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近期，動蕩的股市和高企的債券收益率使得現(xiàn)金回流需求旺盛。根據(jù)匯編數(shù)據(jù)顯示，上周，近25億美元涌入規(guī)模達230億美元的iShares Short Treasury Bond ETF(SHV,該ETF追蹤久期不足一年的短期美國國債)，這是該ETF自2020年3月疫情最嚴重時期以來的最大單周流入規(guī)模。

隨著短期美國國債收益率徘徊在數(shù)十年高點附近，在2022年創(chuàng)紀錄的需求之后，現(xiàn)金再次吸引投資者。居高不下的通脹率和美聯(lián)儲抑制通脹的決心在最近幾周推動了加息預期的重新定價，股市和債市都受到了沖擊。

上周，標普500指數(shù)創(chuàng)下2023年以來的最差表現(xiàn)，這推動類現(xiàn)金ETF成為了全市場的熱門交易。上周，SHV的資金流入規(guī)模是所有基金中最大的，緊隨其后的是規(guī)模達260億美元的SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF(BIL)的18億美元流入，以及規(guī)模為80億美元的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV)的12億美元流入，資金流入規(guī)模創(chuàng)下該ETF的歷史紀錄。

目前六個月期國庫券的收益率約為5%，為2007年以來的最高水平，而標普500指數(shù)的收益率約為5.3%，這是股市自2001年以來最微弱的優(yōu)勢。與此同時，目前美國投資級債券的平均收益率約為5.5%，與美股的差距接近有記錄以來的最小水平。

花旗全球財富管理北美投資主管Kristen Bittley表示，類現(xiàn)金頭寸的避風港性質(zhì)，加上可靠的回報，吸引了投資者的注意力，并投身其中等待波動市場波動結(jié)束。

“我們遇到的第一個問題是，我為什么不留在這里，繼續(xù)持有美國國債，尤其是當六個月期美國國庫券收益率超過5%的門檻時，”Bittley上周五在接受采訪時表示，“我們認為真的沒有必要擴大收益率。你不必投資高收益率債券，應(yīng)該利用那些短期國庫券?！?/p>

瑞穗國際全球宏觀策略交易主管Peter Chatwell表示：“鑒于經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)的強勁，我不認為通脹意外上行的可能性很快就會減弱。進一步的鷹派利率重新定價的風險，將使短期國債作為一種收入避險資產(chǎn)看起來更具吸引力。”