啤酒股早盤(pán)漲幅居前，截至發(fā)稿，華潤(rùn)啤酒(00291)漲5.44%，報(bào)61.1港元；百威亞太(01876)漲4.75%，報(bào)24.25港元；青島啤酒股份(00168)漲3.21%，報(bào)81.95港元。隨著疫情影響的消退，2023年消費(fèi)有望持續(xù)復(fù)蘇，啤酒消費(fèi)有增長(zhǎng)的“市場(chǎng)土壤”。此外，比爾·蓋茨的投資動(dòng)向，可謂是給整個(gè)行業(yè)打了一針強(qiáng)心劑。據(jù)荷蘭金融市場(chǎng)管理局(AFM)一份文件顯示，今年2月， 微軟創(chuàng)始人、前世界首富比爾·蓋茨從墨西哥飲料零售公司FEMSA買(mǎi)入了約1080萬(wàn)股的喜力啤酒(HEINY.US)， 約占后者總股本的3.76%，盡管這位微軟的億萬(wàn)富翁創(chuàng)始人此前曾表示，他“不太愛(ài)喝啤酒”。 這些股票的價(jià)值達(dá)8.482億歐元(9.02億美元)。

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國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)正走向回暖復(fù)蘇大行情

根據(jù)海關(guān)總署公布的2022年啤酒進(jìn)出口數(shù)據(jù)，過(guò)去一年，中國(guó)啤酒進(jìn)口量同比下降8.1%，而出口量同比增長(zhǎng)了13.1%。同時(shí)，從2019年至今，啤酒進(jìn)口已經(jīng)連續(xù)4年出現(xiàn)下降，國(guó)產(chǎn)品牌和海外品牌基本實(shí)現(xiàn)攻防逆轉(zhuǎn)。

百威集團(tuán)全球首席執(zhí)行官鄧明瀟日前表示，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)百威集團(tuán)至關(guān)重要，集團(tuán)對(duì)今后在華發(fā)展前景非常樂(lè)觀，將繼續(xù)在中國(guó)市場(chǎng)投資。他表示，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，給各國(guó)企業(yè)注入強(qiáng)大信心。中國(guó)擁有全球最大的啤酒消費(fèi)市場(chǎng)，也擁有全球最大的啤酒產(chǎn)業(yè)，并呈現(xiàn)出產(chǎn)品不斷創(chuàng)新升級(jí)趨勢(shì)。

從國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)財(cái)報(bào)來(lái)看， 珠江啤酒(002461.SZ)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.3億元，同比增長(zhǎng)8.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.98億元，同比下降2.13%；重慶啤酒(600132.SH)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140.39億元，同比增長(zhǎng)7.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.64億元，同比增長(zhǎng)8.35%；燕京啤酒(000729.SZ)在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.45-3.7億元，同比增長(zhǎng)51.31%-62.27%，表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢(shì)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022 年全年中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量為 3568.7 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 1.1%。顯然，我國(guó)啤酒市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了存量市場(chǎng)，在存量市場(chǎng)中，想要繼續(xù)獲得增長(zhǎng)，發(fā)力高端成為了啤酒企業(yè)的必然選擇。

浙商證券研報(bào)指出，除場(chǎng)景恢復(fù)外，當(dāng)前影響啤酒的核心變量為氣溫，部分區(qū)域氣溫已回升至接近旺季，氣溫回暖較早將驅(qū)動(dòng)旺季提前到來(lái)，有望提振渠道信心，驅(qū)動(dòng)3月后啤酒渠道進(jìn)貨及終端動(dòng)銷持續(xù)超預(yù)期。該行表示，23年為啤酒高端化加速年，短期看場(chǎng)景修復(fù)、中期看消費(fèi)力恢復(fù)、長(zhǎng)期看供給驅(qū)動(dòng)，低基數(shù)下23Q2有望迎高增。預(yù)計(jì)23年噸成本漲幅為2%-3%，噸價(jià)提升中高個(gè)位數(shù)，盈利能力有望提升。該行看好23年啤酒板塊β性大行情，推薦布局啤酒板塊。

此外，光大證券表示，啤酒行業(yè)高端價(jià)格帶(8-15元)快速擴(kuò)容，23年隨著疫情政策優(yōu)化，即飲渠道放開(kāi)，高端化有望提速，重點(diǎn)推薦22年受疫情影響最嚴(yán)重的重慶啤酒，以及估值為行業(yè)最低的華潤(rùn)啤酒，推薦燕京啤酒、青島啤酒。

相關(guān)概念股：

華潤(rùn)啤酒(00291)：大摩予華潤(rùn)啤酒“增持”評(píng)級(jí)，相信股價(jià)將在60日內(nèi)上漲，發(fā)生此概率達(dá)70%至80%，目標(biāo)價(jià)67港元。浦銀國(guó)際預(yù)測(cè)喜力將在2023年維持30%左右的增速，而次高端產(chǎn)品（包括SuperX與純生）的增速有望大幅提升。

青島啤酒股份(00168)：公司堅(jiān)定“青島+嶗山”雙品牌戰(zhàn)略，2021年雙品牌均進(jìn)入市占率前十，青島品牌卡位中高端、嶗山品牌占據(jù)中低端，形成立體化產(chǎn)品矩陣，成功打造純生、經(jīng)典1903、白啤等大單品。

百威亞太(01876)：瑞信維持百威亞太“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至28.5港元。該行認(rèn)為啤酒股可有更多推動(dòng)股價(jià)的催化劑，包括高檔板塊的銷量增長(zhǎng)加快等，相信百威亞太強(qiáng)勁的高檔/超高檔組合，可支持今年銷量及產(chǎn)品均價(jià)復(fù)蘇，估計(jì)今年可分別增長(zhǎng)4%/8%。