4月6日，空客公司與中國(guó)航空業(yè)合作伙伴簽署了新的合作協(xié)議，使空客在華產(chǎn)能翻倍。隨著國(guó)際航空市場(chǎng)不斷恢復(fù)，航空公司一方面需要對(duì)現(xiàn)有老舊飛機(jī)進(jìn)行更新?lián)Q代，另一方面為接下來(lái)更多國(guó)際航線的回歸乃至擴(kuò)張?zhí)崆皟?chǔ)備運(yùn)力。國(guó)泰君安證券研報(bào)指，航司盈利中樞上升確定，高景氣的持續(xù)性將超市場(chǎng)預(yù)期。旺季表現(xiàn)可期，有望催化市場(chǎng)預(yù)期走向樂(lè)觀。相關(guān)概念股：中國(guó)東方航空股份(00670)、中國(guó)南方航空股份(01055)、中國(guó)國(guó)航(00753)、美蘭空港(00357)。

據(jù)了解，空客公司首席執(zhí)行官傅里與天津保稅區(qū)投資有限公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司簽署協(xié)議，將在空客天津建設(shè)第二條生產(chǎn)線，拓展A320系列飛機(jī)的總裝能力，為空客全球到2026年實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)75架A320系列飛機(jī)的總目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。

此外，空客還與中國(guó)航空器材集團(tuán)簽署了160架空客飛機(jī)的批量采購(gòu)協(xié)議，包括150架A320系列飛機(jī)和10架A350-900寬體飛機(jī)，總價(jià)值約200億美元;并與中航油簽署合作備忘錄，加強(qiáng)中歐雙方在可持續(xù)航空燃料(SAF)的生產(chǎn)、應(yīng)用及通行標(biāo)準(zhǔn)制定等方面的合作，提高SAF燃料產(chǎn)量，優(yōu)化SAF燃料的供應(yīng)鏈，力爭(zhēng)到2030年將SAF燃料的使用量占比提高到10%。

(資料圖片僅供參考)

空客預(yù)測(cè)，未來(lái)20年中國(guó)航空運(yùn)輸量年均增長(zhǎng)率將達(dá)到5.3%，顯著高于3.6%的世界平均水平。從現(xiàn)在到2041年，中國(guó)的客機(jī)及貨機(jī)需求數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到8420架，超過(guò)全球需求總量(約39500架)的20%以上。

還值得一提的是，3月24日，首架在我國(guó)完成總裝的空客A321飛機(jī)正式交付給航空公司。據(jù)了解，該飛機(jī)機(jī)翼由中航西飛制造， 空客A321機(jī)翼項(xiàng)目研制于2022年2月在中航西飛正式啟動(dòng)。至今，中航西飛已順利交付7架份A321機(jī)翼產(chǎn)品?？湛虯321機(jī)翼項(xiàng)目自投產(chǎn)以來(lái)，以穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)、準(zhǔn)時(shí)的交付品質(zhì)贏得了客戶信任，展現(xiàn)了中航西飛在國(guó)際合作中優(yōu)秀的項(xiàng)目交付水平。

隨著國(guó)際航空市場(chǎng)不斷恢復(fù)，航空公司也需要更多的寬體機(jī)，一方面對(duì)現(xiàn)有老舊飛機(jī)進(jìn)行更新?lián)Q代，另一方面為接下來(lái)更多國(guó)際航線的回歸乃至擴(kuò)張?zhí)崆皟?chǔ)備運(yùn)力。近日，民航局在發(fā)布會(huì)上透露，3月最后一周執(zhí)行的國(guó)際客運(yùn)航班量已達(dá)到2021班，是“乙類(lèi)乙管”前一周的4.2倍，恢復(fù)至疫情前月26.5%;通航國(guó)家58個(gè)，恢復(fù)到疫情前的約80%。

2月份，除了春秋航空出現(xiàn)同比下滑，其余5家航司均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中中國(guó)國(guó)航增幅最大，同比增長(zhǎng)51.7%;在旅客周轉(zhuǎn)量方面，上述6家航司均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同樣是中國(guó)國(guó)航增幅最大，同比增長(zhǎng)71.2%。另外，2月份上述6家航空公司的客座率均達(dá)到70%以上。其中，海航控股、吉祥航空、春秋航空客座率甚至達(dá)到80%以上，春秋航空客座率最高為87.1%。上述6家航司在2月的國(guó)際航線客運(yùn)運(yùn)力投入較去年同期均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，其中，春秋航空的國(guó)際航線客運(yùn)運(yùn)力投入同比增長(zhǎng)高達(dá)2701.26%。

