2022年愛(ài)奇藝（IQ.US）爆款頻出，熱度口碑雙收，成為勢(shì)不可擋的賽道之光。

【資料圖】

2月22日，愛(ài)奇藝發(fā)布2022年未經(jīng)審計(jì)的第四季度和全年財(cái)報(bào)：該公司全年總營(yíng)收290億元，基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：non-GAAP）的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為22億元；其中第四季度營(yíng)收76億元，non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為9.79億元，Non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到13%，表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高。

值得關(guān)注的是，愛(ài)奇藝已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度運(yùn)營(yíng)盈利，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率連續(xù)五個(gè)季度增長(zhǎng)。智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，愛(ài)奇藝“盈利優(yōu)先”的增長(zhǎng)策略，已經(jīng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，看好公司以?xún)?nèi)容為基，提質(zhì)增效的高確定主線。

Q4多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)歷史新高驗(yàn)證經(jīng)營(yíng)向好趨勢(shì)

愛(ài)奇藝作為高品質(zhì)視頻娛樂(lè)服務(wù)提供商，以劇集、綜藝、電影等內(nèi)容為核心，通過(guò)多渠道輸出內(nèi)容并進(jìn)行會(huì)員、廣告、內(nèi)容分銷(xiāo)等多元變現(xiàn)，盈利拐點(diǎn)向上勢(shì)頭明確。尤其是2022年第四季度，愛(ài)奇藝多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)創(chuàng)歷史新高，驗(yàn)證經(jīng)營(yíng)向好趨勢(shì)。

其一，在市場(chǎng)份額方面，愛(ài)奇藝憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)的可持續(xù)性，市占率顯著提升。第四季度，愛(ài)奇藝先后推出了《卿卿日常》《風(fēng)吹半夏》《回來(lái)的女兒》《浮圖緣》等多部不同題材類(lèi)型的大熱劇集，讓其內(nèi)容市場(chǎng)占有率保持絕對(duì)領(lǐng)先，劇集市場(chǎng)份額甚至達(dá)到歷史最高。

根據(jù)云合數(shù)據(jù)，愛(ài)奇藝的戲劇獨(dú)播市占率同比提升20個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升13個(gè)百分點(diǎn)。這些內(nèi)容帶動(dòng)了會(huì)員播放時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)超40%，環(huán)比增長(zhǎng)超30%，可謂前所未有。2023年年初上線的《狂飆》延續(xù)了四季度內(nèi)容的熱度，成為又一部 “現(xiàn)象級(jí)”內(nèi)容，打破了內(nèi)容熱度值、用戶(hù)觀看時(shí)長(zhǎng)等多項(xiàng)平臺(tái)記錄。

綜藝方面，《萌探探探案》《中國(guó)說(shuō)唱巔峰對(duì)決》《一年一度喜劇大賽》等王牌節(jié)目的續(xù)季有力地奠定了愛(ài)奇藝綜藝基本盤(pán)，《元音大冒險(xiǎn)》《我們民謠2022》等創(chuàng)新綜藝持續(xù)探索新的賽道，也受到年輕用戶(hù)群體的喜愛(ài)。

其二，愛(ài)奇藝憑借更全面化的內(nèi)容輸出保持住了延續(xù)了運(yùn)營(yíng)盈利的勢(shì)頭，平臺(tái)會(huì)員規(guī)模曲線也在逐步上揚(yáng)。財(cái)報(bào)顯示，第四季度，愛(ài)奇藝日均訂閱會(huì)員數(shù)為1.12億，較上季度凈增1060萬(wàn)。與此同時(shí)，公司第四季度會(huì)員服務(wù)營(yíng)收47億元，同比增長(zhǎng)15%；全年會(huì)員服務(wù)營(yíng)收177億元，同比增長(zhǎng)6%。此外，愛(ài)奇藝廣告業(yè)務(wù)繼續(xù)恢復(fù)，環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)25%?？傊?，優(yōu)異的內(nèi)容表現(xiàn)也為包括廣告在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),提升其營(yíng)收能力。

其三，營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)健的同時(shí)，愛(ài)奇藝也逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?。財(cái)報(bào)顯示，第四季度愛(ài)奇藝non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為9.79億元，較上季度的5.24億元大幅增長(zhǎng)。截至2022年四季度末，在non-GAAP標(biāo)準(zhǔn)下，愛(ài)奇藝已實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度運(yùn)營(yíng)盈利，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率連續(xù)五個(gè)季度持續(xù)增長(zhǎng)。2022全年non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)22億元，non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為7%。穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，在于提質(zhì)增效成效釋放，驗(yàn)證其商業(yè)模式中的運(yùn)營(yíng)杠桿優(yōu)勢(shì)。在收入增長(zhǎng)的同時(shí)，利潤(rùn)增長(zhǎng)更快，利潤(rùn)率不斷提高。

其四，愛(ài)奇藝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)改善。第四季度自由現(xiàn)金流超8.4億元，較第三季度增長(zhǎng)超過(guò)4.7倍，自由現(xiàn)金流連續(xù)兩個(gè)季度為正。

總的來(lái)看，愛(ài)奇藝Q4核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)表現(xiàn)均創(chuàng)歷史最佳成績(jī)。亮眼的業(yè)績(jī)背后，離不開(kāi)愛(ài)奇藝全年內(nèi)容一路“狂飆”。

