國(guó)際大型糧食貿(mào)易商嘉吉(Cargill)和維特拉(Viterra)上周相繼表示，將停止出口俄羅斯糧食。據(jù)知情人士透露，阿徹丹尼爾斯米德蘭(ADM)也在考慮退出其在俄羅斯的主要業(yè)務(wù)，路易達(dá)孚(Louis Dreyfus)正在考慮減少在俄羅斯的業(yè)務(wù)。

作為全球最大的小麥出口國(guó)，俄羅斯的糧食對(duì)全球農(nóng)作物貿(mào)易和供應(yīng)至關(guān)重要。主要糧食貿(mào)易商的撤離意味著全球糧食供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)上升。另一方面，這也意味著俄羅斯對(duì)其糧食供應(yīng)將擁有更多控制權(quán)。行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Sovecon董事總經(jīng)理Andrey Sizov表示，對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō)，“如果當(dāng)局想要控制出口，將會(huì)比以前更容易，因?yàn)楹捅緡?guó)企業(yè)打交道更容易”。

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1、為什么嘉吉、維特拉等國(guó)際糧商要離開(kāi)俄羅斯?

嘉吉上周表示，將從7月起停止出口從俄羅斯采購(gòu)的糧食。維特拉也宣布，該公司將從今年7月開(kāi)始停止從俄羅斯運(yùn)輸糧食，并且可能會(huì)出售在俄羅斯的資產(chǎn)。

對(duì)于糧食貿(mào)易商而言，俄烏沖突爆發(fā)推高了小麥等糧食的價(jià)格，幫助他們賺取了巨額利潤(rùn)，但同時(shí)也給它們提出了是否繼續(xù)在俄羅斯經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的棘手問(wèn)題。盡管俄羅斯的糧食并未受到制裁，但由于俄羅斯銀行和國(guó)有企業(yè)受到限制，貿(mào)易可能會(huì)變得復(fù)雜。

國(guó)際糧食交易商還面臨來(lái)自俄羅斯公司的競(jìng)爭(zhēng)，俄羅斯當(dāng)?shù)氐馁Q(mào)易商已經(jīng)在搶占更大的市場(chǎng)份額。近年來(lái)，國(guó)有背景的俄羅斯外貿(mào)銀行(VTB)已經(jīng)從嘉吉和維特拉手中奪取了一部分市場(chǎng)份額。俄羅斯國(guó)有企業(yè)俄羅斯聯(lián)合谷物公司旗下的OZK貿(mào)易公司也躋身為俄羅斯小麥的前五大出口商。此外，俄羅斯國(guó)內(nèi)也一直有聲音要求限制外國(guó)企業(yè)在俄羅斯糧食市場(chǎng)的影響力。

俄羅斯將在2022-23年度引領(lǐng)全球谷物貿(mào)易

俄羅斯谷物出口商聯(lián)盟Eduard Zernin表示：“谷物行業(yè)已經(jīng)變得過(guò)度政治化，風(fēng)險(xiǎn)很大。”Andrey Sizov表示，國(guó)際糧商很可能在新的小麥出口季節(jié)到來(lái)前做出決定，因?yàn)樗鼈兺ǔ⒃?月份開(kāi)始銷售新的農(nóng)作物。與此同時(shí)，據(jù)知情人士透露，俄羅斯一直在加大外國(guó)糧食貿(mào)易商獲得糧食出口所需文件的難度。

2、為什么這對(duì)全球糧食供應(yīng)很重要?

在嘉吉、維特拉這些國(guó)際糧商在俄羅斯開(kāi)展業(yè)務(wù)的二三十年里，俄羅斯也成為了全球主要糧食出口國(guó)。在這期間，俄羅斯的小麥出口增長(zhǎng)了五倍，該國(guó)的小麥價(jià)格也成為了全球小麥貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià)格。

隨著外國(guó)糧商撤離俄羅斯市場(chǎng)，俄羅斯的糧食供應(yīng)將主要掌握在國(guó)內(nèi)企業(yè)手中，這意味著俄羅斯可以更容易地利用糧食出口作為地緣政治影響力的工具。咨詢機(jī)構(gòu)StoneX大宗商品風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理Matt Ammermann表示：“如果俄羅斯政府更多地介入，從市場(chǎng)角度來(lái)看，這會(huì)帶來(lái)更多風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

3、這對(duì)糧食價(jià)格和貿(mào)易流動(dòng)意味著什么?

俄羅斯農(nóng)業(yè)部表示，嘉吉和維特拉的退出不會(huì)影響到俄羅斯的糧食出口水平，運(yùn)輸能力將繼續(xù)正常進(jìn)行。盡管如此，交易員們正在觀察俄羅斯可能試圖影響價(jià)格或交易條件的任何跡象，更多的政府間交易可能會(huì)發(fā)生。OZK貿(mào)易公司已經(jīng)與土耳其合作伙伴簽署了幾份小麥合同，并在去年表示希望“完全擺脫國(guó)際糧食貿(mào)易商的參與，直接與糧食進(jìn)口國(guó)合作”。

4、俄羅斯的糧食將如何出口?

嘉吉和維特拉上一季度的糧食出口量約占俄羅斯糧食出口總量的14%，因此，這兩家糧商的退出并不會(huì)產(chǎn)生太大的影響，大部分出口將與往常一樣。另外，據(jù)俄羅斯谷物出口商聯(lián)盟稱，維特拉在俄羅斯的當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)已經(jīng)自行組織起來(lái)，并計(jì)劃成立自己的出口公司。嘉吉將從7月停止在俄羅斯采購(gòu)用來(lái)出口的谷物，但將繼續(xù)從其他公司購(gòu)買谷物，其船運(yùn)部門(mén)也將繼續(xù)裝運(yùn)俄羅斯谷物出口。

盡管如此，由于與制裁相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，許多保險(xiǎn)公司和航運(yùn)公司可能對(duì)與俄羅斯公司合作更為謹(jǐn)慎。俄羅斯國(guó)有企業(yè)農(nóng)業(yè)租賃公司Rosagroleasing計(jì)劃建造60多艘用于糧食出口的大型散貨船，但這將需要數(shù)年時(shí)間。

5、接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么?

國(guó)際糧食貿(mào)易商退出可能意味著俄羅斯農(nóng)民受益受損。芝加哥咨詢公司AgResource的創(chuàng)始人Dan Basse表示，市場(chǎng)上參與者的減少意味著對(duì)谷物的競(jìng)爭(zhēng)也少了。目前還不清楚，俄羅斯小麥出口價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)作為全球小麥貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià)格。Dan Basse認(rèn)為，如果俄羅斯糧食出口價(jià)格更多受到政府控制，國(guó)外買家對(duì)這些糧食給出報(bào)價(jià)的信心就會(huì)減少，透明度也會(huì)降低。在這種情況下，最大的受害者將是全球糧食行業(yè)。