有市場(chǎng)分析指出，因較低供應(yīng)水平和潛在的旺盛需求，銅價(jià)可能面臨極端上行風(fēng)險(xiǎn)。礦業(yè)巨頭力拓銅業(yè)務(wù)主管Bold Baatar表示，由于全球銅庫(kù)存呈下降趨勢(shì)，加上拉美供應(yīng)放緩，銅價(jià)的短期前景相當(dāng)強(qiáng)勁。

銅價(jià)方面，年初銅價(jià)延續(xù)拉升行情不斷突破階段新高，倫銅價(jià)格觸及9550.5美元/噸高位，隨后開(kāi)始高位震蕩，截至3月15日，倫銅價(jià)格報(bào)8815美元/噸。近期宏觀事件不斷，相比其他工業(yè)金屬，銅價(jià)表現(xiàn)依舊展現(xiàn)韌勁。

(資料圖)

庫(kù)存方面，在銅價(jià)走高的同時(shí)，銅的庫(kù)存量也處于較低水平。根據(jù)LME庫(kù)存數(shù)據(jù)，目前銅庫(kù)存處于2017年以來(lái)的低位，紐約COMEX庫(kù)存量也處于2015年初以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，銅開(kāi)采供應(yīng)量的增速也低于其他工業(yè)金屬。

供應(yīng)方面，鑒于秘魯?shù)戎饕a(chǎn)銅國(guó)的供應(yīng)中斷，市場(chǎng)存在嚴(yán)重短缺。智利和秘魯?shù)你~礦運(yùn)營(yíng)因抗議活動(dòng)而中斷，示威人群阻塞了道路，影響了礦石供應(yīng)和精礦運(yùn)輸?shù)倪M(jìn)出。智利和秘魯是全球最大的兩個(gè)產(chǎn)銅國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，秘魯1月銅出口量同比下降25%。

需求方面，銅市下游企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，采需出現(xiàn)回暖跡象。美國(guó)和歐洲基建支出劇增，2022年11月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了1.2萬(wàn)億美元的《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》。該法案在先前劃拔的資金以外又新增了約5500億美元的基礎(chǔ)設(shè)施支出，其包括對(duì)改善美國(guó)電力基礎(chǔ)設(shè)施投入730億美元的資金，以及150億美元的電動(dòng)汽車補(bǔ)貼，僅這兩項(xiàng)撥款就將帶來(lái)銅需求量的顯著提升。歐洲各國(guó)也在加大基礎(chǔ)設(shè)施支出和推動(dòng)各種綠色能源計(jì)劃。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)基建投資提速，利好需求前景。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)在冶煉、精煉和消費(fèi)環(huán)節(jié)分別占全球的36%以上、35%和54%，銅價(jià)的表現(xiàn)主要與中國(guó)因素息息相關(guān)。隨著利好房企的政策不斷出臺(tái)，分析師普遍認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)包括銅在內(nèi)的工業(yè)金屬的前景更加樂(lè)觀。房地產(chǎn)行業(yè)的增速與城市化進(jìn)程一直是銅需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，未來(lái)依舊有較大的上漲空間。

相關(guān)概念股：

紫金礦業(yè)(02899)：主要在全球范圍內(nèi)從事銅、金、鋅、鋰等金屬礦產(chǎn)資源勘查、開(kāi)發(fā)及工程設(shè)計(jì)、技術(shù)應(yīng)用研究。其不僅是國(guó)內(nèi)擁有金、銅、鋅資源儲(chǔ)量最多的企業(yè)，亦是A股市值超兩千億的大型礦業(yè)龍頭，素有“礦茅”之美譽(yù)。2月1日公告稱，公司完成收購(gòu)蘇里南Rosebel金礦項(xiàng)目。預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約200億元，同比增加約27.61%。

五礦資源(01208)：近期公告稱，秘魯Las Bambas銅礦已確保關(guān)鍵物資的供應(yīng)，使生產(chǎn)能夠以較慢速度繼續(xù)。由于關(guān)鍵物資供應(yīng)水平持續(xù)緊張，倘若情況不變，Las Bambas銅礦將被迫開(kāi)始處于維護(hù)狀態(tài)。2022年全年的銅總產(chǎn)量(電解銅加銅精礦含銅)為 30.51萬(wàn)噸，較2021年減少 10%，主要由于Las Bambas的社區(qū)抗議活動(dòng)影響加大。

江西銅業(yè)股份(00358)：2022年12月公告稱，江西省人民政府?dāng)M將江西省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(江西省國(guó)資委)持有的江銅集團(tuán)90%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至江西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)有限公司(江西國(guó)控)。2022年前三季度業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)收入3681.585億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)9.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)47.28億元，同比增長(zhǎng)4.92%;基本每股收益1.37元。

中國(guó)有色礦業(yè)(01258)：預(yù)計(jì)2023年生產(chǎn)陰極銅約14萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)生產(chǎn)粗銅及陽(yáng)極銅約38萬(wàn)噸(含銅產(chǎn)品代加工服務(wù))，預(yù)計(jì)自有礦山產(chǎn)銅約16萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)生產(chǎn)硫酸約98萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)生產(chǎn)氫氧化鈷含鈷約1480噸，預(yù)計(jì)生產(chǎn)液態(tài)二氧化硫約2.4萬(wàn)噸。2023年，公司將繼續(xù)在中國(guó)境外尋找國(guó)際礦業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)，繼續(xù)致力于優(yōu)化各礦山和冶煉廠的營(yíng)運(yùn)，全力推進(jìn)謙比希東南礦體項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)。