智通財經(jīng)APP注意到，瑞士信貸(CS.US)醞釀已久的麻煩周三爆發(fā)為一場全面危機，其股票和債券暴跌，一些全球最大的銀行競相保護其財務(wù)免受潛在后果的影響。

該公司股價下跌31%，創(chuàng)歷史新低，基準債券價格下跌至表明瑞信面臨嚴重財務(wù)壓力的水平，這是自2008年危機以來全球主要銀行罕見的情況。與此同時，與瑞信有業(yè)務(wù)往來的銀行紛紛搶購被稱為信用違約掉期(cds)的合約，如果危機加劇，這些合約將為它們提供補償。

據(jù)知情人士透露，至少有一家銀行做得更絕，法國巴黎銀行已經(jīng)通知客戶，如果瑞信是交易對手，它將不再接受客戶提出的接管衍生品合約的請求。在過去幾個月里，美國許多銀行一直在采取措施，慢慢減少對這家銀行的敞口。

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隨著時間的推移，危機席卷全球金融市場，瑞士當局試圖阻止損失，并在晚間發(fā)表聲明，承諾在需要時向瑞士信貸提供緊急融資。該銀行的股票和 CDS 小幅反彈。

Penn Mutual Asset Management 總裁 Mark Heppenstall 表示，“交易水平在某種程度上已經(jīng)成為對瑞士信貸的信心危機。” “人們正在尋找任何可能的方式來獲得保護?！?/p>

瑞信最大股東沙特國家銀行的一份聲明引發(fā)了周三的恐慌。當銀行董事長 Ammar Al Khudairy 被問及是否愿意向貸方注入更多現(xiàn)金時，他回答“絕對不會”。而且就在一天前，瑞士信貸首席執(zhí)行官Ulrich Koerner表示，業(yè)務(wù)開始好轉(zhuǎn)，但這足以讓投資者感到不安，因為美國有三家地區(qū)性銀行在幾天內(nèi)倒閉。

在此之后，瑞信的美元債券暴跌了40美分，是迄今為止全球表現(xiàn)最差的債券。據(jù)知情人士透露，一年期信用違約互換(cds)報價在較長期限內(nèi)飆升至高于水平，原因是銀行試圖在短期內(nèi)保護自己免受對手敞口的影響。

盡管瑞士政府宣布將為瑞信提供流動性后，該銀行的美國存托憑證減少了損失，但在紐約常規(guī)交易時段收盤時仍下跌了14%。這種痛苦影響到了其他銀行業(yè)，摩根士丹利和花旗股價均下跌逾5%，摩根大通、高盛和富國銀行股價均下跌逾3%。

更大的危機或在醞釀中

所有這些都突顯出市場現(xiàn)在有多焦慮——既圍繞著瑞士信貸的命運，也圍繞著全球經(jīng)濟，隨著央行行長試圖抑制猖獗的通貨膨脹，利率飆升已經(jīng)動搖了全球經(jīng)濟。經(jīng)濟衰退擔憂導致美國油價自 2021 年以來首次跌破每桶 70 美元。

在市場動蕩中，對銀行體系前景的廣泛擔憂開始滲透到美元融資市場。

隔夜回購利率在一段時間內(nèi)走高，表明需求走強，市場普遍緊張不安。其他一些市場指標，包括遠期利率和隔夜指數(shù)掉期之間的利差，也表明緊張加劇。

與美國倒閉的地區(qū)性銀行不同，Loop Capital Asset Management固定收益部門董事總經(jīng)理Scott Kimball表示，“瑞信是一家具有全球系統(tǒng)重要性的銀行機構(gòu)。”該公司持有瑞信債券。他補充稱:“瑞信持續(xù)存在的問題給信貸市場帶來了更大的問題?！?/p>

全球為防范瑞信進一步陷入困境所做的努力，不僅限于銀行業(yè)。據(jù)知情人士透露，Izzy Englander 的 Millennium Management 指示投資組合經(jīng)理停止與該銀行進行衍生品交易。在已經(jīng)停止與貸方的未清算交易之后，這家對沖基金周三更進一步，停止了通過清算所進行的交易。

分析師Alison Williams 和 Ravi Chelluri表示，“CDS和股價會形成一個負反饋循環(huán)，尤其是在動蕩的市場中。”“瑞信的風險管理問題在過去幾年發(fā)生了變化，我們認為，大銀行也在相應(yīng)地管理對手方風險敞口?！?/p>