3月3日，電力股午后集體走強(qiáng)。截至收盤，華電國(guó)際(01071)漲超6%，大唐發(fā)電(00991)、華潤(rùn)電力(00836)、華能國(guó)際(00902)跟漲。消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月1日公布數(shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.6%，比上月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。中原證券指出，預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年總體將穩(wěn)步復(fù)蘇，可再生能源裝機(jī)占比預(yù)期大幅提升，電力板塊有望迎來(lái)盈利提升的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，目前電力板塊估值仍處于相對(duì)低位，有望迎來(lái)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

(資料圖)

近期，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布《中國(guó)電氣化年度發(fā)展報(bào)告2022》。《報(bào)告》認(rèn)為，未來(lái)3年(2023-2025年)全國(guó)電氣化發(fā)展總體呈現(xiàn)穩(wěn)步向好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年，全國(guó)電能占終端能源消費(fèi)比重提高到31.2%，東部、中部、西部、東北地區(qū)分別達(dá)到33.1%、28.2%、31.4%、17.4%。

國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)電力可靠性管理工作的意見(jiàn)。意見(jiàn)指出，電力企業(yè)要建立電力可靠性全過(guò)程管理機(jī)制，加強(qiáng)專業(yè)協(xié)同，形成覆蓋電力生產(chǎn)供應(yīng)各環(huán)節(jié)的可靠性全過(guò)程管理機(jī)制。電力企業(yè)要建立重要電力設(shè)備分級(jí)管理制度，構(gòu)建設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)化管理流程，打通上下游信息共享渠道，強(qiáng)化設(shè)備缺陷特別是家族性缺陷的排查治理，建立電力企業(yè)在設(shè)備選型、監(jiān)造、安裝調(diào)試、檢修維護(hù)、退役等環(huán)節(jié)的全壽命周期管理機(jī)制。

生產(chǎn)情況來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，1-12月份，全國(guó)發(fā)電量累計(jì)同比增長(zhǎng)3.60%。分機(jī)組類型看，火電占比65.91%，同比增長(zhǎng)1.20%;水電占比15.59%，同比增長(zhǎng)1.10%;核電占比4.81%，同比增長(zhǎng)2.50%;風(fēng)電占比8.77%，同比增長(zhǎng)16.30%;太陽(yáng)能占比4.92%，同比增長(zhǎng)30.80%。風(fēng)光發(fā)電量占比合計(jì)達(dá)到13.59%。

新增裝機(jī)方面，12月全國(guó)總新增裝機(jī)5,398萬(wàn)千瓦，火電裝機(jī)增速同比變化79.21%，裝機(jī)投產(chǎn)增速逐漸起勢(shì);風(fēng)電裝機(jī)同比變化-33.93%;光伏裝機(jī)同比變化7.96%。

從需求情況來(lái)看，12月，用電量同比增速-4.60%。1-12月用電量累計(jì)同比增速3.6%。分行業(yè)來(lái)看，一二產(chǎn)增速大幅下滑，三產(chǎn)增速逆勢(shì)上漲。一、二、三產(chǎn)業(yè)用電量同比增速分別為-8.70%、-12.50%和4.90%。

此外，據(jù)國(guó)家能源局，按交易結(jié)算口徑統(tǒng)計(jì)，2022年全國(guó)市場(chǎng)交易電量共5.25萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)39%，占全社會(huì)用電量比重達(dá)60.8%，同比提高15.4個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)燃煤發(fā)電機(jī)組市場(chǎng)平均交易價(jià)格達(dá)0.449元/千瓦時(shí)，較全國(guó)平均基準(zhǔn)電價(jià)上浮約18.3%，有力緩解了煤電企業(yè)虧損局面。

國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，維持電力行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。復(fù)盤歷史調(diào)價(jià)周期，當(dāng)前盈利水平下，火電尚不具備降電價(jià)條件。彼時(shí)火電盈利修復(fù)時(shí)間及空間較充分，此后降電價(jià)期間火電仍能保持良好盈利水平，具備降價(jià)讓利空間，而當(dāng)前煤價(jià)仍顯著偏離合理區(qū)間，火電盈利修復(fù)尚未兌現(xiàn)，目前關(guān)于降電價(jià)的討論為時(shí)尚早。

信達(dá)證券表示，國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需緊缺之后，電力板塊有望迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需緊缺的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯;電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量補(bǔ)償電價(jià)等機(jī)制有望出臺(tái)。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)，或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長(zhǎng)協(xié)保供力度，電煤長(zhǎng)協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來(lái)，該行認(rèn)為電力運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)有望大幅改善。

相關(guān)概念股：

華能國(guó)際電力股份(00902)：公司主要從事發(fā)電廠的開發(fā)、建造、運(yùn)營(yíng)和管理。該公司主要從事發(fā)電和電力銷售業(yè)務(wù)。該公司還供應(yīng)熱力。該公司在國(guó)內(nèi)與海外市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)。公司預(yù)計(jì)2022年1-12月預(yù)計(jì)減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-84.00億--70.00億，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.16%至31.80%。

大唐新能源(01798)：公司主要從事電力生產(chǎn)及銷售電力業(yè)務(wù)。1月完成發(fā)電量317萬(wàn)兆瓦時(shí)，同比增加54.97%。

龍?jiān)措娏?00916)：1月完成發(fā)電量約684.73萬(wàn)兆瓦時(shí) 同比增長(zhǎng)30.61%。其中，風(fēng)電增長(zhǎng)44.40%，火電下降29.45%，其他可再生能源增長(zhǎng)41.75%。

大唐發(fā)電(00991)：公司主要從事煤電、水電、光伏和風(fēng)電等發(fā)電業(yè)務(wù)。公司預(yù)計(jì)2022年1-12月預(yù)計(jì)減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-5.50億--4.00億，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)93.95%至95.60%。

華潤(rùn)電力(00836)：公司主要從事電廠的投資、開發(fā)及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。該公司通過(guò)三大分部運(yùn)營(yíng)?；鹆Πl(fā)電分部從事燃煤電廠及燃?xì)怆姀S的投資、開發(fā)、經(jīng)營(yíng)及管理業(yè)務(wù)以及熱力及電力銷售業(yè)務(wù)?？稍偕茉捶植繌氖嘛L(fēng)力發(fā)電、水力發(fā)電及光伏發(fā)電以及電力銷售業(yè)務(wù)。煤礦開采分部從事煤礦開采及煤炭銷售業(yè)務(wù)。