英國央行將于北京時間周四20:00公布利率決議和會議紀要。市場預(yù)期英國央行將把基準貸款利率上調(diào)25個基點，至4.25%。盡管有人呼吁暫停緊縮政策以緩解金融市場的動蕩，因為利率飆升令銀行系統(tǒng)感到不安。

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周三公布的官方數(shù)據(jù)顯示，英國通脹率四個月來首次攀升，進一步鞏固了加息預(yù)期。交易員幾乎抹去了英國央行可能暫停加息的押注。

上周，歐洲央行“無視”銀行業(yè)風(fēng)暴堅持加息50個基點，而美聯(lián)儲本周也如期加息25個基點。

英國央行加息步伐落后于美聯(lián)儲

以下是本次英國央行會議的看點：

金融穩(wěn)定

會議紀要將顯示英國央行行長貝利和他的同事對過去幾周硅谷銀行和瑞士信貸引發(fā)的市場動蕩的看法。

盡管英國央行的主要任務(wù)是將通脹率降至2%的目標(biāo)水平，但它也應(yīng)該發(fā)現(xiàn)并抵御對經(jīng)濟穩(wěn)定的威脅。在更正常的時期，英國央行官員表示，這兩項任務(wù)可以同時進行——通過利率控制通脹，而負責(zé)市場監(jiān)管的官員則清理市場混亂。

借貸成本的迅速上升開始顛覆10年寬松貨幣政策期間盛行的交易策略。這首先導(dǎo)致了養(yǎng)老金在去年秋季遭受重創(chuàng)，然后是硅谷銀行和瑞士信貸崩潰。令人擔(dān)憂的是，進一步收緊政策會造成更大的損害。

當(dāng)然，幾乎沒有證據(jù)表明英國市場面臨特有的壓力。英國央行金融政策委員會監(jiān)測的一項流動性指標(biāo)——10年期英國國債的買賣價差仍低于去年9月和10月的水平。與此同時，英鎊是今年以來10國集團中表現(xiàn)最好的貨幣。

分歧加劇

在接受媒體調(diào)查的42位經(jīng)濟學(xué)家中，只有11人預(yù)計英國央行將不會調(diào)整利率，其余的人則認為將加息25個基點至4.25%，這將是2008年以來的最高水平。

市場預(yù)計，由9名成員組成的英國央行貨幣政策委員會將以6比3的投票結(jié)果支持加息，其中，Silvana Tenreyro、 Swati Dhingra 以及副行長Jon Cunliffe將投票支持維持利率不變。

市場目前押注利率可能在8月份達到4.75%的峰值。

通脹前景

周三公布的最新數(shù)據(jù)顯示，英國2月份通脹率躍升至10.4%，是4個月來的首次上漲，并打破了通脹將在6個月來首次跌破兩位數(shù)的預(yù)期。

這些數(shù)據(jù)令英國央行感到失望。英國央行和預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)預(yù)計，第一季度CPI均值為9.7%，隨后將迅速跌向2%的目標(biāo)。這些數(shù)據(jù)加劇了人們對通脹可能比英國央行預(yù)期更持久的擔(dān)憂。

今年2月，英國央行表示，明年第二季度通脹可能會降至目標(biāo)水平以下。OBR則認為，通脹將提前三個月達到目標(biāo)水平。

隨著能源價格上漲壓力緩解，英國央行正密切關(guān)注勞動力市場，尤其是薪資。職位空缺和加薪速度已開始降溫，但員工短缺使就業(yè)市場比往常緊張得多。

英國通脹仍接近40年高位

量化緊縮

一些經(jīng)濟學(xué)家呼吁英國央行暫停資產(chǎn)出售計劃。然而，英國央行官員曾表示，他們要到今年夏天才會重新評估這一計劃。

去年，英國央行開始出售在十年量化寬松期間增加到其資產(chǎn)負債表中的 8750 億英鎊(1.1萬億美元)政府債券。

該投資組合最高達到8950億英鎊，其中包括被稱為金邊債券的政府債券和公司債券。

未來的債券出售速度將受到英國政府和市場的密切關(guān)注，因為英國政府明年必須籌集3050億英鎊，這是有記錄以來第二高的現(xiàn)金需求。英國央行將與財政部爭奪投資者的資金，這可能推高政府借款成本。

英國央行計劃在前12個月出售約400億英鎊金邊債券