此外，受疫情影響，過(guò)去幾年國(guó)內(nèi)航空公司飛機(jī)引進(jìn)速度明顯放緩。以2018-2019和2020-2021年為例進(jìn)行對(duì)比，2018-2019年國(guó)航引進(jìn)飛機(jī)數(shù)量均為50架左右、東航引進(jìn)飛機(jī)數(shù)量分別為67架和44架、南航引進(jìn)飛機(jī)數(shù)量分別為104架和54架。而2020年，國(guó)航引進(jìn)飛機(jī)數(shù)量縮減至14架次、東航引進(jìn)飛機(jī)數(shù)量也驟降至13架。

展望后市，文旅部數(shù)據(jù)中心測(cè)算預(yù)計(jì)，2023年，我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)約為45.5億人次，同比增長(zhǎng)約80%;實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入約4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約95%。中國(guó)旅游研究院院長(zhǎng)戴斌稱(chēng)，第二季度旅游市場(chǎng)將進(jìn)入預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)和供給優(yōu)化的新通道，暑期則有望迎來(lái)全面復(fù)蘇。預(yù)計(jì)2023全年國(guó)內(nèi)旅游人次和國(guó)內(nèi)旅游收入恢復(fù)至疫情前的70%至75%，入出境旅游人次有望恢復(fù)到疫前的三到四成。

國(guó)泰君安證券研報(bào)指，航空市場(chǎng)春節(jié)后加速?gòu)?fù)蘇，淡季表現(xiàn)穩(wěn)健，后續(xù)旺季趨勢(shì)向好。而資本市場(chǎng)預(yù)期逐步回落低位。一方面，自上而下?lián)鷳n居民消費(fèi)。另一方面，擔(dān)憂疫后盈利大年短邏輯下估值缺乏空間。建議積極把握市場(chǎng)預(yù)期低點(diǎn)，布局航空超級(jí)周期。航司盈利中樞上升確定，高景氣的持續(xù)性將超市場(chǎng)預(yù)期。旺季表現(xiàn)可期，有望催化市場(chǎng)預(yù)期走向樂(lè)觀。

中國(guó)商飛預(yù)計(jì)，到2041年中國(guó)將成為全球最大單一航空市場(chǎng)。隨著國(guó)產(chǎn)型號(hào)市占率的穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)未來(lái)20年國(guó)產(chǎn)客機(jī)交付數(shù)量約為2488架，總價(jià)值超2萬(wàn)億元，行業(yè)復(fù)合增速約15%。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，大飛機(jī)項(xiàng)目推動(dòng)設(shè)計(jì)到維修運(yùn)營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，全產(chǎn)業(yè)鏈將得益于研發(fā)技術(shù)升級(jí)以及國(guó)內(nèi)政策支持，在大飛機(jī)國(guó)產(chǎn)化率以及相關(guān)國(guó)產(chǎn)配套產(chǎn)品市占率兩方面穩(wěn)步提升。

相關(guān)概念股：

中國(guó)東方航空股份(00670)：公司是中國(guó)三大航空公司之一，坐擁上海兩場(chǎng)主基地優(yōu)勢(shì)，在最熱門(mén)商務(wù)線京滬線的份額最高。截至2022年末，機(jī)隊(duì)規(guī)模775 架，同比+3.1%，全年新增34架、退出11架、凈增23架。

中國(guó)南方航空股份(01055)：中國(guó)運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司。2019年，公司國(guó)際運(yùn)力占比31.6%，一旦國(guó)際客流恢復(fù)，公司亦將顯現(xiàn)高彈性。

中國(guó)國(guó)航(00753)：中國(guó)三大航司之一。首都機(jī)場(chǎng)國(guó)航市占率提升至70%，掌握北京兩艙市場(chǎng)主要客源。疫情前公司國(guó)際運(yùn)力占比高于同業(yè)，有望充分受益于國(guó)際線恢復(fù)。

美蘭空港(00357)：公司農(nóng)歷新年飛機(jī)升降架次較去年水平高出3%，而旅客吞吐量則高出21%，預(yù)計(jì)今年旅客吞吐量恢復(fù)速度將更快，將達(dá)疫前98%水平。