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盡管日本央行新任行長(zhǎng)植田和男稱(chēng)他并不急于放棄激進(jìn)的寬松貨幣政策，但日本國(guó)內(nèi)工資上漲的壓力可能會(huì)迫使他以比自己所希望的更快速度調(diào)整貨幣政策。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，植田和男將帶領(lǐng)日本央行走出前任行長(zhǎng)黑田東彥近年來(lái)引入的超寬松貨幣政策框架，唯一的問(wèn)題在于，他可能會(huì)在什么時(shí)候這樣做。

在黑田東彥任期內(nèi)，極低的利率和復(fù)雜的政策框架在金融界和公眾中極不受歡迎。然而，植田和男在昨日舉行的就職新聞發(fā)布會(huì)上表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，日本央行的收益率曲線控制(YCC)和負(fù)利率政策是合適的。他表示:“目前，控制收益率曲線被認(rèn)為最適合經(jīng)濟(jì)，同時(shí)有利于市場(chǎng)功能?？紤]到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)、價(jià)格和金融狀況，我認(rèn)為保持當(dāng)前的收益率曲線控制是合適的。”

此外，植田和男還會(huì)見(jiàn)了日本首相岸田文雄，他們一致認(rèn)為，目前沒(méi)有必要修改日本央行與政府的2013年聯(lián)合聲明。2013年1月，日本政府與日本央行發(fā)表“盡快實(shí)現(xiàn)”2%通脹目標(biāo)的聯(lián)合聲明，日本央行將尋求盡早達(dá)到其通脹目標(biāo)，成為日本金融寬松政策的起點(diǎn)。植田和男還表示，他希望在5年任期內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，并將盡最大努力確保物價(jià)和金融體系的穩(wěn)定。

不過(guò)，市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行將于本月上調(diào)通脹預(yù)期，這可能表明通脹率將在未來(lái)幾年保持在2%附近。有分析師指出，這可能會(huì)重燃市場(chǎng)對(duì)日本央行將調(diào)整YCC政策的預(yù)期。三菱UFJ摩根士丹利證券的高級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Naomi Muguruma表示：“這樣做可以為未來(lái)的政策提供新的指引，并在今年夏秋季左右調(diào)整YCC政策。”

有分析人士認(rèn)為，日本大型企業(yè)在今年承諾大幅提高工資水平、以及私人消費(fèi)的反彈，加大了通脹保持在高位的可能性，這讓人對(duì)日本央行認(rèn)為難以實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的觀點(diǎn)產(chǎn)生了懷疑。如果日本央行在4月底的政策會(huì)議上上調(diào)通脹預(yù)期、并暗示未來(lái)三年通脹率將徘徊在2%左右的話，植田和男可能需要找到一個(gè)新的理由來(lái)維持超寬松貨幣政策。

日本央行曾表示，它將更多地關(guān)注由國(guó)內(nèi)需求推動(dòng)的可持續(xù)的通脹，并密切關(guān)注剔除了生鮮食品和能源等波動(dòng)較大項(xiàng)目的核心消費(fèi)者通脹。在穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將促使企業(yè)提高工資的假設(shè)下，日本央行目前預(yù)計(jì)，從今年4月份開(kāi)始的這一財(cái)年，核心通脹率將達(dá)到1.8%，然后在下一財(cái)年放緩至1.6%。

即使日本央行在4月的政策會(huì)議上決定按兵不動(dòng)，但在年中發(fā)布的更全面的工資數(shù)據(jù)(涵蓋較小企業(yè))可能會(huì)讓政策制定者有理由考慮調(diào)整YCC政策。日本央行前高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seisaku Kameda表示：“工資在上漲、國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，很難找到任何理由使日本央行下調(diào)對(duì)未來(lái)幾年通脹的樂(lè)觀預(yù)測(cè)?！薄叭毡狙胄凶钤缈赡軙?huì)在6月看到調(diào)整YCC政策的空間。植田和男沒(méi)有排除調(diào)整YCC政策的可能性。他只是說(shuō)，他采取的任何第一步都不會(huì)是邁向退出YCC政策的一大步?！?/p>