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4月11日，摩根士丹利華鑫基金發(fā)文稱，4月為業(yè)績密集披露期，其認(rèn)為市場風(fēng)格會有所收斂，并逐步回歸基本面，一季報是主要投資線索：一是高景氣成長方向，經(jīng)歷一年左右的回調(diào)后，當(dāng)前具備較高的性價比；二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)中去年年報和今年一季報有望持續(xù)改善的方向；三是業(yè)績穩(wěn)定且在未來能夠受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大消費(fèi)板塊。另外，央企板塊后續(xù)仍值得重視。

摩根士丹利華鑫基金表示，上周計算機(jī)、電子、通信、傳媒四個行業(yè)成交額占比一度高達(dá)50%，投資者情緒依然高漲。持續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)周期上升帶來的長期機(jī)會，但需要在熱度極高的情況下保持足夠理性，相對看好自身技術(shù)實力足夠強(qiáng)大能夠快速在AI浪潮中搶占有利地位的公司。

3月底以來市場持續(xù)上行，TMT板塊延續(xù)強(qiáng)勢，成交占比超過45%，巨大的賺錢效應(yīng)支撐成交活躍度保持在較高水平，4月第一周的四個交易日成交額均突破萬億元。上周電子、通信、計算機(jī)、地產(chǎn)等漲幅居前，汽車、煤炭、食品飲料、新能源跌幅居前。

摩根士丹利華鑫基金提到，近一個月來美元指數(shù)連續(xù)回落，從105下行至102，美元指數(shù)的回落助推了全球股市的上漲，中長期看，美元預(yù)計仍是一個回落的狀態(tài)。上周美國勞工部公布了3月份的就業(yè)數(shù)據(jù)，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為23.6萬人，略低于預(yù)期的23.9萬人，但失業(yè)率回落到3.5%，低于預(yù)期的3.6%。新增非農(nóng)過去幾個月一直超出市場預(yù)期，3月份是首次低于預(yù)期，從絕對數(shù)看為2021年以來的最低值。這意味著美國就業(yè)雖然依然較強(qiáng)，但開始出現(xiàn)走弱的跡象。美國3月份的PMI回落至46.3，連續(xù)五個月低于榮枯線。根據(jù)CME數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲5月份加息的概率為70%左右，但6月份加息的概率較低，5月有可能是美聯(lián)儲此輪加息周期的終點。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)層面，月初公布制造業(yè)PMI為51.9，較2月份回落，連續(xù)三個月維持在榮枯線之上，訂單指數(shù)和價格指數(shù)顯示上行力度有所放緩。一些更為領(lǐng)先的數(shù)據(jù)如房地產(chǎn)銷售繼續(xù)改善，建筑業(yè)的景氣度顯著上行，預(yù)計其對上下游的拉動會在年中左右顯現(xiàn)。總之，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)步上行，未來如果出現(xiàn)更為強(qiáng)勁的復(fù)蘇信號，市場有可能會重啟復(fù)蘇交易。