3月27日，中國(guó)建材(03323)舉行2022年年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。中國(guó)建材認(rèn)為，水泥行業(yè)未來(lái)三五年還處在一個(gè)平臺(tái)期，從短期來(lái)看謹(jǐn)慎樂(lè)觀。今年公司認(rèn)為總體的需求會(huì)穩(wěn)中有升。從需求的結(jié)構(gòu)來(lái)看，房地產(chǎn)帶來(lái)的水泥需求可能還會(huì)略降或者基本持平。此外，展望未來(lái)，目前玻纖行業(yè)景氣度處于歷史底部，且已出現(xiàn)見底回升跡象，預(yù)計(jì)2023年玻纖周期有望企穩(wěn)向上，供需缺口有望重現(xiàn)。
據(jù)中國(guó)建材2022年財(cái)報(bào)，經(jīng)審核合并口徑營(yíng)業(yè)收入為人民幣2301.68億元，較2021年同期下降了16.5%。權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)為79.62億元，較2021年同期下降了51.2%。公告稱，收入減少主要原因是由于集團(tuán)基礎(chǔ)建材分部的收入減少403.72億元，工程技術(shù)服務(wù)分部的收入減少91.4億元，但部分被新材料分部的收入增加6340萬(wàn)元所抵銷。
新材料分部的收入增長(zhǎng)0.1%至456.48億元，主要原因是由于石膏板、玻璃纖維紗、鋰電池隔膜的平均售價(jià)上升以及風(fēng)電葉片和鋰電池隔膜的銷量增加所致，但部分被石膏板、玻璃纖維紗的銷量減少以及風(fēng)電葉片的平均售價(jià)下降所抵銷。
(資料圖片僅供參考)
從左到右依次為：中國(guó)建材副總裁兼中材科技董事長(zhǎng)薛忠民先生、中國(guó)建材執(zhí)行董事兼天山股份副董事長(zhǎng)肖家祥先生、中國(guó)建材執(zhí)行董事兼中材國(guó)際董事長(zhǎng)劉燕先生、中國(guó)建材董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事周育先先生、中國(guó)建材總裁兼執(zhí)行董事魏如山先生、中國(guó)建材副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳學(xué)安先生、中國(guó)建材董事會(huì)秘書兼首席會(huì)計(jì)師裴鴻雁女士、北新建材董事長(zhǎng)尹自波先生。
據(jù)介紹，公司的負(fù)債率一直在大幅下降，到22年已經(jīng)降到了77.7%，基本上符合預(yù)期。今年公司計(jì)劃繼續(xù)實(shí)行繼續(xù)進(jìn)行減負(fù)債率，預(yù)計(jì)負(fù)債率還會(huì)下降10%左右。
資本開支方面， 23年目前計(jì)劃的是330億，近5年來(lái)看，大致而言每年的資本開支會(huì)在300-330億之間。
展望2023年基礎(chǔ)建材，隨著基建項(xiàng)目加速落地，需求有望恢復(fù)，加之供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)、煤價(jià)高位維穩(wěn)，效益有望恢復(fù)性上升。風(fēng)電葉片方面，經(jīng)歷過(guò)2022年低潮，風(fēng)電行業(yè)有望迎來(lái)裝機(jī)復(fù)蘇，大型化及海風(fēng)化是行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的中國(guó)建材業(yè)績(jī)會(huì)問(wèn)答實(shí)錄：
問(wèn)：水泥方面價(jià)格彈性如何?公司資本開支計(jì)劃各維度的安排以及債務(wù)融資的結(jié)構(gòu)?
