隨著旅游市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇，海南離島免稅購(gòu)物熱度持續(xù)攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度海南全省接待游客2680萬(wàn)人次，增長(zhǎng)20.2%，實(shí)現(xiàn)旅游總收入530億元，增長(zhǎng)25%；一季度海南離島免稅店總銷售額達(dá)203億元，增長(zhǎng)29%。首創(chuàng)證券研報(bào)指出，今年免稅消費(fèi)進(jìn)入淡季較往年延遲，Q2又將迎來(lái)消博會(huì)、五一等節(jié)點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注免稅消費(fèi)拐點(diǎn)。

旅游市場(chǎng)在今年一季度迎來(lái)“開(kāi)門紅”，據(jù)去哪兒平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)國(guó)內(nèi)多個(gè)城市機(jī)票預(yù)訂量已恢復(fù)至疫情前水平，其中三亞進(jìn)出港預(yù)訂量超過(guò)2019年45%，?？谶M(jìn)出港預(yù)訂量增長(zhǎng)19%。

進(jìn)入二季度，旅游市場(chǎng)復(fù)蘇依舊持續(xù)強(qiáng)勁，據(jù)文旅部數(shù)據(jù)顯示，2023年清明節(jié)假期(4月5日)，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游2376.64萬(wàn)人次，較去年清明節(jié)當(dāng)日增長(zhǎng)22.7%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入65.20億元，較去年清明節(jié)當(dāng)日增長(zhǎng)29.1%。

(資料圖片)

而春節(jié)后第一個(gè)長(zhǎng)假也即將到來(lái)，據(jù)攜程旅行發(fā)布的五一假日旅游前瞻數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)游訂單已追平2019年，同比增長(zhǎng)超7倍；內(nèi)地出境游預(yù)訂同比增長(zhǎng)超18倍，境外跟團(tuán)游報(bào)名量較4月初增長(zhǎng)157%。

隨著旅游市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇，海南離島免稅購(gòu)物熱度持續(xù)攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度海南離島免稅店總銷售額達(dá)203億元，增長(zhǎng)29%。同時(shí)，近期頻頻發(fā)布的利好政策也激活海南免稅的增長(zhǎng)潛力。

為支持海南自由貿(mào)易港建設(shè)，海南離島免稅增加“擔(dān)保即提”“即購(gòu)即提”提貨方式，提升離島旅客購(gòu)物體驗(yàn)。自4月1日起，離島旅客可對(duì)單價(jià)超過(guò)5萬(wàn)元(含)的免稅品選擇“擔(dān)保即提”提貨方式，可對(duì)單價(jià)不超過(guò)2萬(wàn)元(不含)且在公告附件清單內(nèi)的免稅品選擇“即購(gòu)即提”提貨方式。

與此同時(shí)，海南正在全面啟動(dòng)全島封關(guān)運(yùn)作準(zhǔn)備，也將促使免稅購(gòu)物更加便捷、靈活，不斷吸引國(guó)內(nèi)外投資和資源。業(yè)內(nèi)人士表示，封關(guān)運(yùn)作后，能進(jìn)一步擴(kuò)大免稅業(yè)務(wù)惠及范圍和總體規(guī)模，將最大限度地?cái)U(kuò)大資源配置范圍和機(jī)會(huì)，有助于全面激活海南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。根據(jù)中國(guó)(海南)改革發(fā)展研究院預(yù)測(cè)，到2025年，海南離島免稅消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)?；?qū)⑼黄?600億元。

首創(chuàng)證券指出，此次再度開(kāi)放即買即提等政策，主要為促進(jìn)離島旅客的即時(shí)消費(fèi)，提升便利性、即時(shí)性。同時(shí)為避免代購(gòu)等行為，政策明確金額、品類及數(shù)量限制。落地方案整體符合預(yù)期，有助于離島免稅消費(fèi)規(guī)模提升。2025年海南封關(guān)運(yùn)作目標(biāo)下，政策推進(jìn)有望加快，此次即買即提為封關(guān)提前進(jìn)行壓力測(cè)試，后續(xù)有望迎更多政策出臺(tái)。今年免稅消費(fèi)進(jìn)入淡季較往年延遲，Q2又將迎來(lái)消博會(huì)、五一等節(jié)點(diǎn)，關(guān)注免稅消費(fèi)拐點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)中免、王府井。

東亞前海證券指出，疫后三年海南離島免稅高速發(fā)展，中國(guó)免稅運(yùn)營(yíng)商已實(shí)現(xiàn)破局，疫后離島免稅增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)，同時(shí)伴隨出入境政策放開(kāi)帶動(dòng)口岸免稅復(fù)蘇，國(guó)人離境市內(nèi)免稅政策有望加速推進(jìn)，市內(nèi)免稅有望打開(kāi)全新市場(chǎng)空間。多個(gè)積極因素加速免稅復(fù)蘇進(jìn)程，看好修復(fù)行情下規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出、修復(fù)彈性大的免稅龍頭，新項(xiàng)目落地有望增厚業(yè)績(jī)的新晉運(yùn)營(yíng)商，以及有望受益于市內(nèi)免稅政策放開(kāi)的持牌免稅商及新晉零售商。

相關(guān)概念股：

中國(guó)中免(01880)：2022年公司免稅商品銷售營(yíng)收260億元，同比下降39.37%，毛利率39.41%，增加1.59個(gè)百分點(diǎn);有稅商品銷售營(yíng)收279.7億元，同比增長(zhǎng)16.53%，毛利率17.42%，同比減少7.17個(gè)百分點(diǎn)。公司計(jì)劃稱，除了海南、線上等業(yè)務(wù)外，今年還將持續(xù)關(guān)注市內(nèi)店政策動(dòng)態(tài)，視情況推進(jìn)市內(nèi)店改擴(kuò)建、商品規(guī)劃、招商采購(gòu)等各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)準(zhǔn)備。

美蘭空港(00357)：公司開(kāi)通新加坡=香港=?？谪涍\(yùn)航線后，將為海南離島免稅品運(yùn)輸提供更加精準(zhǔn)、高效、便捷的航空物流運(yùn)輸方案，進(jìn)一步拓寬海南離島免稅品直進(jìn)渠道，解決了大量免稅品通過(guò)廣深等地轉(zhuǎn)關(guān)進(jìn)口導(dǎo)致時(shí)效性不高的問(wèn)題，有效縮短了免稅新品上架銷售時(shí)間，助力海南自貿(mào)港旅游消費(fèi)中心建設(shè)。截至目前，美蘭機(jī)場(chǎng)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)?？?新加坡=雅加達(dá)、?？?仁川、新加坡=香港=?？?條國(guó)際定期貨運(yùn)航線，全年累計(jì)完成國(guó)際進(jìn)出港貨量約1342噸。

王府井(600859.SH)：持有免稅全牌照，海南萬(wàn)寧離島免稅項(xiàng)目已開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，后續(xù)有望持續(xù)放量，市內(nèi)免稅政策落地預(yù)期強(qiáng)化，拓寬業(yè)績(jī)想象空間。