(資料圖)

摩根士丹利分析師Michael Wilson表示，美國銀行體系面臨的壓力，可能標(biāo)志著美股熊市結(jié)束的痛苦和“惡性”開始。該策略師在一份報告中寫道:“由于美聯(lián)儲/美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)對銀行存款的支持，許多股票投資者都在問，這是否是另一種形式的量化寬松，因此要‘冒險’。我們認(rèn)為，事實并非如此，相反，隨著信貸可得性下降擠壓經(jīng)濟增長，這代表著熊市開始進(jìn)入尾聲?！?br/>

此外，Wilson還認(rèn)為，在股市風(fēng)險溢價從目前的230基點升至400基點之前，標(biāo)普500仍將缺乏吸引力，并補充稱，熊市的最后一部分可能是惡性的，而且高度相關(guān)，股價通過股票風(fēng)險溢價飆升而大幅下跌，這在一個人的投資組合中很難防止或捍衛(wèi)。

據(jù)了解，Wilson在去年正確預(yù)測了美股的拋售和10月份的反彈，該策略師是華爾街最堅定的看跌者之一。

值得一提的是，硅谷銀行倒閉和瑞士信貸(CS.US)股票遭拋售，引發(fā)了人們對全球金融體系健康狀況的擔(dān)憂，同時令市場動蕩不安。然而，由于投資者正評估瑞銀集團同意收購瑞士信貸的影響，并期待美聯(lián)儲周三的利率決定，美國期貨周一走穩(wěn)。

對此，Wilson認(rèn)為，銀行體系的持續(xù)動蕩應(yīng)該會導(dǎo)致投資者關(guān)注在限制性信貸條件下不斷惡化的增長前景。而過去一周發(fā)生的事件意味著，大部分經(jīng)濟體的信貸可用性正在下降，這可能是最終讓市場參與者相信獲利預(yù)估過高的催化劑，信貸緊縮的風(fēng)險已大幅增加。

Wilson寫道:“這正是熊市結(jié)束的方式——一種不可預(yù)見的催化劑，事后看來顯然會迫使市場參與者承認(rèn)一直擺在他們面前的事情。”

最后，Wilson預(yù)計，隨著財報季臨近，分析師將大幅下調(diào)預(yù)期，而企業(yè)則準(zhǔn)備大幅下調(diào)業(yè)績指引。這位策略師建議投資防御性、低貝塔系數(shù)的行業(yè)和股票，同時告誡人們不要認(rèn)為大型科技股不受增長擔(dān)憂的影響。