答：這個(gè)行業(yè)里頭對(duì)未來(lái)幾年，包括今年的比較悲觀的一些人還不少，但我們總體來(lái)看還是謹(jǐn)慎樂(lè)觀。我們認(rèn)為未來(lái)三五年還處在一個(gè)平臺(tái)期，這是基于我們的宏觀形勢(shì)來(lái)做一個(gè)綜合判斷。
從短期來(lái)看，我們也是謹(jǐn)慎樂(lè)觀的。今年我們認(rèn)為總體的需求會(huì)穩(wěn)中有升。從需求的結(jié)構(gòu)來(lái)看，基建這塊拉動(dòng)水泥需求，我們認(rèn)為可能有3%-5%的增幅。我們認(rèn)為房地產(chǎn)帶來(lái)的水泥需求可能還會(huì)略降或者基本持平。所以我們綜合判斷全年來(lái)看，應(yīng)該是穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。
從季節(jié)情況來(lái)看，逐季改善，一季度肯定不行，一季度因?yàn)檠永m(xù)了去年特殊原因和春季的影響，一季度恐怕是今年的最差季度，二季度有可能持平，三季度也會(huì)逐步改善，四季度大概率會(huì)增加。我們認(rèn)為今年是逐季改善。
價(jià)格彈性來(lái)看，我們認(rèn)為二季度還在進(jìn)一步改善，而且有可能回到去年同期的水平。今年三季度取決于我們二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)的執(zhí)行的情況，以及我們?nèi)径鹊腻e(cuò)峰計(jì)劃制定的科學(xué)性，執(zhí)行的精準(zhǔn)性，如果執(zhí)行的好，有很大的想象空間，關(guān)鍵看執(zhí)行怎么樣。
資本開支方面， 21年我們資本開支是402，有一個(gè)特殊因素，22年是280，23年我們目前計(jì)劃的是330，近5年來(lái)看，大致而言每年的資本開支會(huì)在300-330之間。
21年投資于新材料的資本開支是75億，占比19%，22年是81億，占比29%。今年我們安排了122億，占比就提高到了37%。這兩年新材料的收入貢獻(xiàn)大致都在460上下。玻纖和鋰膜是我們兩個(gè)明星業(yè)務(wù)，像玻纖和鋰膜這樣的業(yè)務(wù)，它的資本開支的持續(xù)的投入會(huì)帶來(lái)它的收入的增長(zhǎng)和它的利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而可能大概率就會(huì)貢獻(xiàn)出不錯(cuò)的現(xiàn)金流來(lái)去覆蓋掉它的投資。
負(fù)債率方面，經(jīng)過(guò)這幾年努力，公司現(xiàn)金流非常好，經(jīng)營(yíng)狀況也不錯(cuò)，我們的負(fù)債率一直在大幅下降，到22年已經(jīng)降到了77.7%，基本上符合預(yù)期。今年我們計(jì)劃繼續(xù)實(shí)行繼續(xù)進(jìn)行減負(fù)債率，預(yù)計(jì)負(fù)債率還會(huì)下降10%左右。
我們預(yù)計(jì)今年凈現(xiàn)金流會(huì)有400億+，綜合考慮就是今年的付息和分紅130億。另外我們安排了330億的資本開支，在這個(gè)情況下，我們還能保證在負(fù)債率下降10%的基礎(chǔ)上，我們的有息負(fù)債還可以適當(dāng)?shù)脑黾?0億左右。
公司現(xiàn)在的負(fù)債率已經(jīng)非常低了，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債對(duì)我們公司目前的發(fā)展，特別是我們新材料發(fā)展，是有利的，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。
問(wèn)：上市公司或下屬的子公司激勵(lì)方案方面有哪些打算?公司各業(yè)務(wù)海外拓展中長(zhǎng)期的布局?
