3月29日，現(xiàn)代牧業(yè)(01117)舉行2022年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)?，F(xiàn)代牧業(yè)認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，奶價(jià)還是趨于平穩(wěn)的狀態(tài)。原奶業(yè)務(wù)來(lái)看，有機(jī)奶將圍繞兩大沙漠，在磴口、前旗布局有機(jī)奶資源，加大有機(jī)奶生產(chǎn)及布局，預(yù)計(jì)2023年年底日銷達(dá)400噸。
A2奶方面，公司主要布局商河牧場(chǎng)，預(yù)計(jì)2023年日銷近45噸。展望未來(lái)，基于行業(yè)發(fā)展前景，現(xiàn)代牧業(yè)到2025年實(shí)現(xiàn)牛、奶雙翻番：50萬(wàn)頭牛、360萬(wàn)噸奶。
據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)2022年財(cái)報(bào)，公司收入同比增73.7%至123億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)9.5億元，同比增2.7% 。于2022年12月31日，集團(tuán)在中國(guó)投資及營(yíng)運(yùn)合共41個(gè)牧場(chǎng)公司，飼養(yǎng)40.54萬(wàn)頭乳牛，同比增長(zhǎng)14.6%。
(資料圖)
現(xiàn)代牧業(yè)于本年度，每頭成乳牛的平均年產(chǎn)量達(dá)12.2噸，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，同比增長(zhǎng)8.0%，取得超預(yù)期增長(zhǎng)，且預(yù)期將持續(xù)保持增長(zhǎng);總產(chǎn)奶量達(dá)236萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.6%;原料奶銷售收入取得人民幣99.45億元，同比增長(zhǎng)42.0%。
從左到右依次為：首席財(cái)務(wù)官朱曉輝先生、集團(tuán)總裁孫玉剛先生。
業(yè)績(jī)會(huì)中提到，大宗飼料價(jià)格處于歷史高位。2022年豆粕價(jià)格同比上漲25%，11月最高同比上漲55%，過(guò)去3年累計(jì)上漲44%；苜蓿草2022年苜蓿草價(jià)格環(huán)比逐月上漲，全年同比上漲36%，過(guò)去3年累計(jì)上漲51%；棉籽2022年棉籽價(jià)格同比上漲20%，過(guò)去3年累計(jì)上漲61%。
現(xiàn)代牧業(yè)指出，豆粕是偏弱趨勢(shì)，進(jìn)口的苜蓿草降幅是非常明顯的。管理層認(rèn)為，整體今年的原輔料走勢(shì)應(yīng)該會(huì)比年初的要更樂(lè)觀一些。
奶價(jià)方面，短期在現(xiàn)有狀態(tài)看，環(huán)比有所下降，原因是受環(huán)境的大周期影響。判斷23年的奶價(jià)，現(xiàn)在定全年奶價(jià)有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早，主要看第三季度的市場(chǎng)恢復(fù)情況。
現(xiàn)代牧業(yè)在會(huì)上提到，公司牛存欄量超過(guò)40萬(wàn)頭，每年增長(zhǎng)率基本在8%-10%，這樣的話根本不需要再?gòu)耐忸^購(gòu)牛，靠自繁完全可以解決。關(guān)于總奶量的增長(zhǎng)，現(xiàn)代牧業(yè)今年給市場(chǎng)的指引這塊是相對(duì)保守的指引。管理層給董事會(huì)報(bào)的目標(biāo)是3%左右增長(zhǎng)。
據(jù)介紹，2022年，我國(guó)原料奶需求量預(yù)估達(dá)到5490萬(wàn)噸，實(shí)際供應(yīng)量?jī)H為3932萬(wàn)噸，依然存在較大供需缺口。管理層稱，在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，高品質(zhì)、優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費(fèi)需求旺盛，我國(guó)牛奶消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的基本面沒(méi)有改變，推動(dòng)牛奶總需求持續(xù)增長(zhǎng)。
以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)問(wèn)答實(shí)錄：
問(wèn)：關(guān)于全產(chǎn)業(yè)鏈布局及未來(lái)展望？有機(jī)奶和A2奶未來(lái)定價(jià)上面是跟同行基本平穩(wěn)的，還是說(shuō)也會(huì)按照市場(chǎng)價(jià)格去波動(dòng)？展望今年豆粕、苜蓿草、棉籽這三個(gè)飼料成本如何？
