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以Cormac Conners為首的高盛策略師預(yù)計，由于債券收益率上升和儲蓄減少，美國家庭今年將出售7500億美元的股票，這將是自2018年以來需求首次出現(xiàn)下降。

該行策略師在一份報告中寫道，這標志著多年來對TINA(除了持有股票，別無他選，There Is No Alternative to equities)信念的終結(jié)，家庭將轉(zhuǎn)而增加對信貸和貨幣市場資產(chǎn)的配置。

在全球金融危機以來的超寬松貨幣政策時期，美國家庭一直是股票的主要買家。Conners援引美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)稱，隨著美聯(lián)儲開始收緊政策，盡管美國家庭仍直接持有美國股市38%的份額，但這一趨勢在去年出現(xiàn)了“顯著放緩”。

他表示，今年，“即使最近市場收益率的下降持續(xù)或加深到年底，家庭仍將是股票的凈賣家”。

隨著美聯(lián)儲試圖控制飆升的通貨膨脹，從而推高債券收益率，加劇股市波動，投資者紛紛押注美國利率今年將持續(xù)走高。

高盛援引高頻流動數(shù)據(jù)稱，今年美國股票型共同基金和ETF遭遇510億美元的資金流出，而債券基金的流入額達1370億美元。

高盛對家庭拋售股票的估計是基于對股票需求的分析，該分析著眼于10年期美國國債收益率和個人儲蓄。Conners寫道，在收益率較低而儲蓄率高于預(yù)期的上行情景中，可能只有會價值4000億美元的股票被拋售，而下跌情景可能將導致1.1萬億美元股票被拋售。

Conners目前預(yù)計，外國投資者和企業(yè)將分別成為價值5500億美元和3500億美元股票的凈買家。他表示，養(yǎng)老基金也將凈買入2000億美元。