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周五，黑田東彥最后一次以日本央行日本央行行長的身份接受記者采訪，結(jié)束了長達十年充滿驚與喜的任期。在其任期期間，這位行長的各種舉措動搖了全球金融市場，并改變了此前以做得太少、太晚而聞名的央行形象。

在被前首相安倍晉三選中后，黑田東彥以激進的寬松政策開啟了日本央行的新篇章。他花費了11.7萬億美元來維持刺激計劃的實施，并使日本央行的資產(chǎn)負債表相對于經(jīng)濟規(guī)模是美聯(lián)儲和歐洲央行的數(shù)倍。

這位行長表示，大規(guī)模的刺激計劃成功地使日本擺脫了15年的通貨緊縮。然而，他還沒有完成退出非正統(tǒng)、超寬松貨幣政策的任務，現(xiàn)在這項任務將落在他的繼任者植田和男身上。

黑田東彥表示，他的一個遺憾是，在他的領導下，日本央行未能創(chuàng)造持續(xù)的通脹。而植田和男稱，他將繼續(xù)實施日本央行目前的寬松政策，直到實現(xiàn)穩(wěn)定的通脹。不過，市場參與者將密切關注他是否以及如何應對收益率曲線控制(YCC)計劃日益嚴重的副作用。

在黑田東彥的領導下，日本央行在全球金融市場的影響力日益增強，在其他全球央行紛紛加息以遏制通脹之后，日本央行現(xiàn)在被視為低利率的最后一個支柱。黑田東彥實施的低利率政策一度導致日元跌至32年低點，提高了家庭的生活成本，并引發(fā)了一些批評。

但在黑田東彥擔任行長之前，人們普遍認為日本央行抗擊通縮的努力力度不足，行動滯后。

因此，黑田東彥令人震驚的政策改變了市場的看法。上一次意外發(fā)生在去年12月，當時日本央行擴大日本10年期債券收益率區(qū)間的舉動震驚了從美國國債到黃金的全球金融市場。盡管黑田東彥此前曾將這種調(diào)整描述為加息，并可能對經(jīng)濟有害，但他也指出，此舉旨在改善金融市場的運作。

然而，日本央行的寬松措施甚至引發(fā)了人們的擔憂，即該央行做得太多，造成了市場扭曲。這種超寬松政策被認為是導致日本債券市場活動枯竭的原因。日本央行目前擁有日本一半以上的公共債券市場，并且，通過購買ETF，該央行實際上也是從Advantest Corp.到TDK Corp.等公司股票的最大持有者。

這促使大多數(shù)經(jīng)濟學家預計，日本央行今年將出現(xiàn)某種形式的政策變化。然而，在不擾亂市場的情況下退出刺激框架將是一項艱難的平衡行動。

在去年12月的舉措之后，約71%的日本央行觀察人士表示，日本央行在溝通方面存在問題，植田和男可能會面臨解決這一問題的壓力。預計這位新行長將于周一舉行就職新聞發(fā)布會，投資者將留意任何有關政策轉(zhuǎn)變的暗示。