聚焦頭部+立足原創(chuàng)爆款內(nèi)容實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效供給

長(zhǎng)視頻產(chǎn)業(yè)鏈以?xún)?nèi)容為核心，通過(guò)內(nèi)容聚合與輸出實(shí)現(xiàn)多元變現(xiàn)。因此，內(nèi)容供給的品質(zhì)是行業(yè)企業(yè)的制勝關(guān)鍵。2022年愛(ài)奇藝能超預(yù)期實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)，也是由于其源源不斷地推出廣受好評(píng)的原創(chuàng)內(nèi)容，特別是原創(chuàng)劇集。

2022年全年5部?jī)?nèi)容熱度值破萬(wàn)的劇集中，有4部是愛(ài)奇藝原創(chuàng)劇集，這一成績(jī)前所未有。在2022年豆瓣評(píng)分最高的10部華語(yǔ)劇榜單中，有7部在愛(ài)奇藝獨(dú)播，其中4部是愛(ài)奇藝原創(chuàng)劇集，《警察榮譽(yù)》和《風(fēng)吹半夏》分列第一和第三。

爆款內(nèi)容能否實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效供給，是投資者最關(guān)心的話題。愛(ài)奇藝能夠批量化生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容，并非偶然。

根據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，愛(ài)奇藝自2014年著手推進(jìn)原創(chuàng)策略。通過(guò)建立多個(gè)工作室的機(jī)制，引入富有創(chuàng)意的頂尖行業(yè)人才 。同時(shí)，愛(ài)奇藝也逐漸建立了一個(gè)復(fù)雜的、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的、高效決策的影視制片管理系統(tǒng)，可以覆蓋內(nèi)容生產(chǎn)全生命周期中的每一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，幫助影視制作團(tuán)隊(duì)有效提高項(xiàng)目管理能力，提升內(nèi)容質(zhì)量和節(jié)約成本。

得益于此，愛(ài)奇藝原創(chuàng)內(nèi)容的貢獻(xiàn)大幅提升，目前已成為內(nèi)容供給主力。在每年上新的重點(diǎn)劇集中，原創(chuàng)內(nèi)容占比從2018年的20%，提升至2022年的50%以上。截至目前，愛(ài)奇藝原創(chuàng)內(nèi)容，特別是爆款原創(chuàng)劇集，已成為其內(nèi)容供給和收入貢獻(xiàn)的主力軍。

數(shù)量增長(zhǎng)的同時(shí)，口碑也沒(méi)落下。2022年愛(ài)奇藝頭部劇集表現(xiàn)突出，口碑不俗。從《蒼蘭訣》到《人世間》，再到《罰罪》《卿卿日?！返仍趦?nèi)的劇集，熱度均破萬(wàn)，充分展現(xiàn)愛(ài)奇藝在行業(yè)供給收緊下減少中長(zhǎng)尾內(nèi)容供給、全力打造頭部?jī)?nèi)容提升內(nèi)容ROI。

值得一提的是，進(jìn)入2023年，《狂飆》大火延續(xù)了繼續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，將愛(ài)奇藝出品內(nèi)容的口碑拉升至新高?？诒且徊坑耙曌髌返牧⑸碇竞桶l(fā)揮長(zhǎng)尾效應(yīng)的重中之重。穩(wěn)定的高質(zhì)量輸出也為愛(ài)奇藝帶來(lái)了實(shí)際收益。四季度，愛(ài)奇藝月度平均單會(huì)員收入（ARM）和訂閱會(huì)員數(shù)量在爆款劇集帶動(dòng)下進(jìn)一步提升。四季度，愛(ài)奇藝月度平均單會(huì)員收入（ARM）為14.17元。12月底，愛(ài)奇藝留存會(huì)員數(shù)更是達(dá)到近1.2億，較9月底凈增長(zhǎng)超過(guò)1300萬(wàn)，且目前會(huì)員增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁。

值得一提的是，與去年同期相比，第四季度年卡會(huì)員的占比明顯增加。雖然更多的年卡會(huì)員可能會(huì)拉低短期ARM值，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著會(huì)員與平臺(tái)長(zhǎng)期信任關(guān)系的建立，更高的年卡會(huì)員訂閱率有助于提升平臺(tái)用戶(hù)粘性和長(zhǎng)期盈利能力。而愛(ài)奇藝強(qiáng)大的內(nèi)容力會(huì)拉動(dòng)更多用戶(hù)，從而彌補(bǔ)ARM值下降造成的損失，最終帶來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)，進(jìn)而可以繼續(xù)在內(nèi)容方面增加投資，不斷改進(jìn)產(chǎn)品體驗(yàn)，提升營(yíng)銷(xiāo)效果，為用戶(hù)提供更大的娛樂(lè)價(jià)值。

綜上所述，2022年愛(ài)奇藝在內(nèi)容的質(zhì)量與數(shù)量上一路“狂飆”，實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)整體向上。展望未來(lái)，平臺(tái)原創(chuàng)策略夯實(shí)內(nèi)容力，頭部?jī)?nèi)容的穩(wěn)定供給驅(qū)動(dòng)了用戶(hù)增長(zhǎng)，提效增收反哺生產(chǎn)更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的“飛輪效應(yīng)”正在顯現(xiàn)，看好其強(qiáng)大盈利能力持續(xù)驗(yàn)證。