答：關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈布局，我們?nèi)ツ耆〉昧送黄菩赃M(jìn)展，主要原因第一個(gè)是我們從源頭直采，加大了跟中亞的合作，比如說(shuō)豆粕、玉米，包括自有的苜蓿草是從美國(guó)直接進(jìn)口，掌握了場(chǎng)地資源和成本優(yōu)勢(shì)。采購(gòu)端是有優(yōu)勢(shì)的，我們跟供應(yīng)商的談判和溝通會(huì)更加順暢，成本會(huì)更低。展望未來(lái)，其實(shí)還有很大的擴(kuò)展空間，因?yàn)槊膳５墓┓侥翀?chǎng)一年的采購(gòu)是300多億。
精飼料方面，我們跟中糧飼料合作，他們的工廠布局能夠有100萬(wàn)噸的產(chǎn)能，我跟他們也是個(gè)輕資產(chǎn)的合作，相當(dāng)于我們請(qǐng)他們工廠去代加工去銷售，同時(shí)也會(huì)一起合資。我們既做銷售，也會(huì)在生產(chǎn)上做一些布局。
成本方面，豆粕是偏弱趨勢(shì)，降到了3800左右。進(jìn)口的苜蓿草高峰的時(shí)候640，現(xiàn)在已經(jīng)降到了570、580，實(shí)際上降幅是非常明顯的。所以我們可以看到整體今年的原輔料走勢(shì)應(yīng)該會(huì)比我們年初的要更樂(lè)觀一些。
奶價(jià)方面，短期在現(xiàn)有狀態(tài)看，環(huán)比有所下降，原因是受環(huán)境的大周期影響。判斷23年的奶價(jià)，現(xiàn)在定全年奶價(jià)有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早，主要看第三季度的市場(chǎng)恢復(fù)情況。長(zhǎng)期來(lái)看，我認(rèn)為奶價(jià)還是趨于平穩(wěn)的狀態(tài)。關(guān)于A2奶的定價(jià)，肯定是跟著市場(chǎng)，基本上現(xiàn)在A2奶就是在5塊2左右的水平。
問(wèn)：22年單產(chǎn)提升8%左右有多少是原生提升，多少是并購(gòu)帶來(lái)的提升？關(guān)于今年產(chǎn)量的思考和規(guī)劃？
答：關(guān)于單產(chǎn)方面，70-80%來(lái)自自身的增長(zhǎng)，跟并購(gòu)關(guān)系不太大。25年之后產(chǎn)量還是繼續(xù)要再提升，我們自己定的目標(biāo)是13噸，但現(xiàn)在看起來(lái)這個(gè)數(shù)字有可能會(huì)提高，會(huì)提前完成，在今年年底可能就會(huì)實(shí)現(xiàn)，基本上單月就會(huì)實(shí)現(xiàn)，3月份單月我們基本上已經(jīng)接近13噸。
總奶量的增長(zhǎng)，今年我們給市場(chǎng)的指引這塊是相對(duì)保守的指引。我們給董事會(huì)報(bào)的目標(biāo)是3%左右增長(zhǎng)。
問(wèn)：關(guān)于未來(lái)50萬(wàn)頭牛的規(guī)劃，后續(xù)是否有并購(gòu)計(jì)劃，還是說(shuō)就靠自繁自養(yǎng)？鎖價(jià)的周期及何時(shí)能反映在報(bào)表上？豆粕下調(diào)，但玉米還處在高位，怎么理解總體貢獻(xiàn)？原奶價(jià)格環(huán)比有所下跌，公司和蒙牛協(xié)商價(jià)格是每季度調(diào)整還是隨時(shí)按市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整？
答：牛群增長(zhǎng)方面，現(xiàn)在已經(jīng)40萬(wàn)左右，每年增長(zhǎng)率基本在8%-10%，這樣的話根本不需要再?gòu)耐忸^購(gòu)牛，我們靠自繁完全可以解決。
規(guī)劃做日產(chǎn)1萬(wàn)噸奶其實(shí)也是匹配我們的主要客戶，包括它乳品增速帶來(lái)的預(yù)期。現(xiàn)在主要客戶兩個(gè)，蒙牛和新乳業(yè)，這兩個(gè)客戶他們的增速基本上都在19年的基礎(chǔ)上翻一倍，他們的增速的一倍，我們基本上也要匹配一倍，這樣的話占他們的牛奶的總供給是1/3左右的水平。
成本端，玉米如果從高位看現(xiàn)在下來(lái)了，如果平均數(shù)看跟去年的采購(gòu)價(jià)，現(xiàn)在跟去年采購(gòu)價(jià)略低于采購(gòu)價(jià)格。豆粕就遠(yuǎn)低于去年，去年采購(gòu)價(jià)是進(jìn)入4400，現(xiàn)在我們所獲最低價(jià)是3800，這個(gè)價(jià)格基本上買的期貨，05合約，5月到9月的貨基本都鎖了，4月份應(yīng)該可以反映到報(bào)表里。一二三月份消化的是去年的庫(kù)存。
奶價(jià)實(shí)際上我們跟蒙牛每個(gè)月隨著行情的變化，隨著奶的指標(biāo)變化，這也是市場(chǎng)化的壓力。
問(wèn)：今年公司的資本開(kāi)支有多少，未來(lái)幾年的指引?有息負(fù)債增長(zhǎng)節(jié)奏較快背后的原因及管理層對(duì)未來(lái)有息負(fù)債規(guī)模的的預(yù)想大概是怎樣的水平？
答：在管理層的角度，我們很有意識(shí)的在控制資本性支出。今年來(lái)看，我們自有牧場(chǎng)的維護(hù)大概會(huì)低于去年，可能是四百億，投并購(gòu)我們控股參股基本上會(huì)大幅減少，基本上會(huì)更多傾向于租賃牧場(chǎng)，包括國(guó)際旅游。
這兩年快速擴(kuò)張，后備牛會(huì)增加，所以在資本技術(shù)轉(zhuǎn)化的比較大，我們相信是階段性的。我們希望到25年我們的負(fù)債率能降到50以下。
