3月30日，煤炭板塊拉升，伊泰煤炭(03948)上漲近40%、兗礦能源(01171)漲6.68%，中國(guó)神華(01088)、中煤能源(01898)漲超2%。海通證券表示，當(dāng)前煤炭板塊整體估值處于底部區(qū)間，隨著年報(bào)及一季報(bào)逐步披露，主流上市公司業(yè)績(jī)及分紅仍有望表現(xiàn)優(yōu)異，在市場(chǎng)不確定性加劇的情況下，建議重點(diǎn)關(guān)注低估值高分紅龍頭公司的防御機(jī)會(huì)。

3月28日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2022煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》顯示，2022年，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入4.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.5%，利潤(rùn)總額1.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.3%。煤炭供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。2022年全國(guó)原煤產(chǎn)量45.6億噸，同比增長(zhǎng)10.5%。

對(duì)于2023年市場(chǎng)走勢(shì)，從煤炭需求看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署2023年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)要求堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，發(fā)揮煤炭主體能源作用，推進(jìn)煤炭清潔高效利用，將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)保持增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年煤炭需求將保持適度增加。

(資料圖)

近日，主要煤炭上市公司相繼發(fā)布2022年年報(bào)，全年?duì)I收大幅提升，盈利情況全面向好，分紅比例持續(xù)保持高位。3月24日，兗礦能源發(fā)布2022年年度報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入為2008.29億元，同比增長(zhǎng)32.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為307.74億元，同比增長(zhǎng)89.27%。公司在近期業(yè)績(jī)會(huì)上表示，預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需雙增趨勢(shì)，煤炭?jī)r(jià)格在中高位波動(dòng)。

3月24日，中國(guó)神華發(fā)布截至2022年業(yè)績(jī)報(bào)告，該集團(tuán)取得收入人民幣3445.33億元，同比增加2.65%;歸屬于公司所有者的利潤(rùn)729.03億元，同比增加41.77%，再度刷新上市以來(lái)的業(yè)績(jī)紀(jì)錄。中國(guó)神華也表示，預(yù)計(jì)2023年煤炭消費(fèi)量將保持增長(zhǎng)。煤炭增產(chǎn)保供政策效力繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)能力小幅提升，電煤中長(zhǎng)協(xié)覆蓋比例將進(jìn)一步提高。煤炭進(jìn)口預(yù)計(jì)將有所增長(zhǎng)。

值得一提的是，3月29日，伊泰煤礦議決批準(zhǔn)回購(gòu)所有已發(fā)行港股股份，最低指示性要約價(jià)為每股17港元(相對(duì)3月29日伊泰港股11.3港元的收市價(jià)有50.4%的溢價(jià)空間)，預(yù)期潛在回購(gòu)的最低總代價(jià)為55.42億港元。受此消息刺激，伊泰煤炭(03948)今日上漲近40%!

事實(shí)上，伊泰煤炭去年同樣很賺錢，年報(bào)顯示，伊泰煤炭2022年?duì)I業(yè)收入606.47億元，同比上漲19.68%;凈利潤(rùn)109.75億元，同比增長(zhǎng)26.98%;基本每股收益3.37元/股，同比增長(zhǎng)26.69%。公告稱，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要是煤炭、化工品營(yíng)業(yè)收入增加所致。

信達(dá)證券認(rèn)為，能源大通脹背景下，疊加下游需求的復(fù)蘇回暖，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的屬性，煤炭板塊彰顯出配置高性價(jià)比，煤炭板塊更具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，亦有望迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。

開(kāi)源證券發(fā)布研究報(bào)告稱，當(dāng)前煤炭板塊PE、PB都處于極低水平。2022年以來(lái)，煤炭行業(yè)受政策管控明顯，政策明確了動(dòng)力煤價(jià)格合理區(qū)間，中長(zhǎng)期合同成為煤市穩(wěn)定器，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格穩(wěn)定、比例提升—煤企盈利確定—估值重構(gòu)邏輯凸顯，“中特估值”促央國(guó)企價(jià)值重估，煤炭行業(yè)充分受益。碳中和背景下，煤企能源轉(zhuǎn)型已經(jīng)開(kāi)啟，煤企四種能源轉(zhuǎn)型途徑均有提估值可能。

相關(guān)概念股：

中國(guó)神華(01088)：公司是全球領(lǐng)先的以煤炭為基礎(chǔ)的綜合能源上市公司,主要經(jīng)營(yíng)煤炭、電力、新能源、煤化工、鐵路、港口、航運(yùn)七大板塊業(yè)務(wù)。集團(tuán)2022年取得收入3445.33億元，同比增加2.65%;歸屬于公司所有者的利潤(rùn)729.03億元，同比增加41.77%。

兗礦能源(01171)：公司近期在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，將在不提高投入的情況下提升產(chǎn)量，計(jì)劃陜蒙煤礦產(chǎn)量增加300-400萬(wàn)噸，煤炭銷售成本預(yù)計(jì)同比降低5%-10%。此外，公司擬向全體股東每10股送紅股5股，并每10股派發(fā)現(xiàn)金股利43元(含稅)，分紅總額達(dá)到212.8億元，占凈利潤(rùn)的約70%。

中煤能源(01898)：公司是集煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易、煤化工、發(fā)電、煤礦裝備制造四大主業(yè)于一體的大型能源企業(yè)， 主要產(chǎn)品包括動(dòng)力煤、煉焦煤、聚烯烴、尿素、甲醇等，業(yè)務(wù)產(chǎn)地覆蓋山西、內(nèi)蒙、陜西、 江蘇、新疆等區(qū)域。其中，公司煤炭資源主要分布于晉陜蒙疆且儲(chǔ)量可觀，以動(dòng)力煤為主。公司煤炭主業(yè)資源規(guī)模居于全國(guó)前列。

兗煤澳大利亞(03668)：公司從事生產(chǎn)供亞洲市場(chǎng)發(fā)電和鋼鐵行業(yè)用的動(dòng)力煤及冶金煤。其擁有分布在新南威爾士州及昆士蘭州的五個(gè)煤礦綜合體的所有權(quán)及經(jīng)營(yíng)權(quán)，并管理分布在新南威爾士州、昆士蘭州及西澳大利亞州的其他五個(gè)煤礦綜合體。近期，公司發(fā)布2022財(cái)年年報(bào)，2022全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.48億澳大利亞元，同比增長(zhǎng)95.19%，歸屬母公司凈利潤(rùn)35.86億澳大利亞元，同比增長(zhǎng)353.35%。