(guó)家鐵路局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年一季度，鐵路固定資產(chǎn)季度投資首次超過(guò)1000億元，2020年因疫情降至799億元，后續(xù)三年至今均保持在1000億元以上。今年一季度，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資1135.5億元，同比增長(zhǎng)6.6%，創(chuàng)下同期歷史記錄。
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“十三五”期間全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定在約每年8000億元，平均投資額達(dá)到7980億元，較“十二五”期間提升934億元。“十三五”規(guī)劃圓滿收官，“四縱四橫”高鐵網(wǎng)提前建成，“八縱八橫”高鐵網(wǎng)加密成型。
國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人今年1月18日在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，2023年，國(guó)家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)方面，進(jìn)一步加力支持新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資，加強(qiáng)交通、能源、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
國(guó)鐵集團(tuán)23年目標(biāo)為，新增高鐵里程2500公里，同比增長(zhǎng)20.08%，按照過(guò)往五年規(guī)劃規(guī)律，一般每個(gè)五年規(guī)劃的后三年是通車?yán)锍谈叻迤?，疊加由于疫情導(dǎo)致的鐵路建設(shè)放緩，預(yù)計(jì)23-25年將迎來(lái)高速鐵路建設(shè)及通車高峰。
國(guó)鐵集團(tuán)發(fā)展改革部副主任趙長(zhǎng)江在2022年1月19日召開(kāi)的國(guó)家發(fā)改委《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》上表示，預(yù)計(jì)鐵路“十四五”固定資產(chǎn)投資總規(guī)模與“十三五”相當(dāng)，繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。這意味著，“十四五”的后3年，平均每年鐵路固定資產(chǎn)投資需要完成8467億元。
今年4月份，交通部公開(kāi)發(fā)布了《加快建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)五年行動(dòng)計(jì)劃（2023-2027年）》，其中提到，到2027年全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到17萬(wàn)公里，其中高鐵5.3萬(wàn)公里，普速鐵路11.7萬(wàn)公里。而截至2022年底，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程為15.5萬(wàn)公里，其中高鐵4.2萬(wàn)公里。由上述數(shù)據(jù)計(jì)算，未來(lái)五年每年將新增鐵路里程3000公里左右，其中每年新增高鐵里程2200公里左右，即未來(lái)五年新建的大部分鐵路將是高速鐵路。
長(zhǎng)城國(guó)瑞證券研報(bào)指出，2021-2022年軌交設(shè)備行業(yè)受到鐵路投資下滑的影響，板塊整體處于較低估值區(qū)間，該行判斷2023-2025年，全國(guó)鐵路投資有望進(jìn)入提速期。隨著全國(guó)鐵路投資提速，軌交設(shè)備公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)修復(fù)。
中國(guó)銀河研報(bào)表示，按照國(guó)鐵集團(tuán)指引2023年客運(yùn)量將恢復(fù)到2019年的75%?？土髁繌?fù)蘇帶動(dòng)新增需求和車輛設(shè)備周轉(zhuǎn)提升，疊加此前動(dòng)車組招標(biāo)缺口，車輛設(shè)備招標(biāo)以及維修需求有望恢復(fù)。
相關(guān)概念股：
中國(guó)中車(01766)：中國(guó)中車由中國(guó)南車和中國(guó)北車合并而來(lái)，是目前全球第一大軌道交通裝備供應(yīng)商。鐵路裝備業(yè)務(wù)仍是當(dāng)前中國(guó)中車營(yíng)收中占比最大的業(yè)務(wù)，占比達(dá)37.31％。當(dāng)前中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司仍是中國(guó)中車最大的客戶，中國(guó)中車2022年向國(guó)鐵集團(tuán)的銷售額占其銷售總額的32.01％。
時(shí)代電氣(03898)：公司汽車類別的功率半導(dǎo)體器件(IGBT)銷售仍是主要推動(dòng)增長(zhǎng)的引擎，并能通過(guò)加快進(jìn)口替代，以抵銷新能源汽車需求疲軟。
中國(guó)通號(hào)(03969)：中國(guó)通號(hào)“十四五”規(guī)劃提出“六核一體兩翼”業(yè)務(wù)目標(biāo)，從軌道交通的需求來(lái)看，信號(hào)的潛力還是非常大的，除高鐵的新建、升級(jí)改造、運(yùn)營(yíng)維護(hù)外，11萬(wàn)公里的普速鐵路也孕育了新的發(fā)展機(jī)遇，如普速改造、客貨分離，提升運(yùn)力等。
