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前日本央行貨幣政策委員會委員櫻井誠(Makoto Sakurai)表示，日本央行可能會采取漸進(jìn)的加息方式，不會過于注重減少寬松貨幣政策的副作用。櫻井誠周二表示:“3月份不太可能加息。他們只會通過仔細(xì)評估基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)和通脹，逐步加息?！睓丫\還說，即使在日本央行行長提名人植田和男4月出任日本央行行長之后，這種情況也同樣適用。他預(yù)測，在植田和男的第一次政策會議上，不大可能出現(xiàn)重大的政策轉(zhuǎn)變。

櫻井誠在2016年至2021年擔(dān)任日本央行貨幣政策委員會委員期間與行長黑田東彥密切合作，并與現(xiàn)任日本央行官員保持聯(lián)系。櫻井誠指出，在確認(rèn)工資增長和通貨膨脹之間存在良性循環(huán)之后，新行長最早可能會在今年年中左右加息。前日本央行執(zhí)行董事早川英男(Hideo Hayakawa)周二發(fā)表了類似觀點(diǎn)，他說他預(yù)計(jì)植田和男不會倉促行動。櫻井誠與植田和男相識已有數(shù)十年，曾與他討論過各種話題，包括在櫻井擔(dān)任日本央行官員時(shí)偶爾在央行共進(jìn)午餐。他說，鑒于植田和男對經(jīng)濟(jì)的深度理解，他是接替黑田東彥的“絕佳”人選。

市場猜測日本央行可能會在3月的會議上改變政策。但櫻井誠認(rèn)為，日本央行做出政策決定的最重要因素是經(jīng)濟(jì)和通脹。作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，日本上季度的經(jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期，而工資增長是否足以支撐可持續(xù)通脹的前景仍不確定。

櫻井誠指出，金融市場的運(yùn)作并不是日本央行的關(guān)鍵因素，尤其是在該行去年12月調(diào)整政策以解決這一問題之后。櫻井稱："日本央行必須意識到投機(jī)交易正在發(fā)揮作用，這在債券市場造成扭曲。所以他們肯定認(rèn)為，他們會果斷地與之斗爭。”

日本10年期國債收益率周二突破了日本央行設(shè)定的0.5%上限。此舉突顯出市場預(yù)期，日本央行可能會再次擴(kuò)大收益率區(qū)間，或完全取消這一區(qū)間。去年12月，日本央行擴(kuò)大了收益率目標(biāo)區(qū)間，稱此舉是為了改善金融市場的功能。

櫻井誠表示，值得注意的是，日本金融機(jī)構(gòu)對加息過快存在嚴(yán)重?fù)?dān)憂。他表示，在海外收益率飆升已經(jīng)對他們的海外資產(chǎn)造成打擊之后，突然加息將導(dǎo)致所持債券的估值損失。

櫻井誠說，即使日本央行設(shè)法提高利率，也可能有一個(gè)限度。他指出，10年期國債收益率可能將在1.5%左右。否則，政府的償債成本將變得難以承受，因?yàn)樗赡軓哪壳暗?4萬億日元飆升至約35萬億日元(2600億美元)。櫻井誠表示:“如果利率達(dá)到1.5%左右，對償債成本來說將是一個(gè)太大的負(fù)擔(dān)。”

植田和男上周被提名為擔(dān)任下任日本央行行長后，媒體進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，70%的日本央行觀察人士預(yù)計(jì)日本央行將在7月前采取緊縮措施。一些人指出，下個(gè)月黑田東彥的最后一次會議可能會出現(xiàn)政策意外調(diào)整。