答：股份公司層面的管理層激勵(lì)應(yīng)該會(huì)在2023年底前落地，實(shí)際上方案已經(jīng)做了準(zhǔn)備，董事會(huì)進(jìn)行了討論。
關(guān)于國(guó)際化，我們的國(guó)際化指數(shù)還在不到10，所以我們還是有挺明顯的差距，所以我們現(xiàn)在要奮起直追，能夠在23年在我們?cè)瓉?lái)布點(diǎn)的這些地方要加大力度。主要突破的是兩個(gè)方面：
第一是理念，大家真正能夠去意識(shí)到中國(guó)建材股份要成為一個(gè)高質(zhì)量發(fā)展世界一流的上市公司，應(yīng)該有全球化的布局。
其次我們的新材料和我們的基礎(chǔ)建材一定要突破，尤其是我們的基礎(chǔ)建材，既解決剛才大家擔(dān)心的國(guó)內(nèi)的發(fā)展瓶頸的問(wèn)題，實(shí)際上更重要的是大客戶的國(guó)際化了以后，能夠使得基礎(chǔ)建材繼續(xù)能夠成為中國(guó)建材股份的一個(gè)壓艙石業(yè)務(wù)的一個(gè)非常重要的通道。
問(wèn)：展望玻纖、碳纖維，包括葉片、鋰膜市場(chǎng)的供需和細(xì)分板塊的中長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略。
答：既有的玻纖和葉片在國(guó)內(nèi)已經(jīng)絕對(duì)領(lǐng)先，葉片在全球總量領(lǐng)先，去年我們銷售了20.6個(gè)吉瓦，國(guó)際化就成為下一步的一個(gè)重要的部分。玻璃纖維的國(guó)際化已經(jīng)在路上，已有一個(gè)埃及工廠和美國(guó)工廠。
關(guān)于鋰電池隔膜，隨著我們的客戶會(huì)到新能源汽車高速成長(zhǎng)的歐美地區(qū)，我們逐漸要進(jìn)行選型，進(jìn)行新的產(chǎn)業(yè)布局?？慈ツ曩Y本開支，實(shí)際上我們十四五規(guī)劃里面90%以上的產(chǎn)能布局在國(guó)內(nèi)已經(jīng)完成了，已經(jīng)形成了5大10億平米的產(chǎn)能基地。經(jīng)營(yíng)的成效大家也看到了，我們現(xiàn)在整個(gè)成本降速和毛利率提升的速度也是超預(yù)期，我們還會(huì)繼續(xù)在這上面做更大的工作。
玻纖的今年供需情況應(yīng)該說(shuō)在今年應(yīng)該會(huì)有比較明顯的好轉(zhuǎn)，逐級(jí)好轉(zhuǎn)。主要就是在風(fēng)電和新能源汽車對(duì)我們玻纖的需求增大，而新增的產(chǎn)能，今年新增的產(chǎn)量大概是在50萬(wàn)噸左右，有了高速的需求增長(zhǎng)，加上相對(duì)穩(wěn)定的供給端，所以我相信今年的經(jīng)營(yíng)面一定會(huì)有比較大的改善。
實(shí)際上，風(fēng)機(jī)大型化的轉(zhuǎn)型，90米以上的葉片的實(shí)際供給是偏緊的，而且未來(lái)的三年以內(nèi)可能都是偏緊的。我們?nèi)ツ晖瞥隽?0以上的型號(hào)，超過(guò)了20個(gè)型號(hào)，世界上最長(zhǎng)的去年發(fā)布的123米的葉片已經(jīng)下線了，正在進(jìn)行測(cè)試，有望在海上進(jìn)行批量的供給。
問(wèn)：公司對(duì)于新材料旗下的子公司各自的定位或戰(zhàn)略。如何平衡子公司之間的利益、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題?
答：碳纖維領(lǐng)域，我們是想碳纖維還是要交到中復(fù)神鷹來(lái)做主導(dǎo)，未來(lái)的話肯定是由中復(fù)神鷹作為中國(guó)建材的碳纖維的主導(dǎo)公司來(lái)做。
關(guān)于玻纖的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，玻纖業(yè)務(wù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)解決的基本原則不變，就是一定要解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。另外，就是要對(duì)兩家上市公司的股東都要負(fù)責(zé)任的方案，這個(gè)方案還在制定之中，但是現(xiàn)階段還不能披露。
玻纖是最后一個(gè)我們認(rèn)為還沒有完成整合的新材料，應(yīng)該明確的是玻璃纖維一定會(huì)裝到中國(guó)巨石，中國(guó)巨石是中國(guó)建材股份旗下做玻纖業(yè)務(wù)的一個(gè)主平臺(tái)。
