當(dāng)前面板行業(yè)價(jià)格已出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，國內(nèi)面板廠商盈利能力有望持續(xù)回升。消息面上，面板景氣在第一季落底后，預(yù)計(jì)第二季將持續(xù)回暖。以LCD電視面板報(bào)價(jià)來看，在3月的全面大漲后，預(yù)期漲勢將延續(xù)到4月，短期漲幅或高于預(yù)期。海通證券認(rèn)為，LCD產(chǎn)品漲價(jià)訴求強(qiáng)烈，將有機(jī)會(huì)迎來量價(jià)齊升。
(資料圖片僅供參考)
自從2021年下半年開啟的漫長下行周期以來，整個(gè)液晶面板行業(yè)經(jīng)歷了很長一段時(shí)間的下行周期。尤其是TV面板，其在這波下行周期中虧損率最高，早在去年二三季度已相繼跌破材料成本和現(xiàn)金成本。其中，中國臺(tái)灣面板“雙虎”友達(dá)和群創(chuàng)公布了一份近十年來最悲慘的成績單；內(nèi)地面板“雙雄”京東方A和TCL科技凈利潤同樣大幅度收窄。
根據(jù)財(cái)報(bào)，京東方A上年?duì)I收、凈利潤下滑嚴(yán)重，扣非凈利潤更是巨虧逾22億元。此外，京東方還同時(shí)公告了近115億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其中存貨減值約111億元。多位行業(yè)人士均認(rèn)為盡管大尺寸面板回溫勢頭明顯，但京東方在國內(nèi)占優(yōu)勢的中小尺寸面板仍未有明確回暖信號(hào)傳來，不少品類的跌價(jià)或持續(xù)至Q2才結(jié)束。
對(duì)全球半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)而言，在結(jié)束了去年的“行業(yè)大考”之后，都在急切等待著春天的到來。早前，群智咨詢發(fā)布的4月液晶（LCD）面板價(jià)格風(fēng)向標(biāo)顯示，今年4月顯示器和筆記本電腦的液晶面板價(jià)格幾乎都環(huán)比持平，4月液晶電視面板價(jià)格則繼續(xù)全線上升。面板價(jià)格止跌反彈的態(tài)勢進(jìn)一步明朗。
CINNO Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，3月份面板價(jià)格繼續(xù)全面上漲且中大尺寸漲幅擴(kuò)大。32”LCD TV面板由于渠道庫存水位相對(duì)較高，漲幅受限明顯，預(yù)計(jì)僅上漲1美元，達(dá)到30美元。43”由于相似的原因，預(yù)計(jì)上漲2美元，達(dá)到49美元。50”~75”中大尺寸則漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)分別上漲4~9美元不等。
集邦咨詢稱，3月起品牌廠開始對(duì)于二季度的需求預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，面板廠對(duì)于LCD顯示器面板后續(xù)訂單能見度也隨之上升，預(yù)估二季度LCD顯示器面板出貨量約3670萬片，環(huán)比增長15.1%，相較2018年第二季出貨量3730萬片，以及2019年第二季出貨量3540萬片，明顯已接近疫情前水平。
該機(jī)構(gòu)表示，二季度LCD顯示器面板出貨量增加原因包括：線下消費(fèi)需求回溫，帶動(dòng)網(wǎng)吧電競LCD顯示器面板的需求大量增加；海外渠道回補(bǔ)庫存；品牌商的618促銷備貨需求。
該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步樂觀預(yù)判，由于618備貨需求啟動(dòng)，除了非主流品牌價(jià)格持續(xù)上調(diào)外，預(yù)計(jì)主流品牌客戶也將接受價(jià)格調(diào)漲。
此外，CINNO Research分析師周華認(rèn)為，受春節(jié)假期及傳統(tǒng)淡季影響，2月需求仍然處在低谷，但伴隨疫情放開后的消費(fèi)回暖，手機(jī)品牌廠庫存去化，大尺寸面板價(jià)格回彈對(duì)手機(jī)填產(chǎn)壓力的緩解，3月初部分面板廠需求回升，手機(jī)面板價(jià)格或?qū)⒃?023年第二季度末止跌回穩(wěn)。
值得一提的是，近期ChatGPT的火熱讓市場看到了AIGC（AI Generated Content：生成式 AI）的巨大商業(yè)價(jià)值，不僅眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭借勢密集發(fā)布了AIGC 應(yīng)用產(chǎn)品，以屏顯終端為代表的消費(fèi)科技大廠同樣也紛紛積極擁抱AIGC，推動(dòng)新一輪的智能屏顯設(shè)備大規(guī)模更新?lián)Q代潮的到來。
分析人士預(yù)計(jì)，在新的消費(fèi)科技行業(yè)大變革之下，基于AI+場景的新一代應(yīng)用和設(shè)備都會(huì)迎來革命性的變化，顯示頭部廠商作為屏顯產(chǎn)業(yè)的重要支柱，未來有望長期受益于“AI+”場景的大爆發(fā)。
多機(jī)構(gòu)看好面板行業(yè)即將復(fù)蘇。中泰證券表示，當(dāng)前面板行業(yè)價(jià)格已出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，國內(nèi)面板廠商盈利能力有望持續(xù)回升，隨著2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，面板行業(yè)需求有望持續(xù)復(fù)蘇。同時(shí)由于韓系廠商逐步退出市場，國內(nèi)面板廠商競爭實(shí)力有望進(jìn)一步提升，國內(nèi)龍頭廠商將具備穿越面板周期的成長性。
華西證券指出，面板行業(yè)經(jīng)歷2022年低谷后，換新需求、供需改善和價(jià)格反彈三大動(dòng)力有望帶領(lǐng)市場走出低點(diǎn)。預(yù)計(jì)在電視大尺寸趨勢帶動(dòng)下，2023年為重要復(fù)蘇階段，長期來看行業(yè)整體向好，建議可以提前布局。
相關(guān)概念股：
東方精電(00710)：京東方精電有限公司的核心業(yè)務(wù)主要是汽車顯示器和工業(yè)顯示器，BOEVx是京東方汽車顯示器業(yè)務(wù)的唯一銷售平臺(tái)。
信利國際(00732)：高品質(zhì)液晶顯示器及組件為公司主營業(yè)務(wù)之一。
華顯光電(00334)：該公司是一家主要從事平板顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)的香港投資控股公司，主要業(yè)務(wù)則包括供電腦及手機(jī)使用的液晶顯示器模組及薄膜晶體管液晶顯示屏等平板顯示產(chǎn)品的制造及銷售。
億都(國際控股)(00259)：公司是一家主要從事液晶顯示器及相關(guān)產(chǎn)品制造及銷售的香港投資控股公司。
